Carnival Aktie: Günstig bewertet, Schulden sinken
Carnival verbindet das niedrigste erwartete KGV unter größeren Reedereien mit rückläufiger Verschuldung und einem EBITDA-Rekord 2025.
Kurz zusammengefasst
- Erwartetes KGV von 11,2
- EBITDA erreichte 2025 7,15 Milliarden Dollar
- Carnivals Schuldenstand geht zurück
- Holland America öffnete fünf zusätzliche Oosterdam-Fahrten
Die Kreuzfahrtbranche hat sich von der Pandemie längst erholt, doch die Stimmung an der Börse hat sich abgekühlt. Carnival gilt im Branchenvergleich derzeit als die ausgewogenste Aktie. Das liegt weniger an Euphorie als an solider Bilanzarbeit.
Bewertung im Branchenvergleich
Die drei großen Reedereien liegen im Jahresvergleich zwischen 6 und 35 Prozent im Minus. Die Schwäche erklärt sich vor allem durch Probleme einzelner Unternehmen, nicht durch einen Einbruch der ganzen Branche. Carnival kommt bei einem Kurs von rund 26 Dollar auf ein erwartetes Kurs-Gewinn-Verhältnis von 11,2. Das ist der niedrigste Wert unter den größeren Linien.
Operativ läuft es rund. Das operative Ergebnis (EBITDA) erreichte 2025 mit 7,15 Milliarden Dollar einen Rekord und liegt damit klar vor Royal Caribbean. Die Verschuldung sinkt, bleibt aber höher als bei dieser Konkurrentin. Analysten sehen im Schnitt ein Aufwärtspotenzial von rund 29 Prozent zum Kursziel.
Konkurrenz mit Problemen
Norwegian Cruise Line zeigt, wie schnell es schiefgehen kann. Die Reederei senkte ihre Prognose für die Nettoerträge 2026 und nannte hausgemachte Fehler im Marketing sowie schwache Nachfrage in Europa. Hinzu kommen hohe Flugpreise, die nordamerikanische Urlauber belasten. Eine Erholung erwartet das Management erst in der zweiten Jahreshälfte 2027.
Royal Caribbean punktet mit der höchsten Kapitalrendite, bietet aber kaum Bewertungspuffer. Bei Carnival fand sich keine vergleichbare unternehmensspezifische Nachfrageschwäche. Als Risiken bleiben Treibstoffkosten, geopolitische Spannungen und Flugpreise.
Neues Produkt bei Holland America
Auch das Tagesgeschäft liefert Impulse. Die Tochter Holland America Line hat Buchungen für fünf zusätzliche Fahrten der Oosterdam geöffnet. Das Schiff wird im Rahmen des Programms Evolution, der größten FlottenInvestition in der Geschichte der Marke, umgebaut.
Die erste Reise nach dem Umbau startet am 31. Oktober 2027 in Civitavecchia bei Rom. Die Routen führen durch das Mittelmeer in die Karibik und enden am 11. Dezember 2027 mit einer Fahrt ab Fort Lauderdale.
Der Umbau beginnt früher als geplant, weil die Nachfrage nach dem modernisierten Schiff hoch ist. Neue Kabinenkategorien wie Solo-Balkonkabinen und eine überarbeitete Pinnacle Suite sollen das Premiumsegment stärken.
Die Aktie notierte zuletzt leicht im Minus. Der Vorsprung bei Bewertung und Bilanz bleibt Carnivals stärkstes Argument gegenüber Norwegian, dessen Verschuldung mit 621 Prozent des Eigenkapitals gegenüber 177 Prozent bei Carnival weit höher liegt.
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