Apple startet in die neue Woche mit einem klaren Spannungsfeld: Auf der einen Seite stehen hohe Erwartungen an zusätzliche Erlöse durch künstliche Intelligenz, auf der anderen Seite wächst der regulatorische Druck in wichtigen Märkten wie Japan und Italien. Analysten sehen weiterhin spürbares Kurspotenzial, doch die Rahmenbedingungen für das App-Geschäft verändern sich spürbar. Wie gut kann Apple diesen Spagat meistern?
Analysten setzen auf AI-Schub
Den Ton auf der positiven Seite gibt am Montag Wedbush-Analyst Daniel Ives vor. Er hebt das Kursziel für Apple auf 350 US‑Dollar an – ausgehend vom aktuellen Niveau entspricht das einem Aufwärtspotenzial von rund 28 Prozent.
Der Kern seiner These: Apples Wachstum bis 2026 soll maßgeblich von der Monetarisierung neuer KI-Funktionen getragen werden. Wedbush sieht mehrere Hebel:
- AI-Monetarisierung: KI-gestützte Funktionen rund um iPhone, iPad und Mac könnten nach Einschätzung von Wedbush rechnerisch 75 bis 100 US‑Dollar je Aktie an zusätzlichem Wert freisetzen. Gemeint sind vor allem neue Services, Upselling im Geräte-Portfolio und höhere Bindung im Ökosystem.
- Partnerschaft mit Google: Für Anfang 2026 erwartet Wedbush eine formelle Integration von Google Gemini in Apples Plattformen. Das soll die Fähigkeiten des iPhone-Ökosystems deutlich ausbauen und die Attraktivität der Geräte im Premiumsegment sichern.
- iPhone‑17‑Superzyklus: Zusätzlich setzen die Optimisten auf eine starke Nachfrage nach der kommenden iPhone‑17‑Generation, insbesondere in China. Starke Verkäufe im Dezember-Quartal gelten dabei als Gradmesser, ob Apple im wichtigen chinesischen Markt wieder Tritt fasst.
Rückenwind erhält diese Sichtweise von Morgan Stanley. Die US-Bank bleibt mit einem Kursziel von 315 US‑Dollar konstruktiv, wenn auch weniger offensiv als Wedbush. Insgesamt prallen damit zwei Lager aufeinander: Die optimistische Seite spricht von einer AI‑Revolution im Apple-Kosmos, die skeptische Seite warnt vor einer ambitionierten Bewertung.
Neuer Druck aus Japan und Italien
Parallel zu den langfristigen Wachstumsfantasien muss Apple kurzfristig allerdings gleich an zwei regulatorischen Fronten reagieren.
iOS-Öffnung in Japan
In Japan greift ab sofort das Mobile Software Competition Act (MSCA). Apple hat begonnen, iOS deutlich zu öffnen, um den neuen Wettbewerbsvorgaben zu entsprechen. Das hat direkte Folgen für das App-Geschäft:
- Alternative App‑Stores und Bezahlwege: Nutzer in Japan können künftig Apps über alternative Marktplätze beziehen und Drittanbieter‑Zahlungsmethoden nutzen. Damit verliert der hauseigene App Store seine Exklusivität.
- Neues Provisionsmodell: Um Einnahmen zu sichern, führt Apple ein angepasstes Gebührenmodell ein. Die Provisionen für externe Distribution werden auf eine Spanne von 5 bis 26 Prozent gesenkt (statt bisher typischer 30 Prozent), zusätzlich fallen eine „Core Technology Fee“ sowie Akquisitionsgebühren an.
Damit öffnet Apple zwar formal sein System, versucht aber gleichzeitig, den wirtschaftlichen Wert seiner Plattform über neue Gebührenstrukturen zu verteidigen. Wie stark die Erlöse aus dem App‑Geschäft dadurch unter dem Strich belastet werden, ist offen – das Grundmodell steht aber klar stärker unter Beobachtung.
Kartellstrafe in Italien
In Europa kommt weiterer Druck aus Italien. Die Wettbewerbsbehörde AGCM verhängte am Montag eine Geldbuße von 98,6 Millionen Euro (rund 102 Millionen US‑Dollar) gegen Apple.
