Die Citigroup hat am Montag die Coverage für Bloom Energy aufgenommen – und überrascht mit einem neutralen Votum. Während andere Analysten dem Brennstoffzellen-Spezialisten zuletzt Avancen machten, hält sich die US-Großbank zurück. Das wirft die Frage auf: Rechtfertigt der KI-Boom die aktuelle Bewertung noch?
Neutrale Einschätzung trotz Milliardenaufträgen
Analyst Vikram Bagri startete die Coverage mit einem „Neutral“-Rating. Damit positioniert sich Citigroup vorsichtiger als Konkurrenten wie BTIG oder Morgan Stanley, die Anfang Februar 2026 ihre positiven Einschätzungen bekräftigten. Auch Wells Fargo und BMO Capital zeigten sich moderater. Die unterschiedlichen Bewertungen zeigen: Der Markt ringt um die richtige Einordnung der Bloom-Energy-Story.
Im Zentrum steht die Frage, ob das Unternehmen seine beeindruckende Pipeline in nachhaltiges, profitables Wachstum übersetzen kann. Der Auftragsbestand wuchs zuletzt stark – getrieben von Rechenzentren, die ihre KI-Infrastruktur ausbauen. Bloom Energys Brennstoffzellen liefern vor Ort Strom, unabhängig vom oft überlasteten Netz. Das macht sie für Betreiber attraktiv, die auf unterbrechungsfreie Versorgung angewiesen sind.
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KI-Boom als Treiber
Das Geschäftsjahr 2025 schloss Bloom Energy mit Rekordumsätzen von 2,02 Milliarden US-Dollar ab. Als Haupttreiber nannte das Unternehmen die rasant wachsende Nachfrage aus der KI-Datacenter-Industrie. Strategische Partnerschaften unterstreichen das Potenzial: Mit Brookfield schloss Bloom Energy einen milliardenschweren Deal für KI-fokussierte Rechenzentren ab. Weitere Vereinbarungen mit American Electric Power und Oracle sollen die Marktposition stärken.
Die Citigroup-Analyse deutet allerdings darauf hin, dass diese Erfolge bereits weitgehend eingepreist sein könnten. Die neutrale Bewertung signalisiert: Euphorie ja, aber auch Skepsis, ob die Skalierung reibungslos gelingt und die Margen Schritt halten.
Skalierung unter Beobachtung
Für Bloom Energy wird entscheidend sein, ob die Umsetzung der vollen Pipeline gelingt – ohne Margendruck oder operative Stolpersteine. Die Analysten-Community bleibt gespalten, und Citigroups zurückhaltende Haltung zeigt: Der Markt erwartet Beweise, dass der Brennstoffzellen-Spezialist den KI-Boom nicht nur bedienen, sondern auch profitabel nutzen kann.
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