Ballard Power: Stationary Revenue um 775%
Ballard Power stellt auf langfristige Serviceverträge um und meldet steigende Umsätze. Trotz Kurssprung bleibt die Analystenskepsis hoch.
Kurz zusammengefasst
- Wechsel zu Serviceverträgen für Motoren
- Umsatzplus von 26 Prozent im Quartal
- Operativer Verlust deutlich reduziert
- Aktie legt binnen Woche 34 Prozent zu
Ballard Power Systems baut sein Geschäftsmodell radikal um. Der kanadische Brennstoffzellen-Hersteller verabschiedet sich vom reinen Modulverkauf und setzt künftig auf langfristige Serviceverträge. Die Börse honoriert den Kurswechsel mit massiven Aufschlägen.
Vom Komponentenlieferanten zum Flottenpartner
Jeder neue Motorenverkauf beinhaltet ab sofort eine Servicevereinbarung. Da Wasserstoffbusse oft länger als ein Jahrzehnt im Einsatz sind, sichert sich das Unternehmen so wiederkehrende Einnahmen. Ballard nutzt dafür Betriebsdaten aus über 300 Millionen gefahrenen Kilometern. Ziel ist eine Flottenverfügbarkeit von bis zu 98 Prozent durch vorausschauende Wartung.
Parallel dazu meldet das Management mehrjährige Vereinbarungen mit Fahrzeugherstellern wie New Flyer, Wrightbus und Solaris. Die Technologie der Kanadier wird damit tiefer in die nächste Generation emissionsfreier Busse integriert.
Margen im Plus, Kosten sinken
Die Zahlen für das erste Quartal 2026 untermauern den Umbau. Der Umsatz stieg um 26 Prozent auf 19,4 Millionen US-Dollar. Die Bruttomarge erreichte 14 Prozent. Damit wirtschaftet Ballard das dritte Quartal in Folge auf dieser Ebene profitabel.
Ein striktes Kostenmanagement zeigt Wirkung. Die operativen Ausgaben fielen um mehr als ein Drittel, was den bereinigten operativen Verlust auf 11,4 Millionen US-Dollar drückte. Ein starker Wachstumstreiber war das stationäre Geschäft. Hier verachtfachten sich die Erlöse auf 5,2 Millionen US-Dollar, primär getrieben durch den Ersatz alter Dieselgeneratoren.
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Skepsis bleibt trotz Kursexplosion
Anleger reagieren euphorisch auf die jüngsten Entwicklungen. Allein in den vergangenen sieben Tagen legte die Aktie um rund 34 Prozent zu und notiert mit 3,91 Euro nur knapp unter ihrem Jahreshoch. Auf Sicht von zwölf Monaten steht ein Plus von fast 239 Prozent auf der Anzeigetafel.
Nicht alle Marktbeobachter teilen diesen Optimismus. Die Investmentbank BMO hob ihr Kursziel zwar auf 2,10 US-Dollar an, belässt die Einstufung aber auf „Underperform“. Ein Grund für die Zurückhaltung dürfte der Auftragsbestand sein. Dieser schrumpfte im Vergleich zum Vorquartal leicht auf 112,9 Millionen US-Dollar.
Finanziell ist das Unternehmen mit über 560 Millionen US-Dollar an liquiden Mitteln robust aufgestellt. Das Management verzichtet weiterhin auf eine konkrete Umsatzprognose für das Gesamtjahr. Am 22. Oktober lädt Ballard zum Kapitalmarkttag ein. Dort steht der Weg zur echten Profitabilität auf Konzernebene im Zentrum der Agenda.
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