BYD sorgt mit neuen Plug-in-Hybriden und starken Auslandszahlen für Schlagzeilen, gleichzeitig bleibt die Aktie unter Druck. Anleger blicken auf die Mischung aus technologischem Upgrade, verschärften Rahmenbedingungen in China und zunehmender Konkurrenz im In- und Ausland. Wie lange lässt sich dieses Spannungsfeld zwischen globalem Wachstum und heimischen Belastungen noch durchhalten?
Neue PHEV-Modelle mit 210 km E-Reichweite
BYD bringt überarbeitete Versionen von vier volumenstarken Plug-in-Hybridmodellen auf den Markt. Im Fokus steht eine deutlich erhöhte elektrische Reichweite von 210 km, möglich gemacht durch eine neue Blade-Batterie mit 26,6 kWh Kapazität.
Die überarbeiteten Modelle sind:
- Qin PLUS DM-i
- Qin L DM-i
- Seal 05 DM-i
- Seal 06 DM-i
Die Fahrzeuge kommen auf eine kombinierte Reichweite von 2.110 km. Die bisherigen Versionen erreichten maximal 128 km rein elektrisch. Qin PLUS DM-i und Qin L DM-i sollen heute offiziell in den Verkauf starten, mit erwarteten Einstiegspreisen zwischen 100.000 und 120.000 Yuan.
Reaktion auf neue Steuerregeln
Die Modellpflege erfolgt unmittelbar vor dem Hintergrund verschärfter Steuerregeln in China. Seit 2026 gilt für Steuerbefreiungen bei Plug-in-Hybriden eine Mindestreichweite von 100 km im Elektromodus, zuvor waren es 43 km. BYD liegt mit 210 km deutlich über der Schwelle und positioniert die neuen, vergleichsweise günstigen Limousinen klar auf Käufer, die von steuerlichen Vorteilen profitieren wollen.
Weltweit vor Tesla
BYD hat Tesla 2025 offiziell als größten Elektroautohersteller der Welt überholt. Das Unternehmen lieferte 2,26 Millionen batterieelektrische Fahrzeuge aus, Tesla kam auf 1,64 Millionen Einheiten. Insgesamt setzte BYD 4,6 Millionen Fahrzeuge ab – ein Plus von 7,73 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Allerdings war dies das geringste Wachstumstempo der vergangenen fünf Jahre.
Europa-Geschäft zieht an
In Europa legt BYD spürbar zu und gewinnt Marktanteile auf Kosten etablierter Anbieter:
- Deutschland: 23.306 Neuzulassungen 2025, rund das Achtfache des Vorjahres. Tesla verzeichnete hier einen Rückgang der Zulassungen um knapp 50 % auf 19.390 Fahrzeuge.
- Großbritannien: 51.422 BYD-Neuzulassungen im Jahr 2025, Tesla kam auf 45.513. BYD überholte den US-Konkurrenten bereits im September.
Die Auslandsverkäufe erreichten 2025 einen Rekordwert von 1.046.083 Fahrzeugen, ein Anstieg um 150,7 % gegenüber 2024. Für 2026 peilt das Unternehmen im Ausland 1,5 bis 1,6 Millionen verkaufte Fahrzeuge an.
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Schwäche im Heimatmarkt
Trotz der internationalen Erfolge bleibt das Umfeld im chinesischen Markt schwierig. Die BYD-Verkäufe im Dezember lagen 18,3 % unter dem Vorjahreswert. Es war der vierte Rückgang in Folge und der stärkste monatliche Einbruch seit fast zwei Jahren.
Auch der Gesamtmarkt für elektrische Pkw und Hybride in China zeigte Schwäche: Die Verkäufe fielen im Dezember das achte Mal in Serie und gingen um 37,7 % zurück.
BYD-Chairman Wang Chuanfu räumte auf einer Investorenveranstaltung im Dezember ein, dass der technologische Vorsprung gegenüber Wettbewerbern wie Geely und Leapmotor geschrumpft ist. Dies habe Auswirkungen auf die Inlandsnachfrage. Bereits zur Jahresmitte 2025 senkte das Unternehmen sein Verkaufsziel für 2025 um 16 %, nachdem die Dynamik im Heimatmarkt nachgelassen hatte.
Folgen des Preiswettbewerbs
Im Mai 2025 hatte BYD die Preise bei mehr als 20 Modellen deutlich gesenkt. Die aggressive Preispolitik löste einen Kursrutsch in der gesamten chinesischen Autoindustrie aus. Der Vorstandschef von Great Wall Motor sprach in diesem Zusammenhang öffentlich von einem „ungesunden Zustand“ der weltweit größten Autoindustrie.
In der Folge drosselte BYD die Produktion und verschob geplante Kapazitätserweiterungen. Die Preisoffensive sicherte zwar Volumen, belastete aber die Margen und verstärkte den Druck auf den heimischen Markt.
Aktie und Bewertung
Die in Shenzhen gehandelten A-Aktien von BYD gaben gestern um 2,45 % auf 97,54 Yuan nach. Hintergrund sind vor allem Sorgen der Investoren über sinkende Margen, obwohl das Unternehmen mit dem Sprung an die Spitze des globalen EV-Markts einen historischen Meilenstein erreicht hat.
In Hongkong schlossen die H-Aktien gestern bei 95,30 HK-Dollar, heute wurden Kurse von 94,35 HK-Dollar erreicht. Auf Jahressicht 2025 legten die Hongkong-Papiere rund 7 % zu, nachdem sie bis Ende Mai zeitweise um bis zu 74 % gestiegen waren, bevor der Wettbewerbsdruck spürbar zunahm.
Die H-Aktien werden derzeit mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von etwa 20 auf Basis der letzten zwölf Monate gehandelt. Für die A-Aktien liegt das durchschnittliche Analystenkursziel bei 128,90 Yuan, was ausgehend vom aktuellen Niveau rechnerisch ein Aufwärtspotenzial von knapp 30 % signalisiert.
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