Bilfinger Aktie: Auftragseingang auf 1,208 Milliarden gefallen
Bilfinger verzeichnet Gewinnwachstum, leidet aber unter rückläufigem Auftragseingang und schwachem Free Cashflow. Der Aktienkurs fällt deutlich.
Kurz zusammengefasst
- Nettogewinn steigt um 15,6 Prozent
- Auftragseingang sinkt um fünf Prozent
- Free Cashflow bricht stark ein
- Aktie verliert über drei Prozent
Bilfinger wächst beim Gewinn, verliert aber beim Auftragseingang an Tempo. Genau in diese Phase fallen Aktienkäufe von Group CEO Dr. Thomas Schulz und Group CFO Matti Jäkel. Das Timing macht die Directors’ Dealings vom 13. Mai interessant, weil der Markt die Quartalszahlen deutlich kritischer liest.
Gewinn steigt, Aufträge schwächeln
Im ersten Quartal steigerte Bilfinger den Umsatz um 4 Prozent auf 1,3 Milliarden Euro. Das Geschäft wächst also weiter, wenn auch nicht mit großer Dynamik.
Beim Ergebnis sieht das Bild stärker aus. Der Nettogewinn legte um 15,6 Prozent auf 37 Millionen Euro zu. Das Ergebnis je Aktie erreichte 0,99 Euro.
Der Haken liegt im Auftragseingang. Er sank um 5 Prozent auf 1,208 Milliarden Euro. Bilfinger verweist auf schlechtes Wetter und geopolitische Spannungen, vor allem auf den Konflikt im Nahen Osten.
Diese Faktoren treffen einen empfindlichen Punkt. Kunden aus den europäischen Prozessindustrien verschieben Investitionen, wenn Projekte unsicherer werden oder Zeitpläne wackeln. Für einen Industriedienstleister ist das mehr als ein Schönheitsfehler.
Auch der Free Cashflow fiel deutlich. Er ging von 109 Millionen Euro auf 21 Millionen Euro zurück. Bilfinger nennt dafür Projektverschiebungen und eine frühere Einmalzahlung als wichtige Gründe.
Aktie bleibt angeschlagen
Der Markt schaut deshalb weniger auf den Gewinnsprung und stärker auf die Qualität des Wachstums. Umsatz und Marge helfen wenig, wenn neue Aufträge langsamer hereinkommen. Genau dort entscheidet sich, wie belastbar die Ziele für das Jahr wirken.
Am Donnerstag notiert die Aktie bei 89,35 Euro und verliert 3,14 Prozent. Auf Sicht von sieben Tagen steht ein Minus von 11,53 Prozent.
Der kurzfristige Druck passt in ein schwaches Bild der vergangenen Wochen. Über 30 Tage liegt die Aktie 20,01 Prozent im Minus. Seit Jahresanfang beträgt der Rückgang 19,07 Prozent, trotz eines Plus von 20,74 Prozent auf Zwölfmonatssicht.
Technisch hat sich die Lage ebenfalls eingetrübt. Der Kurs liegt knapp 13 Prozent unter dem 50-Tage-Durchschnitt und fast 14 Prozent unter dem 200-Tage-Durchschnitt. Das zeigt, wie weit die Aktie aus ihrem vorherigen Aufwärtstrend gefallen ist.
Vorstand hält an Zielen fest
Bilfinger hält dennoch am Jahresausblick fest. Der Vorstand erwartet weiter einen Umsatz zwischen 5,4 und 5,9 Milliarden Euro.
Bei der EBITA-Marge peilt das Management 5,8 bis 6,2 Prozent an. Beim Free Cashflow bleibt die Zielspanne bei 250 bis 300 Millionen Euro.
CEO Schulz verweist auf saisonale Effekte und erwartet eine stärkere Nachfrage in der zweiten Jahreshälfte. Das ist der zentrale Punkt. Nach dem schwächeren Auftragseingang braucht Bilfinger sichtbar mehr Schwung im Neugeschäft.
Die Insiderkäufe setzen ein Signal des Managements. Sie ändern aber nichts am Kern der Debatte: Der Markt will sehen, dass der Rückgang bei den Aufträgen kein Trend wird und der Cashflow wieder zur Jahresprognose passt.
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