Arafura Rare Earths hat die entscheidende Schuldenfinanzierung für das Nolans-Projekt gesichert, doch die Aktie kommt nach der großen Kapitalerhöhung nicht vom Fleck. Der Kurs liegt weiter knapp unter dem Platzierungspreis, während der Markt die Flut neuer Aktien verarbeitet. Die zentrale Frage: Reicht die jetzt gesicherte Finanzierung, um eine Neubewertung der Aktie anzustoßen?
Schuldenpaket für Nolans steht
Für das Nolans-Projekt hat Arafura die wesentlichen Fremdkapitalbausteine finalisiert. Insgesamt wurden über 1 Mrd. US-Dollar an Senior-Darlehen und Kostenübernahmezusagen strukturiert. Die Beteiligung mehrerer Export- und Förderbanken unterstreicht die strategische Bedeutung des Projekts für westliche Lieferketten.
Im Detail umfasst das Paket:
- Export Development Canada (EDC): zugesagte Kreditlinie über 300 Mio. US-Dollar
- Euler Hermes (Deutschland): endgültige ungebundene Kreditgarantie über 110 Mio. US-Dollar zur Absicherung deutscher Abnahmeverträge
- KEXIM (Südkorea): Gesamtpaket über 150 Mio. US-Dollar
– davon 75 Mio. US-Dollar als Direktkredit
– 75 Mio. US-Dollar als Kreditgarantie - NAIF (Australien): Zusage über 200 Mio. AUD, inklusive Projektkredit und Kostenübernahmeschutz
Diese Zusagen der kanadischen, deutschen, koreanischen und australischen Institutionen bilden das finanzielle Fundament für den Start der Bauphase.
Kapitalerhöhung belastet den Kurs
Parallel zur Fremdfinanzierung hat Arafura im Oktober 2025 eine große Kapitalerhöhung über 475 Mio. AUD durchgeführt. Der Platzierungspreis lag bei 0,28 AUD je Aktie.
Derzeit notiert die Aktie bei 0,26 AUD, rund 1,9 % tiefer als vor 24 Stunden und unter dem Platzierungsniveau. Die Marktkapitalisierung liegt bei etwa 1,21 Mrd. AUD.
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Rund 1,7 Mrd. neue Aktien aus der Kapitalerhöhung sorgen für ein spürbares Angebotsüberhang. Dieser dämpft kurzfristig das Aufwärtspotenzial und hält den Kurs in einer engen Spanne zwischen 0,25 und 0,27 AUD. Die Marke von 0,25 AUD fungiert dabei als wichtige kurzfristige Unterstützung.
Institutionelle Unterstützung, schwächerer Retail-Zuspruch
Ein klarer Pluspunkt für das langfristige Investmentnarrativ ist die starke Beteiligung von Hancock Prospecting um Gina Rinehart an der Platzierung. Diese Teilnahme gilt als Signal für Vertrauen in die Qualität des Nolans-Projekts.
Auf der anderen Seite fiel der Share Purchase Plan (SPP) für Privatanleger deutlich verhaltener aus. Hier flossen lediglich 7,1 Mio. AUD zu. Das zeigt eine unterschiedliche Risikobereitschaft zwischen institutionellen Investoren und dem Retail-Segment.
Wichtige Kennzahlen im Überblick
- Aktueller Kurs: 0,26 AUD
- Platzierungspreis (Okt 2025): 0,28 AUD
- Gesicherte Schuldenfinanzierung: >1 Mrd. US-Dollar
- Deutsche Garantie (Euler Hermes): 110 Mio. US-Dollar
- Koreanisches Paket (KEXIM): 150 Mio. US-Dollar
Operativer Ausblick und FID
Mit Abschluss der Finanzierungsrunden ist Arafura nun in der Lage, die Final Investment Decision (FID) für das Nolans-Projekt formal auszulösen. Auf Pro-forma-Basis wird der Kassenbestand nach der Kapitalerhöhung auf rund 500 Mio. AUD geschätzt, was dem Unternehmen einen klaren Liquiditätspuffer bis mindestens 2026 verschafft.
Der Markt wartet derzeit auf die offizielle FID-Bekanntgabe als möglichen Auslöser für eine Neubewertung. Bis zum Start der Bauaktivitäten und dem Erreichen erster Projektmeilensteine dürfte die Aktie allerdings in einer Konsolidierungsphase bleiben und vor allem auf die weitere Aufnahme der neuen Aktien im Markt reagieren. Entscheidend wird sein, ob der Bereich um 0,25 AUD als stabile Basis hält und damit Raum für eine Bewegung zurück in Richtung des Platzierungspreises eröffnet.
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