Bechtle Aktie: Rekordauftragsbestand treibt Zuversicht
Nach neun Monaten liegt der operative Cashflow bei minus 131 Millionen Euro; für 2026 erwartet Bechtle nun mehr als zehn Prozent EBT-Wachstum.
Kurz zusammengefasst
- EBT im dritten Quartal um 13,9 Prozent gestiegen
- Auftragsbestand erreicht 3,6 Milliarden Euro
- Operativer Cashflow nach neun Monaten negativ
- EBT-Prognose für 2026 auf über zehn Prozent angehoben
Bechtle hat im dritten Quartal mehr verdient und die Jahresziele zum zweiten Mal in diesem Jahr nach oben geschraubt. Die Zahlen stützen den Optimismus, doch ein Wert fällt aus dem Rahmen: der operative Cashflow.
Wachstum über allen Erwartungen des Jahresbeginns
Das Geschäftsvolumen stieg um 19,0 Prozent auf 2,4 Milliarden Euro. Der Umsatz legte um 6,1 Prozent auf 1,7 Milliarden Euro zu. Dass Volumen und Umsatz so weit auseinanderliegen, liegt am Geschäftsmodell: Das Volumen enthält auch vermittelte Leistungen wie Cloud- und Softwarelizenzen, die nicht komplett als Umsatz verbucht werden.
Das Vorsteuerergebnis (EBT) verbesserte sich um 13,9 Prozent auf 91,7 Millionen Euro. Die EBT-Marge bezogen auf das Volumen lag mit 3,8 Prozent nahezu auf Vorjahresniveau. Je Aktie blieben 0,50 Euro hängen, gut elf Prozent mehr als vor einem Jahr.
Alle Segmente trugen bei. Deutschland wuchs mit 20,8 Prozent am stärksten, getragen von konstant hoher Nachfrage der Industrie und der saisonalen Belebung bei öffentlichen Auftraggebern. Benelux und das übrige Europa legten ebenfalls zweistellig zu, Frankreich blieb mit 4,7 Prozent zurück. Organisch wuchs das Volumen um 17,5 Prozent, der Rest stammt aus Zukäufen.
Cashflow bleibt im Minus
Der operative Cashflow lag bei minus 29,5 Millionen Euro. Im zweiten Quartal waren es noch minus 112,5 Millionen Euro. Bechtle begründet den Mittelabfluss mit einem temporär höheren Working-Capital-Bedarf: Der starke September und das hohe Projektvolumen ließen die Vorräte wachsen.
Für das Gesamtjahr peilt der Konzern weiterhin einen deutlich positiven Cashflow an. Das ist ein ambitioniertes Ziel, denn nach neun Monaten steht noch ein Minus von rund 131 Millionen Euro.
Rückenwind liefert der Auftragsbestand. Er erreichte mit 3,6 Milliarden Euro ein Rekordniveau. Hinzu kommt ein hohes Preisniveau in einigen Produktgruppen, das nach Einschätzung von Finanzchef Christian Jehle auch in den kommenden Monaten anhalten dürfte.
Prognose: EBT-Wachstum jetzt über zehn Prozent
Der Vorstand zieht die Erwartungen beim Ergebnis an. Das EBT soll 2026 um mehr als 10 Prozent wachsen, zuvor waren 5 bis 10 Prozent geplant. Beim Geschäftsvolumen bleibt es bei mehr als 10 Prozent Plus, beim Umsatz bei 5 bis 10 Prozent. Die EBT-Marge soll leicht unter dem Vorjahreswert von 3,8 Prozent liegen.
Die ersten Oktoberzahlen stimmen das Management zuversichtlich. Auch im vierten Quartal rechnet es mit anhaltend starker Dynamik, trotz hoher Vorjahreswerte.
Die Aktie notierte zum Zeitpunkt der Zahlen bei rund 35 Euro und damit knapp zwei Prozent im Plus, während der MDAX nachgab. Über drei Jahre steht allerdings weiter ein Minus von knapp 20 Prozent zu Buche. Den Beweis für die Cashflow-Zusage muss Bechtle mit den Jahreszahlen liefern.
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