Alphabet hat in den vergangenen Monaten an der Börse deutlich an Tempo zugelegt. Nach einer starken Rally im Jahr 2025 notiert die Aktie nun auf Rekordniveau und kratzt an einer Marktkapitalisierung von 4 Billionen US-Dollar. Im Mittelpunkt stehen dabei zwei Themen: mehr Unabhängigkeit von Nvidia bei KI-Hardware und ein klarer Plan, mit der Gemini-Plattform Geld zu verdienen.
KI-Strategie: Weg von Nvidia
Herzstück der aktuellen Story ist der Ausbau der eigenen KI-Infrastruktur rund um das Modell Gemini 3. Alphabet beschleunigt den Einsatz der internen Tensor Processing Units (TPUs) und reduziert damit die Abhängigkeit von Nvidia-Chips.
Bereits 2023 hatte der Konzern fast 400 TPU-bezogene Patente angemeldet. Diese Vorarbeit schlägt sich nun in operativer Unabhängigkeit nieder: Alphabet kontrolliert die komplette KI-Wertschöpfungskette – vom Modell Gemini 3 bis hin zu den speziell entwickelten Chips in den Rechenzentren.
Das verspricht Effizienzgewinne und bessere Kostenkontrolle. Anleger honorieren vor allem, dass Alphabet im Gegensatz zu vielen Wettbewerbern nicht auf externe Hardware-Lieferanten angewiesen ist, sondern seine KI-Strategie vertikal integriert aufstellt.
Analysten drehen Kursziele deutlich nach oben
Die neue KI-Erzählung rund um „Nvidia-Unabhängigkeit“ und Gemini 3 löst an der Wall Street eine Welle von Kurszielanhebungen aus. Mehrere Häuser haben ihre Bewertungen zuletzt spürbar nach oben gesetzt:
- Cantor Fitzgerald stuft auf „Overweight“ hoch und sieht die Aktie bei 370 US-Dollar. Die Analysten sprechen von Alphabet als dem „Kerninvestment im KI-Bereich“.
- Jefferies erhöht das Kursziel auf 365 US-Dollar und verweist auf die starke Nachfrage nach TPUs und das Wachstum im Cloud-Geschäft.
- Pivotal Research setzt langfristig 400 US-Dollar an und unterstreicht damit weiteres Aufwärtspotenzial gegenüber dem aktuellen Niveau.
- Melius Research rechnet nun mit 350 US-Dollar.
Gemeinsam ist den Einschätzungen die Erwartung, dass Alphabet trotz bereits stark gestiegener Kurse günstiger bewertet sein könnte als andere Mitglieder der „Magnificent Seven“.
Monetarisierung: Werbung in Gemini
Ein zweiter zentraler Treiber für den Optimismus ist der Monetarisierungsplan für Gemini. Alphabet hat bestätigt, dass im Laufe dieses Jahres Werbung in den Gemini-Chatbot integriert werden soll.
Kurzfristig sorgte diese Ankündigung für leichte Nervosität, da einige Marktteilnehmer negative Effekte auf die Nutzererfahrung befürchteten. Aus finanzieller Sicht liegt der Nutzen aber auf der Hand: Alphabet öffnet damit eine neue, potenziell margenstarke Erlösquelle direkt in seinen KI-Produkten.
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Das adressiert eine der Kernfragen der vergangenen zwei Jahre: Wie lässt sich der enorme Kapitalaufwand für KI-Infrastruktur in konkrete Erträge ummünzen? Mit der schrittweisen Einführung von Ads in Gemini liefert das Management nun eine klare Antwort.
Technisches Bild und Marktstellung
Auch technisch wirkt das Setup konstruktiv. Die Aktie hat zuletzt aus einer enger werdenden Konsolidierungsformation nach oben ausgebrochen und sich über kurzfristigen Unterstützungen etabliert.
Am Freitag schloss der Titel bei 328,57 US-Dollar und damit exakt auf dem 52‑Wochen-Hoch; auf Sicht von zwölf Monaten ergibt sich ein Plus von über 70 Prozent. Der Abstand zu den 50-, 100- und 200-Tage-Durchschnitten unterstreicht die Stärke des Trends, ohne dass der RSI mit knapp 60 bereits auf eine extreme Überhitzung hindeutet.
Parallel dazu hat Alphabet Apple wieder als zweitwertvollstes börsennotiertes Unternehmen der Welt überholt. Die Marktkapitalisierung liegt nur noch knapp unter der Marke von 4 Billionen US-Dollar.
Risiken: Regulierung und Umsetzung
Trotz des kräftigen Aufwärtstrends bleiben Risiken präsent. In den USA laufen weiterhin Kartellverfahren des Justizministeriums (DOJ) gegen das Kerngeschäft Suche. Diese Verfahren können zwar Jahre dauern, bilden aber einen konstanten Unsicherheitsfaktor im Hintergrund.
Hinzu kommt das Umsetzungsrisiko bei der Werbeintegration in Gemini. Sollte die Nutzerbindung unter zu aufdringlichen Anzeigen leiden, könnte sich der Monetarisierungsansatz als Bumerang erweisen. Der Markt gewichtet aktuell jedoch die Vorteile der KI-Infrastruktur und die Skalierbarkeit von Gemini höher als diese Gegenargumente.
Fazit: Rally mit Fundament
Unterm Strich stützt sich der jüngste Kursanstieg auf drei Säulen: die technologische Eigenständigkeit dank TPUs, ein stark positioniertes KI-Modell mit Gemini 3 und klar positive Signale von der Sell-Side mit Kurszielen teils deutlich über dem aktuellen Niveau um 330 US-Dollar. Solange Alphabet diese Kombination aus Hardware-Kontrolle, KI-Innovation und Monetarisierungsfortschritt liefern kann, bleibt die aktuelle Aufwärtsbewegung fundamental hinterlegt und die Marke von 350 US-Dollar rückt in den Fokus der Marktteilnehmer.
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