Apple verliert die Krone – Rüstung und Wasser tragen das Depot

Liebe Börsianerinnen und Börsianer,

500 Milliarden Dollar Marktwert – so viel hat Apple an einem einzigen Handelstag verloren, mehr als die gesamte Deutsche-Börse-Bewertung von Rheinmetall, Siemens Energy und Deutscher Bank zusammen. Während sich die Debatte der letzten Tage um Amazons Cloud-Investitionen und die Hyperscaler drehte, war es ausgerechnet der einstige Börsenprimus, der den tiefsten Fall der Woche hinlegte. Gleichzeitig liefern Rüstung, Wasserinfrastruktur und Energie handfeste Argumente dafür, dass Stabilität derzeit woanders zu finden ist als in den gewohnten Tech-Depots.

Apple verliert die Krone – und einen CEO

Apple erlebte am Donnerstag den schlechtesten Handelstag seit März 2020: Die Aktie brach um fast zehn Prozent ein. Bemerkenswert daran: Das abgelaufene Quartal war kein Grund zur Klage. Der iPhone-Umsatz legte um 22 Prozent auf 54,3 Milliarden Dollar zu, der Gewinn je Aktie kam mit 2,02 Dollar über der Konsensschätzung von 1,89 Dollar herein. Was den Kurs kippte, war der Ausblick: Apple erwartet für das laufende Quartal nur noch neun bis elf Prozent Wachstum statt der erhofften zwölf Prozent – Komponentenknappheit bei Chips bremst die Produktion. Dazu kamen ein Servicemiss (30,74 statt erwarteter 31,22 Milliarden Dollar) und schwächere China-Erlöse (18,8 statt 19,6 Milliarden Dollar). Das Kurs-Gewinn-Verhältnis sackte von 44 auf rund 40.

Parallel steht der Chefwechsel fest: Tim Cook übergibt im September an John Ternus, der Analysten-Medianwert für die Aktie liegt bei 330 Dollar. Aufschlussreich ist der Blick auf die Positionierung im Hintergrund: Systematische Handelsmodelle (CTAs) haben ihre Nasdaq-Positionen bereits weitgehend abgebaut – die kurzfristige Trendstärke des Nasdaq-100 fiel auf nur noch 13 Prozent, verglichen mit 53 Prozent beim S&P 500. Wer Apple bislang als sicheren Hafen im KI-Zyklus betrachtet hat, muss diese These jetzt neu justieren. Nvidia rückt derweil als wertvollstes Unternehmen der Welt näher.

Genau diese Komponentenknappheit bei Chips, die Apples Ausblick belastet, ist Symptom eines viel größeren Konflikts: Der Chip-Krieg zwischen den USA und China hat sich in den vergangenen Wochen deutlich zugespitzt, nachdem chinesische KI-Modelle wie GLM-5.2 und Kimi K3 das Silicon Valley aufgeschreckt und historische Kursverluste bei US-Chip-Aktien ausgelöst haben – Nvidia allein verlor an einem Tag rund 197 Milliarden Dollar an Börsenwert. Washington kontert mit einem 100-Milliarden-Dollar-Deal mit TSMC, während sich die Lage rund um mutmaßlichen Chip-Schmuggel nach China und Nvidia-Chef Jensen Huangs Krisengespräche in Washington weiter zuspitzt. Genau zu dieser Entwicklung laden die Experten Bernd Wünsche & Johannes Daut morgen um 18:00 Uhr zum kostenlosen Live-Webinar „Chipkrieg USA vs China – Die neue NVIDIA“ ein. Darin analysieren sie, wie sich der Machtkampf um Mikrochips auf Nvidia, dessen Konkurrenten und die gesamte Halbleiter-Lieferkette auswirkt – und welche Unternehmen von der geopolitischen Eskalation profitieren könnten. Wer angesichts der Apple-Zahlen und der Chip-Knappheit seine Tech-Position überdenken will, findet hier konkrete Einordnung statt bloßer Schlagzeilen. Jetzt zum Live-Webinar anmelden

