Almonty Industries Aktie: Kreditstruktur offengelegt
Almonty Industries hat die mehrfach angepassten Finanzierungsbedingungen für sein Flaggschiffprojekt in Südkorea veröffentlicht. Die Mine steht vor dem kommerziellen Start in einem deutlich gestiegenen Rohstoffpreisumfeld.
Kurz zusammengefasst
- Vier Kreditanpassungen zwischen 2023 und 2026
- Kommerzieller Betriebsstart für Q2 2026 geplant
- Wolframpreise um über 500 Prozent gestiegen
- Strategische US-Zollbefreiung für Erzlieferungen
Almonty Industries hat am 13. April 2026 eine neue Pflichtmitteilung bei der U.S. Securities and Exchange Commission eingereicht — und damit erstmals öffentlich gemacht, wie intensiv die Kreditbedingungen für das Sangdong-Wolfram-Bergwerk in Südkorea in den vergangenen Jahren nachjustiert wurden. Vier Änderungsvereinbarungen zum bestehenden Kreditvertrag, die zwischen Oktober 2023 und Januar 2026 unterzeichnet wurden, stehen nun auf dem Tisch.
Vier Anpassungen am Kerndarlehen
Die Offenlegung betrifft das besicherte Darlehen über 75,1 Millionen US-Dollar, das die Tochtergesellschaft Almonty Korea Tungsten Corp. mit der KfW IPEX-Bank abgeschlossen hatte und das die Konstruktion der Sangdong-Mine finanzierte. Die vier Änderungsvereinbarungen — datiert auf Oktober 2023, September 2024 sowie zweimal Januar 2025 und 2026 — dokumentieren eine aktive Steuerung der Finanzierungsstruktur in einer entscheidenden Übergangsphase.
Das Timing ist relevant: Almonty hat die letzte Tranche des Projektdarlehens bereits abgerufen. Die Mine produziert seit Phase-1-Inbetriebnahme, der kommerzielle Betriebsstart ist für das zweite Quartal 2026 geplant. Damit rücken die genauen Konditionen des Darlehens stärker in den Vordergrund — sie bestimmen unmittelbar, wie schnell das Unternehmen in die Profitabilität kommt.
Sangdong auf dem Weg zur Vollproduktion
Die Anlage in der Provinz Gangwon ist auf eine jährliche Verarbeitungskapazität von rund 640.000 Tonnen Erz ausgelegt, was etwa 2.300 Tonnen Wolframkonzentrat pro Jahr ergibt. Eine geplante Phase-2-Erweiterung soll 2027 die Kapazität auf 1,2 Millionen Tonnen verdoppeln — bei Vollbetrieb würde Sangdong damit rund 40 Prozent der weltweiten Wolframnachfrage außerhalb Chinas decken.
Das preisliche Umfeld hat sich dabei dramatisch verändert: Der durchschnittliche APT-Spotpreis der vergangenen zwölf Monate lag Mitte März 2026 bei 2.250 US-Dollar je MTU — ein Anstieg von 534 Prozent gegenüber dem Vorjahreszeitraum. Das verändert die wirtschaftliche Ausgangslage für den Schuldendienst erheblich.
Strategische Absicherung durch US-Zollbefreiung
Almonty profitiert zusätzlich von einer strategischen Ausnahmeregelung der US-Regierung: Erz und Konzentrate des Unternehmens sind von reziproken US-Zöllen befreit. Das sichert die Liefervereinbarung mit dem pennsylvanischen Verarbeiter Global Tungsten & Powders — einem Abnehmer, der ab dem 1. Januar 2027 durch ein US-Verteidigungsmandat verpflichtet ist, Wolfram ausschließlich aus Nicht-China-Quellen zu beziehen.
Mit einer Liquiditätsreserve von 268,4 Millionen kanadischen Dollar zum Jahresende 2025 ist Almonty finanziell gut aufgestellt. Der Quartalsbericht im Mai 2026 wird erstmals konkrete Produktionsdaten aus Sangdong liefern — ein erster Belastungstest dafür, ob die Mine die Erwartungen operativ einlöst.
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