Almonty Aktie: 630 Millionen Dollar über 21 Jahre
Almonty verlängert und erweitert Wolframabkommen mit GTP um sechs Jahre und steigert das Volumen um 40 Prozent.
Kurz zusammengefasst
- Vertragslaufzeit auf 21 Jahre verlängert
- Abnahmevolumen um 40 Prozent erhöht
- Preisverbesserung von rund 6,3 Prozent
- Zusätzlicher Jahresumsatz von 30 Millionen Dollar
Der Bergbaukonzern einigte sich mit dem US-Wolframverarbeiter Global Tungsten & Powders (GTP) auf eine Verlängerung der Vertragslaufzeit um sechs Jahre auf insgesamt 21 Jahre. Gleichzeitig steigt das kontrahierte Volumen um 40 Prozent auf 4,41 Millionen MTU, während sich der vereinbarte Preis um rund 6,3 Prozent verbessert. Almonty rechnet dadurch mit einem zusätzlichen Jahresumsatz von mindestens 30 Millionen US-Dollar. Die erweiterte Vereinbarung deckt nach Unternehmensangaben etwa 90 Prozent der geplanten Phase-I-Produktion in Sangdong ab, Phase II ist von der Erweiterung nicht erfasst.
GTP gilt als wichtiger Zulieferer für den US-Verteidigungssektor, was dem Abkommen zusätzliches strategisches Gewicht verleiht. Die Verarbeitungsanlage in Sangdong hatte laut Berichten zum 1. Juli den Betrieb aufgenommen, sodass die neue Vertragsstruktur unmittelbar an den Produktionsanlauf anknüpft.
Sphene Capital erhöht Kursziel deutlich
Die Nachricht rief prompt Reaktionen von Analystenseite hervor. Sphene Capital bestätigte am 20. Juli seine Kaufempfehlung für Almonty und hob das Kursziel von 37,40 auf 38,90 kanadische Dollar an. Die Analysten begründeten die Anhebung mit der Kombination aus Mengenausweitung, verbesserter Preisgestaltung und der langen Vertragslaufzeit von 21 Jahren, die eine Mindestabnahme von 210.000 MTU pro Jahr garantiere. Über die gesamte Laufzeit summiere sich der zusätzliche Umsatz nach Berechnung von Sphene Capital auf rund 630 Millionen US-Dollar. Bezogen auf einen von den Analysten herangezogenen Referenzkurs von 19,25 kanadischen Dollar entspreche das Kursziel einem Aufwärtspotenzial von gut 102 Prozent.
Wolfram rückt strategisch in den Fokus
Der Deal fällt in eine Phase, in der Wolfram als kritischer Rohstoff verstärkt öffentliche Aufmerksamkeit erhält. China kontrolliert Schätzungen zufolge etwa 85 Prozent der weltweiten Wolframversorgung, was westliche Abnehmer und Investoren zunehmend nach alternativen Bezugsquellen suchen lässt. Diese Dynamik zeigte sich zuletzt auch bei einem anderen Branchenvertreter: Der australische Unternehmer Andrew Forrest übernahm über sein Investmentvehikel Wonongarra den gesamten Anteil von 16,8 Prozent an EQ Resources, den zuvor Oaktree Capital Management gehalten hatte – Oaktree zog sich damit als Verkäufer aus der Beteiligung zurück. Der Wert des Pakets wurde mit rund 189,7 Millionen australischen Dollar beziffert. EQ Resources betreibt Wolframminen in Spanien und Australien und produzierte im vergangenen Geschäftsjahr 1.189 Tonnen WO3. Für Almonty unterstreicht dieses Umfeld die strategische Bedeutung eines langfristig abgesicherten Abnahmevertrags wie desjenigen mit GTP.
Kursreaktion bleibt verhalten
An der Börse hat die Nachricht bislang nicht zu einer breiten Erholung geführt. Die Aktie schloss am Montag bei 19,45 kanadischen Dollar, ein moderates Plus von 1,04 Prozent zum Vortag. Damit notiert der Titel weiterhin deutlich unter seinem 52-Wochen-Hoch von 33,35 kanadischen Dollar, das am 17. April erreicht wurde – der Abstand beträgt aktuell 41,68 Prozent. Über die vergangenen zwölf Monate hat sich der Kurs dennoch mehr als verdreifacht: Die Jahresperformance liegt bei 214,72 Prozent, ein Hinweis darauf, dass der jüngste Rücksetzer eher eine Konsolidierung nach einer starken Aufwärtsbewegung darstellt als eine fundamentale Trendwende.
Die Kombination aus verlängerter Vertragslaufzeit, höherem Volumen und verbesserten Preisen für rund neun Zehntel der Phase-I-Produktion gibt Almonty für die kommenden Jahre eine erhöhte Umsatzsichtbarkeit. Ob sich diese operative Stärke auch kurzfristig im Aktienkurs niederschlägt, dürfte maßgeblich davon abhängen, wie der Markt die aktuelle Konsolidierungsphase nach dem starken Anstieg des vergangenen Jahres einordnet.
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