Barry Callebaut Aktie: Focus for Growth ersetzt bisherige Initiative

Der massive Preisdruck am Kakaomarkt lässt nach, doch für Barry Callebaut bleibt die Lage anspruchsvoll. Nach einer heftigen Gewinnwarnung im April versucht die Aktie des Schokoladenherstellers derzeit eine Bodenbildung. Zum Ende der Handelswoche notierte der Titel bei 1.297,00 Euro. Das entspricht einem leichten Wochenplus von 0,23 Prozent, während das Minus seit Jahresbeginn bei rund acht Prozent liegt.

Rohstoffpreise und operative Belastungen

Die extremen Verwerfungen bei den Rohstoffen prägten das erste Halbjahr. In der Spitze kletterten die Kakaopreise auf über 12.000 USD pro Tonne, bevor sie zuletzt deutlich in den Bereich von 3.100 USD korrigierten. Diese Entspannung stützt zwar die Liquidität, die vorangegangene Preisexplosion hinterließ jedoch deutliche Spuren in den Geschäftszahlen.

Das Absatzvolumen sank im ersten Halbjahr um knapp sieben Prozent. Parallel dazu rechnet das Management für das Gesamtjahr mit einem Rückgang des bereinigten operativen Gewinns im mittleren zweistelligen Prozentbereich. Um die finanzielle Flexibilität zu erhöhen, hat das Unternehmen eine neue Kreditfazilität eingeführt und forcierte Maßnahmen zum Schuldenabbau eingeleitet.

Strategiewechsel soll Wende bringen

Konzernchef Hein Schumacher setzt nun auf einen konsequenten Umbau. Das neue Programm „Focus for Growth“ ersetzt die bisherige Initiative und zielt darauf ab, die Komplexität innerhalb der Organisation spürbar zu reduzieren. Ziel ist es, die operativen Fundamentaldaten in einem weiterhin volatilen Umfeld zu festigen.

Analysten bewerten die Aussichten derweil unterschiedlich. Morningstar stuft das Papier als unterbewertet ein und sieht den fairen Wert bei 1.350 CHF. Während Goldman Sachs und Vontobel ihre Kaufempfehlungen aufrechterhalten, bleibt die Deutsche Bank skeptisch und rät weiterhin zum Verkauf. Morgan Stanley positioniert sich mit einer „Overweight“-Einstufung hingegen im Lager der Optimisten.

Für die weitere Kursentwicklung wird die konkrete Umsetzung der neuen Strategie entscheidend sein. Im Juni wird das Management detaillierte Einblicke in die Wachstumsziele und die Roadmap zur Steigerung der Profitabilität geben. Anleger warten zu diesem Termin auf klare Belege, dass der Konzern die operativen Schwierigkeiten hinter sich lassen kann.