Der Chemiekonzern BASF treibt den Umbau seines Portfolios mit neuen, emissionsärmeren Produkten voran. Doch die grüne Produktoffensive trifft auf ein raues wirtschaftliches Umfeld und gedämpfte Gewinnerwartungen für das Jahr 2026. Kann der Konzern mit seinem harten Sparkurs die strukturellen Schwächen des Standorts ausgleichen?
Am Verbundstandort Ludwigshafen rollt das Unternehmen neue Produktvarianten mit einem um mindestens zehn Prozent reduzierten CO₂-Fußabdruck aus. Chemikalien wie Butandiol oder PolyTHF sollen Kunden aus der Auto- und Pharmaindustrie helfen, ihre eigenen Scope-3-Emissionen zu senken, ohne bestehende Produktionsprozesse anpassen zu müssen. Diese strategische Ausrichtung auf Nachhaltigkeit kaschiert jedoch nicht, dass der Konzern finanziell vor erheblichen Herausforderungen steht. Für das laufende Jahr 2026 erwartet das Management ein operatives Ergebnis (EBITDA) vor Sondereinflüssen zwischen 6,2 und 7,0 Milliarden Euro. Der Mittelwert von 6,6 Milliarden Euro verfehlt die Analystenschätzungen von rund 7,0 Milliarden Euro deutlich.
Verantwortlich für die verhaltene Prognose sind anhaltende geopolitische Unsicherheiten und veränderte Handelsbedingungen. Höhere US-Zölle verschärfen den globalen Wettbewerb, während die schwache Nachfrage in der EU die Produktion bremst. Hinzu kommen negative Währungseffekte: Allein ein schwacher US-Dollar dürfte das Ergebnis im ersten Quartal um bis zu 200 Millionen Euro belasten. Diese trüben Aussichten spiegeln sich im Kursverlauf wider. Nachdem die Papiere in den vergangenen 30 Tagen knapp fünf Prozent einbüßten, ging die Aktie am Montag bei 46,23 Euro aus dem Handel und notiert damit leicht unter ihrer 50-Tage-Linie.
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Harter Sparkurs und Portfolioumbau
Um der schwachen Nachfrage und den hohen heimischen Energiekosten zu trotzen, verschärft BASF die internen Umbaumaßnahmen. Das Ziel für jährliche Kosteneinsparungen wurde für Ende 2026 auf 2,3 Milliarden Euro angehoben. Bereits 4.800 Stellen fielen seit Ende 2023 weg, weitere Kürzungen sowie Verlagerungen von Verwaltungs- und IT-Funktionen nach Indien und Malaysia stehen an.
Gleichzeitig streicht der Konzern die Sachinvestitionen bis 2029 um 20 Prozent auf 13 Milliarden Euro zusammen. Auch der Verkauf von Randbereichen geht weiter: Nach dem Geschäft mit optischen Aufhellern soll im zweiten Quartal die Lacksparte veräußert werden. Trotz dieses strikten Sparkurses und eines schwachen Free Cashflows im Vorjahr, der die Zahlungen nicht vollständig deckte, will das Management an der regulären Dividende von 2,25 Euro je Aktie festhalten.
Im laufenden Jahr wird sich zeigen, wie schnell die internen Effizienzprogramme greifen. Während die Neuausrichtung auf emissionsärmere Produkte die langfristige Marktposition stärken soll, hängen die kurzfristigen Ergebnisse maßgeblich von der zügigen Umsetzung der Kostensenkungen und der Stabilisierung der internationalen Standorte ab – insbesondere in China, wo das Wachstum derzeit schwächelt.
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