Ballard Power Aktie: Project Forge senkt Kosten um 70%
Ballard Power senkt Kosten und Verluste, kämpft aber mit schwacher Nachfrage. Der Aktienkurs fällt nach starker Rally.
Kurz zusammengefasst
- Kursrückgang nach vorheriger Rally
- Project Forge senkt Produktionskosten
- Umsatzplus von 26 Prozent
- Auftragsbestand sinkt leicht
Ballard Power Systems steckt in einem typischen Wasserstoff-Dilemma: Die Kostenkurve verbessert sich, die Nachfrage bleibt wacklig. Mit Project Forge will der Brennstoffzellenhersteller die Fertigung automatisieren und den Weg in Richtung Profitabilität verkürzen. Der Kurs zeigt allerdings, wie wenig Geduld der Markt bei dieser Geschichte noch hat.
Rally trifft auf Nachfragezweifel
Am Freitag fiel die Aktie um 10,11 Prozent, obwohl sie zuvor stark gelaufen war. In den Wochen davor war der Kurs von rund 2,70 auf mehr als 4,20 Dollar gestiegen.
Am Montag notiert der Wert bei 3,46 Euro und verliert weitere 1,98 Prozent. Im Monatsvergleich bleibt immer noch ein Plus von 45,95 Prozent. Das erklärt die Nervosität: Nach einer schnellen Rally reicht ein schwächerer Nachfrageausblick, um Gewinne mitzunehmen.
Project Forge soll Kosten senken
Der operative Kern der Story heißt Project Forge. Ballard baut eine automatisierte Hochvolumenlinie für Bipolarplatten auf, die in der zweiten Hälfte 2026 die volle Produktion erreichen soll. Bei voller Auslastung stellt das Unternehmen Kostensenkungen von bis zu 70 Prozent je Platte in Aussicht.
Für diese Phase hat Ballard Ralph Robinett als COO geholt. Er ist seit 13. April 2026 im Amt und folgt auf Lee Sweetland. Robinett bringt mehr als 25 Jahre Erfahrung in globaler Produktion, Lieferketten und Automatisierung mit.
Zahlen zeigen Fortschritt und Schwäche
Im ersten Quartal 2026 stieg der Umsatz um 26 Prozent auf 19,4 Millionen Dollar. Das ist für Ballard wichtig, weil Skalierung in der Brennstoffzelle nur dann zählt, wenn sie sichtbar in die Marge läuft.
Genau dort gibt es Fortschritte. Die Bruttomarge erreichte 14 Prozent, nach negativen Werten im Vorjahr. Die operativen Kosten sanken um 36 Prozent, der bereinigte EBITDA-Verlust verringerte sich auf 11,4 Millionen Dollar.
Auch der Mittelabfluss verbessert sich. Im operativen Geschäft verbrauchte Ballard 7,8 Millionen Dollar nach 24,4 Millionen Dollar im Vorjahr.
Das entspricht einer Verbesserung um 65 Prozent. Die Kasse bleibt mit 516,8 Millionen Dollar komfortabel gefüllt; kurzfristige und mittelfristige Finanzierungsanforderungen sieht das Unternehmen nicht.
Die Schwachstelle liegt im Auftragstrend. Die Busumsätze gingen um 46 Prozent zurück. Der gesamte Auftragsbestand sank gegenüber dem Vorquartal um 5 Prozent auf 112,9 Millionen Dollar.
Der kurzfristige Orderbestand lag bei 52,8 Millionen Dollar und rutschte nur leicht unter das Niveau des Vorquartals. Für einen Titel, der stark auf künftige Skalierung gepreist wird, ist das ein empfindlicher Punkt.
Parallel dazu verändert Ballard das Geschäftsmodell. Serviceverträge für Flotten sollen wiederkehrende Umsätze neben dem Verkauf von Modulen schaffen. Aus mehr als 300 Millionen gefahrenen Kilometern will der Konzern einen Verfügbarkeitsstandard von 98 Prozent für OEM-Partner und Flottenkunden ableiten.
Mehrjährige Vereinbarungen mit New Flyer, Wrightbus und Solaris stützen diesen Ansatz. Wrightbus und Solaris setzen auf den FCmove-SC-Antrieb der neunten Generation, der die Zahl der Komponenten um mehr als 40 Prozent reduziert.
Am 22. Oktober lädt Ballard zum Power Systems Forum und will dort den Weg zur Profitabilität genauer erläutern. Für das laufende Jahr plant das Unternehmen operative Ausgaben von 65 bis 75 Millionen Dollar und Investitionen von 5 bis 10 Millionen Dollar. Eine konkrete Umsatz- und Gewinnprognose gibt es nicht; der Vorstand erwartet die Erlöse stärker in der zweiten Jahreshälfte. Bis dahin handelt die Aktie nicht nur den Wasserstoffhype, sondern Ballards Fähigkeit, Kostenfortschritte in belastbare Aufträge zu verwandeln.
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