ams-OSRAM Aktie: 5,8 Prozent auf 19,15 Euro
ams-OSRAM stärkt die Bilanz durch Verkäufe und Refinanzierung, während Wachstum, Design-Wins und die operative Marge den Kurs stützen.
Kurz zusammengefasst
- Aktie gewinnt am Freitag 5,8 Prozent
- Sensorgeschäft für 570 Millionen Euro verkauft
- Design-Wins im Wert von 2,5 Milliarden
- Drittes Quartal mit Umsatzprognose von 770 bis 870 Millionen
Der Kurs von ams-OSRAM legt am heutigen Freitag um 5,8 % zu und notiert bei 19,15 €. Damit rückt das Papier wieder über den 50-Tage-Durchschnitt von 19,03 €, was einem Abstand von 0,6 % entspricht. Die deutliche Aufwärtsbewegung erfolgt in einem Umfeld, in dem der Konzern seine finanzielle Stabilität und operative Fokussierung massiv vorangetrieben hat, was sich in einem Zuwachs von 127 % seit Jahresbeginn widerspiegelt.
Finanzielle Entlastung durch Desinvestition und Refinanzierung
Ein zentraler Faktor für die Stabilisierung der Bilanz war der Abschluss des Verkaufs des nicht-optischen Analog-/Mixed-Signal-Sensorgeschäfts an Infineon am 1. Juli. Für einen Barbetrag von 570 Millionen Euro trennte sich ams-OSRAM von diesem Bereich, der im laufenden Jahr rund 230 Millionen Euro zum Umsatz beisteuern sollte. Im Zuge der Transaktion wurden etwa 230 Mitarbeiter übernommen. Die liquiden Mittel aus diesem Verkauf stärken die Kapitalbasis für die Neuausrichtung auf das optische Kerngeschäft.
Zusätzlich optimierte das Unternehmen seine Zinslast durch eine großvolumige Refinanzierung im Mai. Durch die Emission von Senior Notes im Wert von 700 Millionen Euro mit einer Verzinsung von 7,25 % und einer Laufzeit bis 2032 konnte eine deutlich teurere US-Dollar-Anleihe abgelöst werden.
Letztere war mit einem Kupon von 12,25 % ausgestattet. Diese Maßnahme senkt die künftigen Finanzierungskosten erheblich und verlängert das Fälligkeitsprofil der Schulden bis in das nächste Jahrzehnt.
Operative Meilensteine und Führungskontinuität
Die langfristige Ausrichtung wird durch Kontinuität an der Unternehmensspitze gesichert. Ende Juli verlängerte das Kontrollgremium das Mandat von CEO Aldo Kamper vorzeitig bis zum Jahr 2031. Unter seiner Leitung verzeichnete das Halbleiter-Kernportfolio bereits im ersten Quartal ein organisches Wachstum von 9 % im Vergleich zum Vorjahr. Im zweiten Quartal beschleunigte sich diese Dynamik auf ein Plus von 13 %.
Besonders erfolgreich gestaltete sich die Akquise neuer Projekte. In der ersten Jahreshälfte sicherte sich der Konzern sogenannte Design-Wins mit einem geschätzten Gesamtwert von 2,5 Milliarden Euro.
Ein wichtiger technologischer Pfeiler ist dabei die Kooperation im Bereich AI Photonics, für die im Mai eine Entwicklungsvereinbarung mit einem führenden Kunden unterzeichnet wurde. Ziel dieser Initiativen ist es, das Unternehmen bis zum Geschäftsjahr 2027 auf einen Pfad mit nachhaltig positivem freien Cashflow zu führen.
Ausblick und Marktpositionierung
Obwohl die Quartalsergebnisse vor gut drei Wochen die Markterwartungen lediglich im Rahmen der Prognosen erfüllten und die Aktie seither rund 5,7 % an Wert verlor, bleibt die operative Marge robust. Im zweiten Quartal lag die bereinigte EBITDA-Marge mit 16,9 % über dem Marktkonsens von 15,5 %. Für das laufende dritte Quartal stellt das Management einen Umsatz in einer Spanne von 770 bis 870 Millionen Euro in Aussicht, bei einer erwarteten EBITDA-Marge von etwa 16,0 %.
Trotz der heutigen Erholung notiert der Titel mit einem Abschlag von 28 % noch deutlich unter seinem 52-Wochen-Hoch von 26,70 €, das Ende Mai markiert wurde. Die Marktteilnehmer scheinen jedoch die Fortschritte bei der Neustrukturierung zunehmend zu honorieren.
Auch vorübergehende Belastungen wie Patentklagen gegen einen Distributor, die vor rund zwei Wochen gemeldet wurden und den Kurs kurzzeitig um 1,0 % drückten, konnten den langfristigen Aufwärtstrend bisher nicht unterbrechen.
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