Blackstone Aktie: Energiewendefonds schließt am Limit
Der fünfte Fonds erreichte seine Obergrenze; zugleich senkten UBS und TD Cowen ihre Kursziele für Blackstone.
Kurz zusammengefasst
- Fondsvolumen liegt über 50 Prozent höher
- Kapital fließt bereits seit Juni
- Mehrere Pensionsfonds beteiligen sich
- UBS und TD Cowen senken Kursziele
Blackstone hat gestern seinen fünften Energiewendefonds mit Zusagen von 8,7 Mrd. US-Dollar geschlossen. Damit erreicht der Fonds seine festgelegte Obergrenze und ist mehr als 50 % größer als sein Vorgänger. Vor dem für Mittwoch angekündigten Quartalsbericht setzt der Abschluss einen positiven Akzent: Blackstone gewinnt zusätzliches Investitionskapital, während Analysten ihre Erwartungen an die Aktie zurücknehmen.
Kapital für Energieversorgung und Effizienz
Der Energy Transition Fund V soll Unternehmen aufbauen, die eine sauberere, zuverlässigere und erschwinglichere Energieversorgung unterstützen. Der Ansatz beschränkt sich damit nicht auf einzelne Erzeugungstechnologien. Er umfasst auch Stromübertragung, Energieeffizienz und die Widerstandsfähigkeit der Versorgung.
Blackstone setzt das Kapital bereits seit Juni ein. Zu den Beteiligungen zählen Kindle, Fisterra und Viridon aus den Bereichen Stromerzeugung und Stromübertragung. Hinzu kommen Zukäufe für Energieeffizienz und Resilienz, darunter Dresser Utility Solutions und DarkVision.
Der Fondsabschluss markiert somit nicht erst den Beginn der Investitionstätigkeit. Vielmehr sichert Blackstone den Kapitalrahmen für eine Strategie, deren Umsetzung bereits läuft. Für Anleger sind dabei zwei Ebenen zu unterscheiden: Die eingeworbenen Zusagen belegen die Kapitalbeschaffung, sagen aber noch nichts über die späteren Anlageergebnisse aus.
Pensionsanleger tragen den Fonds mit
Zu den genannten Kapitalgebern gehören Texas Teachers mit 200 Mio. US-Dollar und Oregon PERS mit 150 Mio. US-Dollar. Minnesota SBI investierte laut Sitzungsunterlagen 300 Mio. US-Dollar.
Auch San Francisco ERS und Louisiana Teachers zählen zu den Investoren. Der Abschluss stützt sich damit auf Zusagen mehrerer institutioneller Anleger. Das größere Fondsvolumen erweitert den finanziellen Spielraum gegenüber dem Vorgänger; entscheidend für den wirtschaftlichen Erfolg bleibt jedoch die Entwicklung der finanzierten Unternehmen.
Vorsicht vor dem Quartalsbericht
Am Mittwoch richtet sich der Blick auf Blackstones Quartalszahlen. Im Mittelpunkt stehen dabei die gebührenbezogenen Erträge. Der erfolgreiche Fondsabschluss und die kurzfristigen Ergebniserwartungen sind deshalb getrennt zu betrachten: Frisches Investitionskapital ersetzt keinen Nachweis über die laufende Ertragsentwicklung.
Die Analystenurteile bleiben uneinheitlich. UBS senkte das Kursziel von 122 auf 116 US-Dollar und bestätigte „Neutral“. TD Cowen hält trotz einer Zielsenkung auf 144 US-Dollar an der Kaufempfehlung fest.
Die unterschiedlichen Bewertungen zeigen, dass der größere Energiefonds nicht automatisch zu einer einheitlich optimistischen Einschätzung der Aktie führt. Blackstone liefert mit dem Abschluss einen konkreten Beleg für seine Fähigkeit zur Kapitalbeschaffung. Der Quartalsbericht muss daneben zeigen, wie sich das gebührenbezogene Geschäft entwickelt. Für Anleger ergänzen sich diese beiden Prüfsteine – sie ersetzen einander nicht.
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