Die geplante Übernahme von Ceconomy durch JD.com ist in der heißen Phase. Nach dem Einstieg des chinesischen E-Commerce-Riesen mit einer klaren Mehrheit verschiebt sich der Fokus nun auf die politische Genehmigung und die Frage, wie sich der Deal konkret auf die Zukunft von MediaMarkt und Saturn auswirkt. Für den Kurs selbst deutet derzeit wenig auf Überraschungen hin – entscheidend sind jetzt die nächsten Schritte bei Behörden und Hauptversammlung.
Die Fakten im Überblick
- JD.com hält rund 85 % der Anteile an Ceconomy
- Angebotspreis der Übernahme: 4,60 Euro je Aktie
- Aktueller Kurs: 4,33 Euro, rund 5,5 % unter dem Angebot
- Abschluss der Transaktion im 1. Halbjahr 2026 erwartet
- Delisting der Aktie im Zuge der Übernahme geplant
- Hauptversammlung terminiert auf den 18. Februar 2026
Genehmigung durch Berlin im Mittelpunkt
Seit sich JD.com Anfang Dezember 2025 rund 85 % der Ceconomy-Anteile gesichert hat, läuft das formale Prüfverfahren in Deutschland.
Das Bundeswirtschaftsministerium untersucht, ob der Einstieg eines nicht-europäischen Investors die öffentliche Ordnung oder Sicherheit beeinträchtigen könnte. Dieses Verfahren ist bei größeren Übernahmen durch Käufer von außerhalb der EU Standard, gewinnt im Fall eines prominenten Handelskonzerns aber besondere Aufmerksamkeit.
Der Abschluss der Übernahme wird weiterhin für die erste Hälfte 2026 angepeilt. Aus heutiger Sicht hängt der Zeitplan damit vor allem an der regulatorischen Seite – der Markt scheint den Deal bereits weitgehend akzeptiert zu haben.
Kurs reagiert gelassen auf JD.com-Deal
Im frühen Handel heute bewegte sich die Ceconomy-Aktie eng um 4,33 Euro. Damit liegt sie nur leicht unter dem von JD.com gebotenen Preis von 4,60 Euro je Anteilsschein.
Die enge Handelsspanne und die geringe Abweichung vom Angebotspreis sprechen dafür, dass die Konditionen der Transaktion im Kurs weitgehend eingepreist sind.
Im größeren Bild bleibt der Titel trotz der jüngsten leichten Rückgänge stabil:
– Auf Sicht von zwölf Monaten steht ein Plus von rund 68 %
– Der Abstand zum 52‑Wochen-Hoch bei 4,58 Euro beträgt nur etwa 5,5 %
– Der Kurs notiert leicht unter dem 50‑ und 100‑Tage-Durchschnitt, aber noch klar über der 200‑Tage-Linie
Mit einem RSI von knapp über 50 zeigt auch der Indikator kein extremes Überkauft- oder Überverkauft-Niveau. Aus Marktsicht dominiert damit die Erwartung eines planmäßigen Vollzugs des Übernahmeprozesses.
Sollten Anleger sofort verkaufen? Oder lohnt sich doch der Einstieg bei Ceconomy?
Strategische Neuausrichtung: Fokus auf MediaMarkt
Parallel zur Transaktion arbeitet Ceconomy weiter an der Umstellung seines Filialnetzes.
In Deutschland wurde die Zahl der Saturn-Märkte deutlich auf 53 Standorte reduziert, während die Zahl der MediaMarkt-Filialen durch Umfirmierungen auf 351 anstieg. Der Konzern schärft damit sein Profil, indem er die Zwei-Marken-Strategie zugunsten eines klaren Schwerpunktes auf MediaMarkt ausrichtet.
Für das Geschäftsjahr 2025/26 stellt das Management ein moderates Umsatzwachstum in Aussicht. Beim bereinigten EBIT soll der Anstieg deutlicher ausfallen. Ein wichtiger Hebel dabei ist die geplante Einbindung der Logistikkompetenz von JD.com, die insbesondere in den Bereichen Lieferkette und Omnichannel-Handel Vorteile bringen soll.
JD.coms Europa-Ambitionen und politische Dimension
Für JD.com ist Ceconomy das zentrale Einfallstor in den europäischen Elektronikhandel.
Der chinesische Konzern will seine technologische und logistische Expertise einbringen, um das Geschäft von MediaMarkt und Saturn zu modernisieren und im Wettbewerb mit Amazon sowie Plattformen wie Temu und Shein besser zu positionieren. Die Transaktion bewertet Ceconomy insgesamt mit rund 2,2 Milliarden Euro.
Politisch sensibel ist vor allem die Beteiligung von Ceconomy am französischen Händler Fnac Darty. Durch den Deal wird JD.com indirekt zum passiven Minderheitsaktionär an einem Unternehmen, das in Frankreich als systemrelevant eingestuft ist. Diese Konstellation erklärt, warum der Übernahmeprozess nicht nur wirtschaftlich, sondern auch regulatorisch genau beobachtet wird.
Nächste Schritte: Hauptversammlung und Delisting
Für Aktionäre rücken nun zwei Punkte in den Vordergrund:
Am 18. Februar 2026 findet die Hauptversammlung statt, auf der das Management die kommenden Schritte unter dem Dach von JD.com konkretisieren dürfte – inklusive Details zur Integration der JD-Logistik und zur weiteren Ausgestaltung der Markenstrategie mit Fokus auf MediaMarkt.
Parallel dazu wird im Laufe des ersten Halbjahres 2026 der formale Abschluss der Übernahme erwartet, inklusive des geplanten Delistings der Ceconomy-Aktie von der Börse. Damit zeichnet sich ab, dass der aktuelle Börsenkurs vor allem eine Zwischenstation auf dem Weg in eine neue Eigentümerstruktur ist, in der operative Umsetzung und regulatorische Genehmigungen den Takt vorgeben.
Ceconomy-Aktie: Kaufen oder verkaufen?! Neue Ceconomy-Analyse vom 21. Januar liefert die Antwort:
Die neusten Ceconomy-Zahlen sprechen eine klare Sprache: Dringender Handlungsbedarf für Ceconomy-Aktionäre. Lohnt sich ein Einstieg oder sollten Sie lieber verkaufen? In der aktuellen Gratis-Analyse vom 21. Januar erfahren Sie was jetzt zu tun ist.
Ceconomy: Kaufen oder verkaufen? Hier weiterlesen...
