Carl Zeiss Meditec: Section-232-Untersuchungen drohen 2026
Carl Zeiss Meditec kämpft mit Umsatz- und Gewinneinbruch, US-Zöllen und fehlender CEO-Nachfolge. Der Halbjahresbericht im Mai 2026 wird richtungsweisend.
Kurz zusammengefasst
- Umsatzrückgang auf 467 Millionen Euro
- EBITA-Marge auf 1,7 Prozent gefallen
- US-Zölle belasten Medizintechnik-Exporte
- Suche nach festem CEO noch offen
Seit Jahresbeginn hat die Carl-Zeiss-Meditec-Aktie rund 35 Prozent verloren. Drei Probleme treffen das Unternehmen gleichzeitig — und keines lässt sich kurzfristig lösen.
Margen unter Druck
Das erste Quartal des Geschäftsjahres 2025/26 spricht eine klare Sprache. Der Umsatz fiel auf 467 Millionen Euro — ein Rückgang von knapp fünf Prozent gegenüber dem Vorjahr. Das EBITA brach von 35,2 auf 8,1 Millionen Euro ein. Die Marge schrumpfte auf 1,7 Prozent.
Hinter diesen Zahlen steckt vor allem China. Das staatliche Preisausschreibungssystem VBP zwingt Hersteller von Intraokularlinsen in Wettbewerbe, die chinesische Anbieter zunehmend gewinnen. Im Dezember 2025 zog Carl Zeiss Meditec seine bifokale Linse aus einem laufenden Tender zurück. Die nächste VBP-Runde dürfte härter werden: Chinesische Wettbewerber haben inzwischen Zulassungen für multifokale Linsenkategorien erhalten — genau das Premiumsegment, in dem der Jenaer Konzern bisher seine Margen verdient hat.
Als Reaktion plant das Management, mehr Produktion nach China zu verlagern. Standorte in Guangzhou und Suzhou existieren bereits. Obendrein sollen Forschung und Entwicklung neu ausgerichtet und Prozesse vereinheitlicht werden.
Zölle mit offenem Ausgang
Das US-Geschäft steht unter einem anderen Druck. Seit die Trump-Administration neue Abgaben festgesetzt hat, gilt für Medizinprodukte aus der EU ein Basiszoll von zehn Prozent — auch für Operationsmikroskope und medizinische Laser.
Noch ist das nicht das Ende. Beim US-Handelsministerium laufen Section-232-Untersuchungen, die 2026 weitere Zölle auf Medizintechnik auslösen könnten. Wie hoch die Gesamtbelastung wird, lässt sich derzeit nicht beziffern.
Auf der Produktseite versucht das Unternehmen gegenzusteuern. Mit ZEISS VisioGen startet eine KI-gestützte Plattform für Patientenmanagement in US-Augenarztpraxen. KI-generierte Antworten werden vor der Zustellung von geschulten Optometristen geprüft. Ergänzt wird das Angebot durch ZEISS Collaborative Care, eine browserbasierte Software für sicheren Datenaustausch und Überweisungsmanagement.
Führungsfrage ungeklärt
Ein strukturelles Problem bleibt: Das Unternehmen hat keinen festen Chef. Im Dezember 2025 trennten sich die Aufsichtsräte von CEO Maximilian Foerst wegen nicht-regelkonformen Verhaltens in einer früheren Position. Seitdem führt Andreas Pecher das Unternehmen kommissarisch — parallel zu seinem Amt als Chef der Muttergesellschaft Carl Zeiss AG.
Am 12. Mai 2026 legt Carl Zeiss Meditec den Halbjahresbericht vor. Der Markt wartet auf drei Dinge: eine aktualisierte Jahresprognose, konkrete Details zum Restrukturierungsprogramm und Klarheit über den chinesischen IOL-Tender. Ob die US-Zölle bis dahin quantifizierbar sind, entscheidet darüber, ob überhaupt eine neue Prognose möglich ist. Die Benennung eines permanenten CEO vor diesem Datum würde den Bericht zusätzlich prägen — in beide Richtungen.
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