Deutsche Telekom Aktie: RSI-Signal, Tarifstreit!

Die Deutsche Telekom sieht sich mit schärferem Wettbewerb in den USA und anstehenden Tarifverhandlungen konfrontiert, während Analysten die Bewertung unterschiedlich einschätzen.

Felix Baarz ·
Deutsche Telekom Aktie

Kurz zusammengefasst

  • JPMorgan senkt Kursziel, Deutsche Bank bleibt optimistisch
  • Technischer Indikator deutet auf überverkaufte Aktie hin
  • Laufendes Rückkaufprogramm bietet Kursunterstützung
  • Tarifverhandlungen und US-Geschäft als Schlüsselfaktoren

AT&T hat sein Tarifportfolio umgebaut — und das spürt die Deutsche Telekom an der Börse. JPMorgan-Analyst Akhil Dattani senkte das Kursziel von 41,50 auf 40,00 Euro, hält aber an „Overweight“ fest. Der Grund: Der schärfere Wettbewerb in den USA könnte das Wachstum von T-Mobile US bremsen, die den Löwenanteil zum Konzernergebnis beisteuert.

Zwei Analysten, zwei Signale

Gegenüber JPMorgans vorsichtigerem Ton bleibt die Deutsche Bank optimistisch. Analyst Robert Grindle bekräftigte am 15. April seine Kaufempfehlung mit einem Kursziel von 42,00 Euro. Seine These: Die Aktie ist fundamental unterbewertet, weil der Markt den Wert der US-Beteiligung im Verhältnis zum deutschen Stammgeschäft unterschätzt.

Das Chartbild erzählt indes eine andere Geschichte. Die Aktie notiert unter der 200-Tage-Linie. Der RSI liegt bei rund 24 — ein Wert, der technisch als massiv überverkauft gilt und historisch häufig kurzfristige Gegenbewegungen ausgelöst hat.

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Rückkäufe stützen, Tarifstreit belastet

Seit dem 2. April läuft die zweite Tranche des Aktienrückkaufprogramms. Bis Ende Juni sollen Anteile im Wert von bis zu 550 Millionen Euro zurückgekauft werden — Teil eines Jahresziels von bis zu 2 Milliarden Euro. Das schafft eine gewisse Kursunterstützung von unten.

Auf der Kostenseite droht jedoch neuer Druck. Gewerkschaft ver.di fordert für rund 60.000 Tarifbeschäftigte 6,6 Prozent mehr Entgelt plus einen jährlichen Mitgliederbonus. Die nächste Verhandlungsrunde findet am 27. April statt. Ein teures Ergebnis würde direkt auf die operativen Margen drücken.

Klarheit über die tatsächliche Geschäftsentwicklung bringen die Q1-Zahlen am 13. Mai. Bis dahin geben der Ausgang der Tarifverhandlungen und die Entwicklung von T-Mobile US den Takt vor.

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Deutsche Telekom Aktie

29,11 EUR

+ 0,56 EUR +1,96 %
KGV 14,49
Sektor Kommunikationsdienste
Div.-Rendite 3,48 %
Marktkapitalisierung 138,13 Mrd. EUR
ISIN: DE0005557508 WKN: 555750

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