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Der Vorwurf: Missbrauch einer „superdominanten Stellung“ im Zusammenhang mit dem App Tracking Transparency (ATT)‑Framework. Nach Auffassung der Behörde benachteiligt Apples Datenschutzsystem Drittentwickler, weil sie bei der Nutzung von Daten für Werbezwecke strengeren Bedingungen unterliegen sollen als Apple-eigene Anwendungen.
Die Kritik zielt damit auf einen zentralen Baustein von Apples Datenschutzstrategie – und zugleich eine wichtige Differenzierung gegenüber Android. Finanzielle Auswirkungen der Strafe sind für Apple überschaubar, politisch und regulatorisch ist das Signal jedoch klar: Die Spielräume bei der Verknüpfung von Datenschutz, Plattformmacht und Eigenangeboten werden enger.
Marktbild und institutionelle Ströme
Börsentechnisch präsentiert sich Apple derzeit eher verhalten. Die Aktie liegt mit einem Minus von knapp 2 Prozent seit Jahresanfang leicht im Hintertreffen, auch auf Sicht von zwölf Monaten steht ein Rückgang von fast 5 Prozent zu Buche. Der Titel konsolidiert damit unterhalb des jüngsten 52‑Wochen-Hochs, liegt aber gleichzeitig deutlich über dem Jahrestief – von einem Trendbruch kann also keine Rede sein.
Im Hintergrund spielen auch institutionelle Bewegungen eine Rolle. Berkshire Hathaway hat seine Beteiligung bis Ende des dritten Quartals 2025 auf 238,2 Millionen Aktien reduziert, ein Wert von rund 65 Milliarden US‑Dollar. Marktbeobachter, darunter The Motley Fool, verweisen darauf, dass die Position damit wieder auf eine für das Konglomerat normale Größenordnung geschrumpft sei und erwarten, dass die Verkäufe 2026 auslaufen könnten. Für Apple bedeutet das: Der Druck durch einen großen strukturellen Verkäufer dürfte nachlassen.
Stützend wirkt zudem die schiere Dimension des Ökosystems. Weltweit sind inzwischen mehr als 2,4 Milliarden aktive Apple‑Geräte im Einsatz. Diese Basis verschafft dem Konzern eine starke Ausgangslage, um neue KI‑Dienste, Abo‑Modelle und Hardware‑Upgrades im Bestand zu platzieren – ein wichtiger Kontrapunkt zu regulatorischen Risiken.
Nächste Termine im Fokus
In den kommenden Monaten dürften zwei Ereignisse besonders wichtig werden, um die aktuellen Thesen zu Apple – AI‑Potenzial vs. Regulierungsdruck – praktisch zu überprüfen:
- Quartalszahlen Ende Januar 2026: Am 29. Januar legt Apple die Zahlen für das erste Geschäftsquartal vor, also das wichtige Weihnachtsquartal. Die angepeilte Umsatzsteigerung von 10 bis 12 Prozent wird zeigen, ob die Nachfrage nach iPhones und Services im aktuellen Umfeld trägt.
- Großes Siri‑Update im Frühjahr 2026: Für das Frühjahr ist ein umfassendes Siri‑Upgrade mit Apple Intelligence geplant (voraussichtlich mit iOS 26.4). Dieser Rollout gilt als Härtetest, ob Apple seine AI‑Strategie nicht nur ankündigen, sondern auch technisch und nutzerseitig überzeugend umsetzen kann.
Aus aktueller Sicht bewegt sich die Apple-Aktie damit in einem neutralen bis leicht positiven Umfeld: Der langfristige AI‑Narrativ bleibt intakt, kurzfristig sorgt die Regulierung für Gegenwind. Ob die optimistischen Kursziele der Analysten erreichbar sind, wird vor allem davon abhängen, wie stark Umsatzimpulse durch KI‑Produkte und das iPhone‑17‑Zyklus tatsächlich ausfallen – und wie teuer die neue regulatorische Realität am Ende wird.
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