Übernahmewelle: Der Spread verrät mehr als jede Pressemitteilung

Das M&A-Volumen erreichte im ersten Halbjahr 2026 mit 2,83 Billionen Dollar einen Rekordwert – und drei der größten Deals lassen sich für deutsche Depots direkt handeln. Stripe und Advent bieten 60,50 Dollar je PayPal-Aktie, ein Aufschlag von 28 Prozent. Doch PayPal notiert aktuell nur bei umgerechnet rund 57 Dollar. Dieser Spread ist kein Rundungsfehler, sondern ein Signal: Der Markt traut dem Zustandekommen des Deals nicht vollständig. Ähnlich bei Delivery Hero: Uber bietet 41,50 Euro, die Aktie steht bei 37,53 Euro – auch hier wird ein Ausführungsrisiko eingepreist.

Ganz anders das Bild bei Rotork: ABB legt einen Aufschlag von 60 Prozent vor, die Aktie notiert mit 4,86 Pfund nahe ihrem erst am 24. Juli markierten 52-Wochen-Hoch, nach einem Kursplus von rund 48 Prozent seit Jahresbeginn. Hier hat der Markt der Übernahme bereits weitgehend zugestimmt. Für Anleger heißt das: Wer in Übernahmekandidaten investiert ist, sollte nicht auf die Ankündigung schauen, sondern auf die Lücke zwischen Angebotspreis und aktuellem Kurs. Sie ist der ehrlichste Indikator, den der Markt liefert.

Rüstung und Wasser: Wachstum, das keine KI-Story braucht

Abseits der Tech-Debatte liefert die industrielle Basis eigene, handfeste Zahlen. Der Bundestags-Haushaltsausschuss bewilligte Ende Juli 16 Beschaffungsvorhaben, darunter vier Fregatten vom Typ MEKO A-200 für 6,3 Milliarden Euro mit Option auf vier weitere Schiffe, ergänzt um ein Hochenergie-Laserwaffensystem und Drohnenforschung. Der Bau läuft bereits, die Indienststellung des ersten Schiffs ist für Dezember 2029 geplant. Die üblichen Profiteure – Rheinmetall, KNDS, Heckler & Koch – stehen im Fokus, auch wenn die politische Debatte über die Rüstungsindustrie an Schärfe zunimmt.

Ein zweites Beispiel dafür, wie weit Fundamentaldaten und Kursverlauf auseinanderlaufen können, liefert der Wasserinfrastruktur-Spezialist Xylem: Der Gewinn je Aktie legte um rund 19 Prozent zu, die Auftragseingänge sogar um 42 Prozent. Trotzdem notiert die Aktie mit gut 101 Euro noch immer 13 Prozent unter ihrem Jahresstart und nahe ihrem erst im Mai markierten 52-Wochen-Tief – eine Bewertungslücke, die für geduldige Anleger interessant werden könnte. Chevron zeigt derweil, dass auch klassische Energie-Infrastruktur ohne jede KI-Anbindung liefert: Bei einer Tagesförderung von vier Millionen Barrel gewann die Aktie am Freitag über zwei Prozent und steht seit Jahresbeginn mit rund 29 Prozent im Plus.

