Der US-Telekomriese AT&T setzt ein klares Zeichen im Kampf um die Netzüberlegenheit. Mit einem spektakulären 23-Milliarden-Dollar-Deal für wertvolle Funkfrequenzen greift der Konzern nach der Pole Position im 5G-Rennen. Doch ist dieser gewaltige Kraftakt der richtige Move – oder eine gefährliche Verschuldungsfalle?
Spektrum als strategischer Game-Changer
AT&T sichert sich von EchoStar nationweite Lizenzen im mittleren und niedrigen Frequenzbereich – genau die Ressourcen, die für den flächendeckenden 5G-Ausbau entscheidend sind. Das Unternehmen kann diese Frequenzen sogar schon vor dem finalen Deal-Abschluss Mitte 2026 nutzen, was einen deutlichen Geschwindigkeitsvorteil gegenüber der Konkurrenz bedeutet.
Die strategischen Ziele sind klar:
– Deutliche Verbesserung der 5G-Netzqualität für Mobilfunk und Internet
– Beschleunigte Expansion von „AT&T Internet Air“, dem Festnetzersatz per Funk
– Stärkung der Wettbewerbsposition gegen T-Mobile und Verizon
Finanzierung mit Augenmaß
Die 23 Milliarden Dollar finanziert AT&T durch vorhandene Liquidität und zusätzliche Kreditaufnahme. Die Schuldenquote soll temporär auf das Dreifache des bereinigten EBITDA steigen, innerhalb von drei Jahren jedoch wieder auf das Zielniveau von 2,5x zurückkehren.
Trotz der massiven Investition bekräftigt der Konzern seine Prognosen für 2025 und die geplanten 20 Milliarden Dollar Aktienrückkäufe bis 2027. Kurzfristige Auswirkungen auf den Gewinn je Aktie oder den freien Cashflow werden nicht erwartet.
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Markt reagiert positiv – Konkurrenz unter Druck
Die Börse honoriert den strategischen Schachzug zunächst mit Kursgewinnen. Analysten sehen in dem Deal nicht nur einen Boost für AT&T, sondern auch potenzielle Nachteile für Kabelanbieter und Mitbewerber wie T-Mobile und Verizon – besonders im Wachstumssegment Fixed Wireless Access.
Zusätzlich zum Spektrum-Kauf sichert sich AT&T eine langfristige Partnerschaft mit EchoStars Mobilfunkmarke Boost Mobile. Die Vereinbarung beendet zudem laufende FCC-Untersuchungen zur Spektrumnutzung von EchoStar.
Der Telekom-Krieg um die beste Netzabdeckung ist in eine neue Phase getreten. AT&T setzt alles auf eine Karte – ob diese Wette aufgeht, wird sich in den kommenden Quartalen an der Netzqualität und den Kundenzuwächsen zeigen.
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