Die Aktie von British American Tobacco (BAT) schreibt derzeit eine beeindruckende Erfolgsgeschichte – trotz schwieriger Marktbedingungen. Während viele Tabakwerte mit sinkenden Umsätzen kämpfen, setzt der Konzern auf eine clevere Mischung aus Rückkäufen und Wachstum in zukunftsträchtigen Segmenten. Doch wie nachhaltig ist dieser Kurs?
Aktienrückkäufe als Treiber
In dieser Woche hat BAT sein Aktienrückkaufprogramm weiter forciert. Allein am 31. Juli kaufte der Konzern 123.745 eigene Aktien zurück – zu Preisen zwischen 3.862 und 4.093 Pence. Diese werden nun eingezogen, was die Gesamtzahl der ausstehenden Aktien reduziert und damit die Kennzahlen pro Aktie verbessert.
Dieser Schritt ist Teil eines größeren Programms: BAT hat sein Rückkaufvolumen kürzlich um 200 Millionen Pfund auf insgesamt 1,1 Milliarden Pfund für 2025 aufgestockt. Ein klares Signal des Managements an die Investoren.
Überraschende Stärke in schwierigem Umfeld
Besonders bemerkenswert: Die Aktie notiert derzeit auf ihrem 52-Wochen-Hoch, nachdem sie seit Jahresbeginn über 30% zugelegt hat. Diese Entwicklung kommt trotz rückläufiger Zahlen:
- Umsatz im ersten Halbjahr: -2,2% auf 12,07 Mrd. Pfund
- Aber: Bereinigt um Währungseffekte +1,8% Wachstum
- US-Markt wieder im Plus
"Die Ergebnisse lagen besser als erwartet", kommentieren Marktbeobachter. Das Management zeigt sich zuversichtlich und rechnet nun mit einem Jahresumsatzwachstum am oberen Ende der Prognose (1-2%).
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Smokeless-Produkte als Gamechanger?
Der wahre Hoffnungsträger sind jedoch die "New Categories". Zwar stagnierten die Umsätze aus rauchfreien Produkten im ersten Halbjahr bei 1,65 Mrd. Pfund (18,2% des Gesamtumsatzes), doch für das Gesamtjahr wird mittleres einstelliges Wachstum erwartet.
Besonders die Modern Oral-Produkte wie Velo Plus in den USA boomen. BAT gewann allein im ersten Halbjahr 1,4 Millionen neue Konsumenten für seine rauchfreien Alternativen – insgesamt sind es nun 30,5 Millionen.
Die Strategie des Konzerns scheint aufzugehen: Statt sich vom Niedergang des traditionellen Tabakgeschäfts treiben zu lassen, setzt BAT auf gezieltes Portfolio-Management und investiert gleichzeitig in zukunftsfähige Produktkategorien. Die Frage ist: Reicht das, um den aktuellen Höhenflug der Aktie nachhaltig zu stützen?
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