AMD Aktie: Wolfe sieht 25 Dollar Gewinnpotenzial
Wolfe Research sieht bei AMD dank Gigawatt-Kunden und MI450-Hochlauf erhebliches Gewinnpotenzial über dem Marktkonsens für die Jahre 2026 und 2027.
Kurz zusammengefasst
- Optimistische Gewinnprognose von Wolfe Research
- MI450-Kapazität für Meta und OpenAI geplant
- Hochlauf der MI450-Auslieferungen ab Q3
- ARK Invest verkauft AMD-Aktien im Wert von 39 Mio. Dollar
Wolfe Research hat nach einem Gespräch mit dem AMD-Management einen ungewöhnlich optimistischen Ton angeschlagen. Die Analysten sehen erhebliches Aufwärtspotenzial gegenüber dem aktuellen Konsens — für 2026 und 2027.
Gigawatt-Kunden als Wachstumstreiber
Analyst Chris Caso skizziert einen Pfad zu 25 bis 30 Dollar Gewinnkraft je Aktie. Das Fundament: je ein Gigawatt MI450-Kapazität für Meta und OpenAI, was rund 14 Dollar Basis-EPS liefern soll. Agentic-CPU-Nachfrage steuert weitere 7 Dollar bei, jeder zusätzliche Gigawatt-Kunde oberhalb dieser beiden Anker bringt jeweils 3 bis 4 Dollar obendrauf. Bei diesem Szenario läge die Aktie unter dem 20-fachen des Bullen-Case-Gewinns.
Das Management zeigte sich laut Wolfe komfortabel damit, ausreichend Wafer-Kapazität gesichert zu haben — genug, um im Server-Geschäft „sehr materiales Wachstum“ in 2026 und 2027 zu unterstützen. Die Wafer-Allokation könnte die Nachfrage sogar deutlich über Konsens-Niveau bedienen. Bei Engpässen lässt sich Kapazität aus dem PC- und Gaming-Segment in Richtung Rechenzentrum verschieben.
MI450-Hochlauf ab Q3
Die MI450-Auslieferungen sollen in der zweiten Hälfte des dritten Quartals beginnen und im vierten Quartal hochlaufen. AMD erwartet dabei einen „deutlich spürbaren Sprung“ beim Q4-Umsatz, gefolgt von einem weiteren Anstieg im ersten Quartal 2027. Meta und OpenAI gelten als primäre Abnehmer des Hochlaufs.
Strukturell hat AMD seinen adressierbaren Markt für Server-CPUs nach oben revidiert — über die frühere Prognose von 120 Milliarden Dollar für 2030 hinaus. Agentic-Inference-Workloads werden als zentraler Treiber dieser Revision genannt.
Indes trennte sich ARK Invest am Sonntag von knapp 80.500 AMD-Aktien im Wert von rund 39 Millionen Dollar. Das steht im Kontrast zur bullishen Einschätzung von Wolfe, erklärt sich aber mit ARKs parallel vollzogener Rotation in Richtung SpaceX.
Der nächste konkrete Datenpunkt kommt im Juli: AMD hat ein Analysten-Event angekündigt, das Wolfe als kurzfristigen Kurstreiber einordnet.
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