BayWa Aktie: Das 2,7-Milliarden-Loch
Der Agrar- und Energiekonzern BayWa kämpft mit einem massiven Finanzierungsdefizit, Ermittlungen der Staatsanwaltschaft und einer Rüge der BaFin. Der Verkauf von T&G Global und Stellenabbau sollen die Schieflage korrigieren.
Kurz zusammengefasst
- Juristische Ermittlungen gegen frühere Vorstände
- Fehlende 2,7 Milliarden Euro im Sanierungsplan
- Verkauf der Obsthandelstochter T&G Global geplant
- Aktienkurs mit deutlichem Jahresminus von 26 Prozent
Kurz vor der Präsentation der Q4-Zahlen am Donnerstag spitzt sich die Lage beim Agrar- und Energiekonzern BayWa zu. Während die Staatsanwaltschaft München gegen die frühere Führungsriege wegen des Verdachts der Untreue ermittelt, klafft im Restrukturierungsplan eine gewaltige Lücke. Die aktuellen Probleme der Erneuerbaren-Energien-Sparte zwingen das Management zu drastischen Schritten.
BaFin-Rüge und Untreue-Verdacht
Abseits des operativen Geschäfts wächst der juristische Druck. Die Ermittler werfen Ex-Vorstandschefs wie Klaus Josef Lutz und Marcus Pöllinger vor, die massiven Risiken des hoch verschuldeten Konzerns systematisch verschleiert zu haben. Für alle Beteiligten gilt die Unschuldsvermutung. Flankiert wird dies von einer formalen Rüge der Finanzaufsicht BaFin. Im Jahresabschluss 2023 seien wesentliche Finanzierungs- und Refinanzierungsrisiken im Lagebericht schlichtweg verschwiegen worden.
US-Politik torpediert Sanierungsplan
Der operative Kern der Krise liegt bei der Erneuerbaren-Energien-Tochter BayWa r.e. Ursprünglich sollte der Verkauf einer 51-prozentigen Beteiligung 1,7 Milliarden Euro in die leeren Kassen spülen. Der Stopp von US-Fördermitteln in Höhe von über 300 Milliarden Dollar durch die Trump-Administration im Januar 2025 hat die erzielbaren Verkaufspreise im wichtigsten Absatzmarkt jedoch massiv gedrückt.
Das bereinigte EBITDA-Ziel der Sparte für 2027 wurde auf rund 140 Millionen Euro gesenkt. Vom Gesamtsanierungsziel von vier Milliarden Euro bis 2028 fehlen aktuell noch rund 2,7 Milliarden Euro.
Um die finanzielle Schieflage zu korrigieren, treibt das Management nun folgende konkrete Schritte voran:
* Verkauf der Obsthandelstochter T&G Global (erwarteter Erlös: ca. 300 Millionen Euro)
* Abbau von 1.300 Stellen bis zum Jahr 2027
* Schließung von 26 Niederlassungen
Am Aktienmarkt spiegelt sich die tiefe Skepsis der Investoren angesichts dieser Herausforderungen deutlich wider. Bei einem aktuellen Kurs von 15,40 Euro verzeichnet das Papier auf Sicht von zwölf Monaten ein Minus von knapp 26 Prozent.
Der Aufsichtsrat zieht derweil die Zügel an und senkt die Schwelle für zustimmungspflichtige Geschäfte von 200 auf 50 Millionen Euro. Wenn BayWa am 26. März die Ergebnisse für das vierte Quartal vorlegt, geht es um weit mehr als operative Kennzahlen. Die Daten müssen das genaue Ausmaß der Abschreibungen im Energiesektor offenlegen und beweisen, ob die Gläubigerbanken den überarbeiteten Kurs mittragen, bevor der testierte Jahresabschluss 2025 im vierten Quartal 2026 präsentiert wird.
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