Gold auf Rekordhoch, strategische Neuaufstellung und ein Führungswechsel: Bei Barrick Mining kommen derzeit mehrere entscheidende Faktoren zusammen. Während der Goldpreis historische Marken durchbricht, treibt das Management die Abspaltung des Nordamerika-Geschäfts voran und stellt die Führungsspitze neu auf. Wie weit trägt dieser Rückenwind die Aktie?
Goldrally als Treiber
Der Goldmarkt erlebt einen Ausnahmezustand. Heute kletterte der Preis auf ein Allzeithoch von 5.110,50 US-Dollar je Feinunze. Bereits 2025 hatte Gold um 64 % zugelegt – das stärkste Jahresplus seit 1979. Silber erreichte parallel Rekordstände von über 107 US-Dollar je Unze.
Von diesen Preisen profitiert Barrick direkt. Wichtige Marktfaktoren sind derzeit:
- Hohe Nachfrage nach sicheren Häfen angesichts politischer Unsicherheit unter der Trump-Regierung
- Deutlich erhöhte Käufe der Zentralbanken mit durchschnittlich 60 Tonnen pro Monat (vor 2022: 17 Tonnen)
- Rekordzuflüsse in Gold-ETFs, westliche Bestände stiegen seit Anfang 2025 um 500 Tonnen
- Goldman Sachs hat seine Goldprognose für Dezember 2026 auf 5.400 US-Dollar je Unze angehoben
Das Analysehaus Metals Focus rechnet damit, dass Gold im Laufe dieses Jahres bis auf rund 5.500 US-Dollar steigen könnte. Rücksetzer sehen die Experten eher als Kaufgelegenheiten.
Geplante Abspaltung in Nordamerika
Strukturplan mit Newmont als Schlüssel
Barricks geplante Abspaltung der nordamerikanischen Vermögenswerte gilt als eine der meistbeachteten Transaktionen im Minensektor 2026. Laut Reuters hängt die Umstrukturierung maßgeblich von der Zustimmung des Joint-Venture-Partners Newmont ab.
Newmont verfügt über ein Vorkaufsrecht für Barricks 61,5-%-Anteil an Nevada Gold Mines (NGM), dem wichtigsten Asset im Konzernportfolio. In die geplante Abspaltung einbezogen werden sollen:
- Nevada Gold Mines (NGM)
- Die Mine Pueblo Viejo in der Dominikanischen Republik
- Das Wachstumsprojekt Fourmile
Das Nordamerika-Geschäft wird aktuell auf rund 42 Milliarden US-Dollar taxiert. Analysten gehen davon aus, dass das abgespaltene Unternehmen an der Börse mit einem Aufschlag gegenüber der heutigen Konzernbewertung gehandelt werden könnte.
Führungswechsel im laufenden Prozess
Barrick wird derzeit von Interims-CEO Mark Hill geführt, nachdem der langjährige CEO Mark Bristow ausgeschieden ist. Am 19. Januar gab das Unternehmen die Berufung von Helen Cai zur Senior Executive Vice President und Chief Financial Officer mit Wirkung zum 1. März 2026 bekannt. Sie folgt auf Graham Shuttleworth, der nach Veröffentlichung des Jahresabschlusses ausscheidet.
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Operative Entwicklung und Mali-Einigung
Barrick-Aktionäre haben in den vergangenen zwölf Monaten deutliche Kursgewinne verbucht. Die in Toronto gelisteten Papiere stiegen von 59,79 CAD zum Jahresende 2025 auf 69,96 CAD per 23. Januar 2026.
Ende 2025 gelang zudem eine Einigung im Konflikt um das Loulo-Gounkoto-Komplex in Mali. Zuvor hatte die Militärregierung die Anlage beschlagnahmt und Mitarbeiter festgesetzt. Die Auseinandersetzung hinterließ Spuren: Die industrielle Goldproduktion Malis sank 2025 um 22,9 %, B2Gold löste Barrick als größten Produzenten des Landes ab.
Q3 2025 im Überblick
Im dritten Quartal 2025 zeigte sich das operative Geschäft solide:
- Goldproduktion stieg im Quartalsvergleich um 4 %, vor allem dank höherer Erzgrade in Kibali
- Gold-EBITDA legte gegenüber dem Vorquartal um 25 % zu
- Die Basisdividende wurde um 25 % angehoben
- Das Aktienrückkaufprogramm wurde auf 1,5 Milliarden US-Dollar ausgeweitet
Wachstumsprojekte und Bewertung
Die Projektpipeline soll das Produktionsvolumen in Goldäquivalenten bis 2029 um mehr als 30 % erhöhen. Zentrale Bausteine sind:
- Fourmile: Potenzial, zu den zehn größten Goldprojekten weltweit zu gehören; aktuell 16 Bohrgeräte im Einsatz
- Goldrush: Hochlauf auf jährlich etwa 400.000 Unzen bis 2028
- Lumwana-Expansion: Kupferproduktion soll auf 240.000 Tonnen pro Jahr steigen
- Reko Diq: Eines der größten Kupfer-Gold-Projekte weltweit, im Plan für einen Produktionsstart Ende 2028
Finanziell rechnen Analysten mit einem Umsatzanstieg von 16,2 Milliarden US-Dollar 2025 auf 23,3 Milliarden US-Dollar 2028. Das bereinigte Ergebnis je Aktie dürfte demnach von 2,28 auf 4,50 US-Dollar wachsen. Auf Basis der Prognosen wird die Aktie aktuell mit dem 13,2-Fachen der erwarteten Gewinne gehandelt und liegt damit unter dem Zehnjahresdurchschnitt von 20.
Q4-Zahlen und nächste Wegmarken
Am 5. Februar legt Barrick die Zahlen für das Gesamtjahr und das vierte Quartal 2025 vor. Das Management will dann den detaillierten Zeitplan für die Umstrukturierung und den Börsengang des Nordamerika-Geschäfts vorstellen. Zudem werden Aussagen zu den Verhandlungen mit Newmont über die Finanzierung von Fourmile und die Beteiligung an Nevada Gold Mines erwartet, die den weiteren Kursverlauf der Aktie in den kommenden Monaten maßgeblich prägen dürften.
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