Der ehrgeizigste Umbau in der jüngeren Geschichte von Barrick Mining steht auf der Kippe. Ein eskalierender Streit mit dem Joint-Venture-Partner Newmont bedroht die geplante Abspaltung der nordamerikanischen Gold-Assets. Im Zentrum des Konflikts steht der Vorwurf des Missmanagements rund um das wertvolle Nevada-Projekt.
Der Streit um das Joint Venture
Anfang Februar verschärfte sich die Situation, als Newmont eine formelle Verzugsmeldung an Barrick übermittelte. Der Vorwurf der Gegenseite ist konkret: Barrick soll Personal und finanzielle Mittel aus dem gemeinsamen Joint Venture Nevada Gold Mines (NGM) abgezogen haben. Profitiert haben soll davon laut Newmont das benachbarte Projekt Fourmile, welches sich zu 100 Prozent im Besitz von Barrick befindet. Gemäß den Vertragsbedingungen bleiben nun 30 Tage, um die Unstimmigkeiten zu beheben, bevor der Fall vor einem Gericht in Nevada landen könnte.
Newmont begründet den Schritt mit einer spürbaren Verschlechterung der operativen Leistung und einem sinkenden Wert der NGM-Anlagen in den vergangenen sechs Jahren.
Abspaltung in Gefahr
Dieser Konflikt trifft Barrick zu einem denkbar ungünstigen Zeitpunkt. Das Management plant für Ende 2026 den Börsengang einer neuen Gesellschaft, die das nordamerikanische und karibische Goldgeschäft bündeln soll. Das verbleibende Unternehmen würde sich dann als wachstumsorientierter Konzern verstärkt auf Kupfer und andere Batteriemetalle konzentrieren.
Das juristische Problem an dieser Struktur: Das Nevada-Projekt macht laut Analysten von RBC Capital Markets rund 60 Prozent des Marktwerts von Barrick aus. Da Newmont ein vertragliches Vorkaufsrecht für die NGM-Anteile besitzt, muss das IPO so strukturiert werden, dass kein Kontrollwechsel ausgelöst wird. Ohne die Zustimmung oder Kooperation von Newmont lässt sich der Zeitplan für den Börsengang kaum halten.
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Steigende Kosten treffen auf Rekorderlöse
Abseits der juristischen Auseinandersetzungen kämpft der Konzern mit operativen Herausforderungen. Die Goldproduktion sank 2025 das sechste Jahr in Folge und erreichte den tiefsten Stand seit über zwei Jahrzehnten. Gleichzeitig klettern die Kosten. Für 2026 rechnet das Unternehmen mit All-in-Sustaining-Costs (AISC) von 1.760 bis 1.950 US-Dollar pro Unze, was einen deutlichen Anstieg zum Vorjahr markiert.
Dennoch profitiert Barrick massiv vom historisch hohen Goldpreis, der dem Minenbetreiber 2025 einen Umsatzsprung auf knapp 17 Milliarden US-Dollar bescherte. Auch an der Börse spiegelt sich dieses Umfeld wider: Auf Sicht von zwölf Monaten verzeichnet das Papier ein Plus von beachtlichen 112 Prozent und notiert aktuell bei 37,38 Euro.
Die kommenden Wochen entscheiden über die strategische Ausrichtung für 2026. Neben einer dringend benötigten Einigung im Nevada-Streit muss das Interim-Management unter Mark Hill schnellstmöglich einen neuen CEO präsentieren, um das Vertrauen der institutionellen Investoren in dieser kritischen Umbauphase zu sichern.
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