Strategy verkauft Bitcoin – und beendet damit eine Ära

Der Bitcoin-Kurs rutschte am Samstag um zwei Prozent auf rund 63.000 Dollar, die Marktkapitalisierung schmolz um 1,6 Prozent auf 2,25 Billionen Dollar. Der Auslöser sitzt bei Strategy Inc., dem früheren MicroStrategy: Das Unternehmen meldete für das zweite Quartal einen Nettoverlust von 8,22 Milliarden Dollar, größtenteils durch unrealisierte Bitcoin-Wertverluste von 8,32 Milliarden Dollar – und kündigte an, künftig bis zu 5 Milliarden Dollar seines Bitcoin-Bestands zu verkaufen, aufgeteilt auf USD-Reserven, Dividenden und Aktienrückkäufe. Die Aktie verlor daraufhin binnen zwei Tagen 7 Prozent. Auch bei BlackRocks Bitcoin-ETF IBIT flossen zuletzt rund 123 Millionen Dollar ab. Der RSI nähert sich mit 36,8 einer überverkauften Zone, die nächsten Unterstützungen liegen bei 62.400 und 61.111 Dollar.

Das ist die eigentliche Zäsur: Strategy war jahrelang der Inbegriff des reinen Akkumulators, ein Unternehmen, das Bitcoin kaufte und nie verkaufte. Diese Phase ist vorerst vorbei. Wer die Aktie als Bitcoin-Proxy hält, muss sich auf strukturell erhöhten Verkaufsdruck einstellen.

Fed hält still, der Rhein bremst die Konjunktur

Die US-Notenbank beließ den Leitzins am Donnerstag zum siebten Mal in Folge bei 3,5 bis 3,75 Prozent, bei einer Abstimmung von 9 zu 3 – drei regionale Fed-Präsidenten plädierten für eine Zinsanhebung, weil die Inflation weiter über dem Zwei-Prozent-Ziel liegt. Die US-Arbeitslosenquote fiel derweil auf 4,3 Prozent, im Juli entstanden 130.000 neue Stellen.

In Deutschland wuchs das Bruttoinlandsprodukt im zweiten Quartal trotz Nahost-Krise um 0,2 Prozent, doch das DIW warnt vor chronischer Investitionsschwäche. Und die Realwirtschaft bekommt eine zusätzliche, sehr konkrete Bremse zu spüren: Der Rheinpegel bei Köln fiel auf ein Rekordtief, Frachtschiffe fahren teils nur mit 30 Prozent Ladung. Chemie-, Stahl- und Mineralölbranche drohen Lieferengpässe, die Dämpfung für das dritte Quartal wird auf 1 bis 2 Milliarden Euro geschätzt. Hinzu kommt politisches Risiko aus Washington: Ein Unternehmer klagt gegen Trumps Zölle von 10 bis 12,5 Prozent auf 60 Länder, der US-Regierung drohen Rückzahlungen von über 81 Milliarden Dollar – Zollkosten, die zu 90 bis 96 Prozent an US-Verbraucher weitergereicht werden. Verschärft sich diese Zollrhetorik weiter, dürfte das in den kommenden Handelstagen auch die Unterstützungsmarken im DAX testen.

Unterm Strich

Während gestern die deutschen Autozulieferer im Fokus standen, zeigt der Blick über den Atlantik: Auch der vermeintlich sicherste Tech-Wert der Welt ist vor einer Neubewertung nicht gefeit. Apple verliert nicht wegen schwacher Zahlen, sondern wegen eines Ausblicks, der Zweifel an der kurzfristigen Wachstumsstory sät. Die kommende Woche entscheidet, ob sich dieser Schock auf den breiten Tech-Sektor ausweitet oder ob die Old Economy – Rüstung, Wasser, Energie – ihre relative Stärke verteidigt. Für das eigene Depot heißt das konkret: Wer in Übernahmekandidaten wie PayPal oder Delivery Hero investiert ist, sollte die Spreads zum Angebotspreis im Blick behalten. Und wer Bitcoin-nah unterwegs ist, sollte sich auf anhaltenden Verkaufsdruck aus Richtung Strategy einstellen.

Das Wochenende neigt sich dem Ende zu – nutzen Sie den Sonntag, um Ihr Depot auf genau diese Achse zwischen fragiler Tech-Bewertung und robuster Old Economy zu prüfen. Am Montag geht es weiter.

Beste Grüße,

Ihr Eduard Altmann