ams-OSRAM Aktie: Rechenzentrums-Traum!
Das Halbleiter-Kerngeschäft legte zu, während das bereinigte EBITDA sank; Photonikprojekte und Einsparungen sollen den Umbau unterstützen.
Kurz zusammengefasst
- Photoniklösungen nähern sich der Vermarktung
- Design-Wins im dritten Quartal: 1,3 Milliarden Euro
- Opto-Semiconductors-Umsatz steigt auf 399 Millionen Euro
- Bereinigtes EBITDA fällt um 19 Prozent
ams-OSRAM kommt bei optischen Datenverbindungen für Rechenzentren nach Aussage von CEO Aldo Kamper der Kommerzialisierung näher. Heute verwies er zugleich auf Fortschritte im Halbleiter-Kerngeschäft. Für Anleger liegt darin eine Wachstumschance, sofern die technologischen Fortschritte und gewonnenen Kundenprojekte künftig Umsatz und Ertrag stärken. Die gesunkene operative Profitabilität erhöht den Handlungsdruck.
Photonik rückt näher an den Markt
Kamper zufolge nähert sich das Geschäft mit AI Photonics für optische Datenverbindungen in Rechenzentren der Kommerzialisierung. Damit erhält die Transformation des Unternehmens einen weiteren technologischen Ansatzpunkt neben dem bestehenden Halbleitergeschäft.
Bei einer Demonstration erreichten microVCSELs einen fehlerfreien Betrieb mit 32 Gbit/s bei einem Energiebedarf von rund 0,25 pJ/Bit. Diese technischen Fortschritte sprechen für die Entwicklung des Photonikgeschäfts, sofern daraus kommerziell nutzbare Anwendungen entstehen.
Auch bei den Design-Wins meldete ams-OSRAM Fortschritte: Im dritten Quartal 2026 erreichten sie rund 1,3 Milliarden Euro. Seit Jahresbeginn summierten sie sich auf rund 3,8 Milliarden Euro.
Für die weitere Entwicklung zählt damit die Umsetzung der gewonnenen Projekte. Sie können das künftige Geschäft stärken, sofern sie sich in entsprechenden Kundenumsätzen niederschlagen. Zugleich muss das Unternehmen seine technologische Entwicklung bei uneinheitlicher Nachfrage in den Endmärkten vorantreiben.
Kerngeschäft wächst bei sinkender Profitabilität
Das Halbleiter-Kernportfolio wuchs im Jahresvergleich auf vergleichbarer und währungsbereinigter Basis um 3 %. Besonders deutlich fiel das Wachstum bei Opto Semiconductors aus: Der Umsatz erreichte 399 Millionen Euro und lag berichtet 9 % über dem Vorjahreswert.
Die Entwicklung innerhalb des Konzerns bleibt allerdings uneinheitlich. Während Opto Semiconductors zulegte, belastete der schwache chinesische Smartphone-Markt das Geschäft mit Lichtsensoren und Photonik. Das Wachstum einzelner Bereiche trifft somit auf Nachfrageschwächen in anderen Teilen des Portfolios.
Beim bereinigten EBITDA zeigte sich diese Belastung deutlich: Es sank im dritten Quartal 2026 um 19 % auf 135 Millionen Euro.
Damit wächst der Druck, das Kerngeschäft profitabler aufzustellen. Der Verkauf des nicht-optischen Sensorgeschäfts an Infineon prägte gleichzeitig das ausgewiesene Ergebnis und stärkte die Finanzierung des Umbaus.
Der ausgewiesene Nettogewinn betrug 319 Millionen Euro. Bereinigt verzeichnete ams-OSRAM dagegen einen Nettoverlust von 35 Millionen Euro. Der freie Cashflow erreichte, wesentlich gestützt durch Verkaufserlöse, 462 Millionen Euro.
Einsparungen sollen den Umbau absichern
Neben neuen Kundenprojekten setzt ams-OSRAM auf das Sparprogramm Simplify. Dessen Fortschritt ist für Anleger relevant, weil die operative Ertragskraft trotz des Wachstums im Halbleiter-Kernportfolio gesunken ist.
Die bisher erreichten Einsparungen lagen auf annualisierter Basis bei mehr als 20 Millionen Euro. Bis 2028 strebt das Unternehmen 200 Millionen Euro an.
Der Umbau hat damit zwei Ansatzpunkte: Wachstum durch das Halbleiterportfolio und neue Photonik-Anwendungen sowie niedrigere Kosten. Für das Geschäftsjahr 2027 hält ams-OSRAM am Ziel eines positiven freien Cashflows fest. Eine nachhaltige Verbesserung hängt daran, dass die Kundenprojekte wirtschaftlich wirksam werden und das Sparprogramm die laufende Profitabilität stärkt.
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