ams OSRAM Aktie: Vom Scheinwerfer zum KI-Rechenzentrum
Der Halbleiterhersteller nutzt seine Automotive-MicroLED-Kompetenz für optische Datenverbindungen in KI-Servern. Parallel schreitet die finanzielle Sanierung durch den Verkauf von Geschäftsbereichen voran.
Kurz zusammengefasst
- MicroLEDs senken Energieverbrauch in KI-Rechenzentren
- Verkauf an Infineon bringt über 670 Millionen Euro
- Nettoverlust 2025 deutlich auf 130 Millionen Euro gesunken
- Q1-Zahlen am 7. Mai als nächster Meilenstein
Dieselbe Technologie, die Autoscheinwerfer revolutioniert hat, soll nun den Energiehunger moderner KI-Rechenzentren senken. ams OSRAM überträgt seine EVIYOS-microLED-Kompetenz auf optische Datenverbindungen innerhalb von KI-Server-Racks — und tritt damit in eine Produktentwicklungsphase ein, die das Unternehmen als zentralen Baustein seiner Digital-Photonics-Strategie versteht.
Warum microLEDs gegenüber Lasern punkten
Der entscheidende Vorteil liegt im Energieverbrauch. In einer sogenannten „slow-and-wide“-Architektur verbrauchen microLED-basierte Transceiver deutlich weniger Strom als die hochfrequenten Laser-Transmitter, die typischerweise in Internet-Backbone-Netzen zum Einsatz kommen. Weniger Energie bedeutet weniger Abwärme — ein erheblicher Vorteil für Rechenzentrumsbetreiber, die mit steigenden Kühlkosten kämpfen.
Technisch gesehen werden die microLEDs aus dem Wafer vereinzelt, auf ein Substrat montiert und so ausgerichtet, dass jede einzelne LED einen eigenen Glasfaserkanal bedient. Das Substrat lässt sich anschließend auf einen CMOS-Wafer aufbringen. Die Basis dafür ist EVIYOS, das weltweit erste Automotive-Mikro-Emitter-Array in Großserie mit 25.600 einzeln adressierbaren Pixeln — ausgezeichnet mit dem Deutschen Zukunftspreis.
Schuldenabbau läuft nach Plan
Parallel zur technologischen Neuausrichtung schreitet die finanzielle Sanierung voran. Der ausstehende Verkauf des nicht-optischen Sensorgeschäfts an Infineon soll im zweiten Quartal 2026 rund 570 Millionen Euro einbringen — zusammen mit weiteren Veräußerungen fließen knapp über 670 Millionen Euro in die Bilanz. Rund 230 Mitarbeiter wechseln zu Infineon, die Produktionsanlagen bleiben jedoch bei ams OSRAM, das dem Käufer über mehrere Jahre Fertigungsdienstleistungen erbringt.
Das erklärte Ziel: ein Nettoverschuldungs-EBITDA-Verhältnis unter 2 und jährliche Zinsaufwendungen unter 150 Millionen Euro — aktuell liegen die Finanzierungskosten noch bei bis zu 300 Millionen Euro.
Der Geschäftsbericht 2025 liefert dafür eine solide Ausgangsbasis. Der Umsatz ging wechselkursbedingt auf 3,32 Milliarden Euro zurück, das Chip-Kerngeschäft wuchs währungsbereinigt jedoch um sieben Prozent. Die bereinigte EBITDA-Marge stieg von 16,8 auf 18,3 Prozent, der Nettoverlust schrumpfte von 786 Millionen Euro auf 130 Millionen Euro.
Q1-Zahlen als nächster Gradmesser
Das Management bezeichnet 2026 als finanziell herausforderndes Übergangsjahr: Die Vermögensverkäufe reduzieren nicht nur die Schulden, sondern auch Umsatz und Ergebnis. Das Sparprogramm „Simplify“ soll diese Lücke schließen.
Am 7. Mai legt ams OSRAM die Q1-Zahlen vor. Erwartet werden Erlöse von rund 760 Millionen Euro bei einer bereinigten EBITDA-Marge von rund 15 Prozent. Dann zeigt sich, wie viel Margeneffekt „Simplify“ tatsächlich bereits liefert — und ob der Infineon-Deal termingerecht abgeschlossen wird.
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