Avantium Aktie: Kapitalerhöhung ist komplett abgesichert
55,45 Millionen Euro sollen Betriebskapital sichern und den Hochlauf der FDCA-Anlage unterstützen; der Bezugsrechtshandel läuft bis 6. November.
Kurz zusammengefasst
- Kapitalmaßnahme umfasst 55,45 Millionen Euro
- Übernahmegarantien decken rund 42,04 Millionen Euro
- Vier neue Aktien je drei bestehende
- Bezugsrechtsausübung endet am 10. November
Bei Avantium steht heute der Stichtag für die Bezugsberechtigung an. Die Aktie verzeichnet zugleich eine Tagesveränderung von -14%. Im Hintergrund stehen der Kapitalbedarf und die stark vergünstigte Bezugsrechtsemission. Seit gestern werden die Aktien ohne Bezugsrecht gehandelt. Dieser Abschlag ist bei der Einordnung der Kursschwäche zu berücksichtigen.
Finanzierung soll den kommerziellen Übergang tragen
Laut Avantium soll die Kapitalerhöhung eine Lücke beim Betriebskapital schließen. Außerdem dient sie dem Hochlauf und der Kommerzialisierung der FDCA Flagship Plant. Das Unternehmen benötigt die Mittel damit für seinen Übergang zum kommerziellen Betrieb – nicht allein als zusätzliche finanzielle Reserve.
Das Emissionsvolumen beträgt 55,45 Millionen Euro. Davon entfallen 13,41 Millionen Euro auf Zusagen bestehender Aktionäre und Ankerinvestoren. Die verbleibenden rund 42,04 Millionen Euro sind vollständig durch Übernahmegarantien abgesichert.
Für Anleger sind dabei zwei Ebenen zu unterscheiden: Die vollständige Absicherung betrifft die Platzierung der angebotenen Aktien. Der damit finanzierte Hochlauf und die Kommerzialisierung bleiben die operativen Aufgaben. Die Finanzierung schafft dafür Mittel; sie ist nicht mit einem bereits abgeschlossenen Übergang zum kommerziellen Betrieb gleichzusetzen.
Ausgabepreis und Fristen prägen die Einordnung
Die Konditionen sehen vier neue Aktien für jeweils drei bestehende Aktien vor. Der Ausgabepreis liegt bei 1,65 Euro je neuer Aktie.
Die Emission erweitert damit die Aktienbasis erheblich. Für bestehende Aktionäre geht es neben dem Finanzierungszweck auch um die Verwässerung. Zugleich trennt der Handel ohne Bezugsrecht die Aktie vom zugehörigen Bezugsrecht. Die Kursbewegung lässt sich deshalb nicht losgelöst von der Kapitalmaßnahme betrachten.
Insgesamt umfasst das Angebot 33.608.956 neue Aktien. Der Ausgabepreis liegt nach Unternehmensangaben 42,7 Prozent unter dem theoretischen Kurs ohne Bezugsrecht.
Dieser Abschlag bezieht sich ausdrücklich auf die theoretische Vergleichsgröße der Emission. Er beschreibt nicht den heutigen Tagesverlust. Die stark vergünstigten Konditionen verdeutlichen jedoch die Belastung, die mit der Beschaffung des benötigten Kapitals verbunden ist.
Der Stichtagszeitpunkt für die Bezugsberechtigung ist heute um 17:40 Uhr CET. Der Bezugsrechtshandel soll bis zum 6. November laufen. Die Ausübungsfrist endet am 10. November.
Damit steht für Aktionäre die Entscheidung über ihre Bezugsrechte im Vordergrund. Für die weitere Einordnung des Unternehmens bleibt entscheidend, wofür Avantium das Kapital einsetzt: zur Deckung des Betriebskapitalbedarfs und zur Finanzierung des kommerziellen Hochlaufs.
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