Alphabet geht mit kräftigem Rückenwind ins Jahresende 2025. Der Konzern profitiert gleich doppelt: vom Boom im Cloud-Geschäft und von neuen KI-Anwendungen quer durch das Portfolio. Anleger und Analysten setzen zunehmend darauf, dass sich dieser Trend 2026 fortsetzt.
Starke Jahresbilanz dank Cloud und KI
Die Aktie hat 2025 rund 65 % zugelegt und notiert aktuell bei 313,85 US‑Dollar – damit bewegt sich der Kurs in unmittelbarer Nähe des 52‑Wochen-Hochs. Nach einer Spitze Ende November konsolidiert das Papier in einer engen Spanne, was auf anhaltende Nachfrage trotz des ruhigen Feiertagshandels hindeutet.
Getrieben wird die Rally vor allem von wachstumsstarken Bereichen:
- Google Cloud steigerte den Umsatz im dritten Quartal 2025 um 34 % auf 15,2 Mrd. US‑Dollar.
- Der Cloud-Auftragsbestand legte sequenziell um 49 Mrd. auf insgesamt 155 Mrd. US‑Dollar zu.
- Die Gemini-KI-Plattform kommt nach der Einführung von Gemini 3 inzwischen auf 650 Mio. monatlich aktive Nutzer.
- KI-gestützte „AI Overviews“ erreichen bereits über 2 Mrd. monatliche Nutzer in mehr als 200 Ländern.
Diese Zahlen unterstreichen, dass Alphabet seine KI-Strategie nicht nur technologisch, sondern auch in Reichweite und Kundenbindung zügig ausbaut.
Analysten mit klarer Wachstumsstory
An der Wall Street ist die Grundstimmung positiv. Mehrere Häuser haben im Dezember ihre Kursziele angehoben: JP Morgan auf 385 US‑Dollar, TD Cowen und Citigroup auf jeweils 350 US‑Dollar (Citigroup zuvor 343 US‑Dollar). Insgesamt stehen 45 Kaufempfehlungen nur 6 Halteempfehlungen gegenüber – die Konsensbewertung bleibt damit ein deutliches „Moderate Buy“.
Einige Marktbeobachter sehen auf dieser Basis die Chance, dass Alphabet 2026 eine Marktkapitalisierung von 5 Billionen US‑Dollar erreichen könnte. Vom aktuellen Niveau aus entspräche das einem Kursanstieg von rund 32 %. Als Treiber nennen Analysten:
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- weiter beschleunigtes Wachstum im Cloud-Geschäft,
- zunehmende Monetarisierung von KI-Produkten,
- verbesserte Werbewirkung im Kerngeschäft.
KI-Werbung stabilisiert das Kerngeschäft
Besonders wichtig für Anleger: KI scheint die Suchmaschine nicht zu gefährden, sondern eher zu stärken. Im zweiten Quartal 2025 stiegen die gesamten Werbeerlöse auf 71,3 Mrd. US‑Dollar, ein Plus von 10,4 % gegenüber dem Vorjahr. Die Suchumsätze legten sogar um 11,7 % zu und nahmen damit früheren Sorgen über KI-bedingte Verdrängungseffekte im Kerngeschäft den Druck.
Die neuen KI-gestützten Werbetools liefern messbare Resultate. Laut Nielsen erzielen KI-basierte Videokampagnen auf YouTube im Schnitt 17 % höhere Renditen für Werbekunden. Produkte wie Performance Max, Broad Match und Demand Gen verbessern die Conversion-Raten im zweistelligen Prozentbereich im Vergleich zu manuell gesteuerten Kampagnen. Das stärkt Alphabets Argumentation, dass KI den Werbewert erhöht und nicht nur Kosten verursacht.
Bewertung und Technik: Stärke mit Puffer
Trotz der starken Kursentwicklung bleibt die Bewertung im Mega-Cap-Vergleich moderat. Das erwartete Kurs-Gewinn-Verhältnis liegt bei rund 28 und damit unter einigen anderen „Magnificent Seven“-Titeln; das historische KGV beträgt etwa 31. Mit einem PEG-Ratio von 1,66 erscheint der Kurs im Verhältnis zum erwarteten Wachstum angemessen.
Analysten rechnen 2025 mit einem Umsatzplus von 14 % auf rund 400 Mrd. US‑Dollar und erwarten ein ähnliches Wachstum auch 2026. Angesichts des schnell wachsenden Cloud-Backlogs und der breiten KI-Adoption halten manche Beobachter diese Prognosen für eher vorsichtig.
Charttechnisch wirkt das Bild konstruktiv: Der Kurs liegt klar über dem 50‑Tage-Durchschnitt von 267,55 US‑Dollar und dem 200‑Tage-Durchschnitt von 195,27 US‑Dollar. Seit Jahresbeginn summiert sich das Plus auf 70 %, auf Zwölfmonatssicht sind es gut 72 %. Mit nur 0,16 % Abstand zum 52‑Wochen-Hoch bleibt die Aktie in der oberen Handelsspanne, bei gleichzeitig erhöhter, aber für Wachstumswerte typischer Volatilität.
Nächster Prüfstein: Quartalszahlen im Februar
Der nächste zentrale Termin ist bereits gesetzt: Am 3. Februar 2026 legt Alphabet die Zahlen für das vierte Quartal 2025 vor. Im Fokus stehen dann insbesondere die Wachstumsdynamik von Google Cloud, der Fortschritt bei der Monetarisierung der Gemini-Plattform sowie der Umgang mit den erhöhten Investitionsplänen – das Management hatte die Capex-Guidance für 2025 zuletzt auf 85 Mrd. US‑Dollar nach oben angepasst. Diese Eckdaten werden entscheidend zeigen, ob Alphabet das hohe Wachstumstempo in Cloud und KI auch im neuen Jahr halten kann.
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