Bitdeer Technologies Group hat gestern die Zahlen für das vierte Quartal 2025 vorgelegt – und die fallen gemischt aus. Während der Umsatz die Erwartungen deutlich übertraf, enttäuschte das Unternehmen beim Gewinn je Aktie. Die Aktie reagierte verhalten: Nach einem Minus von 1,72 Prozent am Vortag legte sie im vorbörslichen Handel am Mittwoch um 1,08 Prozent auf 12,12 Dollar zu.
Der Bitcoin-Miner meldete für das Schlussquartal 2025 einen Verlust je Aktie von 0,31 Dollar. Analysten hatten lediglich mit einem Minus von 0,05 Dollar gerechnet. Beim Umsatz sah es besser aus: Mit 224,8 Millionen Dollar lag Bitdeer deutlich über der Konsensschätzung von 207 Millionen Dollar. Das entspricht einem beeindruckenden Zuwachs von 226 Prozent im Jahresvergleich.
Margen unter Druck
Die Freude über das Umsatzwachstum wird durch die Margensituation getrübt. Der Bruttogewinn belief sich auf gerade einmal 10,6 Millionen Dollar, was einer Bruttomarge von nur 4,7 Prozent entspricht. Verantwortlich dafür sind vor allem gesunkene Bitcoin-Preise und gestiegene Betriebskosten. Die Umsatzkosten kletterten auf 214,3 Millionen Dollar, verglichen mit 63,9 Millionen Dollar im Vorjahresquartal.
Dennoch konnte Bitdeer beim bereinigten EBITDA einen Gewinn von 31,2 Millionen Dollar ausweisen – eine deutliche Verbesserung gegenüber dem Minus von 4,3 Millionen Dollar im vierten Quartal 2024. Allerdings ging das bereinigte EBITDA sequenziell vom dritten zum vierten Quartal von 39,6 Millionen auf 31,2 Millionen Dollar zurück. Das Unternehmen führt dies auf höhere Energiekosten und zusätzliche Personalausgaben zurück.
Strategischer Schwenk zu KI
Bitdeer setzt zunehmend auf Diversifikation. Chief Business Officer Matt Kong kündigte an, die Infrastruktur verstärkt für KI-Anwendungen und Hochleistungsrechnen zu nutzen. Das Unternehmen verfügt über eine globale Energiekapazität von 3,0 Gigawatt und will damit von der steigenden Nachfrage nach KI-Rechenkapazität profitieren.
Die Bitcoin-Mining-Aktivitäten bleiben dennoch ein Kerngeschäft. Die Hash-Rate im Self-Mining stieg von 35,0 EH/s im September 2025 auf 63,2 EH/s im Januar 2026. Im vierten Quartal schürfte Bitdeer insgesamt 1.673 Bitcoin – im Vorjahresquartal waren es nur 469. Der Bestand an gehaltenen Bitcoin belief sich Ende Dezember auf 2.017 Coins.
Die Liquiditätslage zeigt sich solide: Per 31. Dezember 2025 verfügte das Unternehmen über Barmittel von 149,4 Millionen Dollar sowie Kryptowährungsbestände im Wert von 218,6 Millionen Dollar. Für 2026 plant Bitdeer Infrastrukturinvestitionen zwischen 180 und 200 Millionen Dollar.
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