Circus Aktie: 44–55 Millionen Euro Ziel 2026
Circus SE steigert Umsatz auf 1,5 Mio. Euro, plant aber für 2026 bis zu 55 Mio. Euro. Analysten uneins über Skalierungstempo.
Kurz zusammengefasst
- Umsatzsprung auf 1,5 Millionen Euro
- Ehrgeiziges Jahresziel von 55 Millionen
- Produktionshochlauf als Schlüsselfaktor
- Analysten sehen Kurspotenzial bis 46 Euro
Vom Pilotbetrieb zur Serienproduktion — Circus SE hat 2025 einen echten Schritt nach vorne gemacht. Ob dieser Schritt groß genug war, zeigt sich spätestens im Juni.
1,5 Millionen Euro Umsatz: Anfang oder Alarmsignal?
Die Zahlen für 2025 sind vorläufig, aber klar: Der Umsatz stieg auf rund 1,5 Millionen Euro, nach 0,25 Millionen Euro im Vorjahr. Das klingt nach Wachstum — und ist es auch. Allerdings starteten die Systemauslieferungen erst im vierten Quartal 2025. Die Jahreszahl spiegelt damit nur wenige Wochen echten Serienbetrieb wider.
Das bereinigte EBITDA lag bei minus 15,3 Millionen Euro. Für ein Unternehmen in der Anlaufphase ist das keine Überraschung — aber es zeigt, wie viel Kapital die Skalierung noch verbraucht.
Die Lücke zum Jahresziel ist enorm
Für 2026 peilt das Management 44 bis 55 Millionen Euro Umsatz an. Analyst Montega erwartet 44,2 Millionen Euro, getragen durch Hardware-Auslieferungen und erste Softwareerlöse ab dem zweiten Halbjahr. Die Ausgangsbasis liegt bei 1,5 Millionen Euro. Das Ziel: fast das Dreißigfache.
Der Produktionshochlauf soll das leisten. Nach 16 gefertigten Einheiten im ersten Quartal 2026 plant Circus eine Verdoppelung in Q2 und Q3. Im vierten Quartal sollen 64 Einheiten pro Monat vom Band laufen. Für das Gesamtjahr ergibt das eine Kapazität von 304 Einheiten — mehr als die modellierten 205 benötigten Einheiten.
Neue Standbeine, neuer Markt
Circus hat sich 2025 nicht nur auf Robotik konzentriert. Mit der Übernahme des KI-Unternehmens Fully AI und dem Eintritt in den Verteidigungssektor generiert das Unternehmen bereits laufende Umsätze außerhalb des Kerngeschäfts. Hinzu kommt die Übernahme von K-Robotics als Einstieg in den US-Markt.
Die Analysten sind sich einig über die Richtung — aber nicht über das Tempo. Montega hält an einer Kaufempfehlung mit Kursziel 10,00 Euro fest und macht die Zielerreichung explizit vom planmäßigen Produktionshochlauf abhängig. Den operativen Break-even erwartet Montega erst 2027. mwb research sieht das deutlich optimistischer und nennt ein Kursziel von 46,00 Euro. Die Spanne zwischen beiden Häusern erklärt sich durch unterschiedliche Annahmen zur Skalierungsgeschwindigkeit und zur Monetarisierung von CircusOS.
Die Aktie schloss am Freitag bei 6,66 Euro — ein Tagesplus von 3,74 Prozent, aber noch immer rund 72 Prozent unter dem November-Hoch von 23,50 Euro. Seit Jahresbeginn steht ein Minus von 44,73 Prozent.
Juni entscheidet über die Glaubwürdigkeit
Der finale Geschäftsbericht erscheint spätestens am 30. Juni 2026. Er liefert die testierten Zahlen — und damit den ersten echten Abgleich zwischen Unternehmensplanung und Realität. Wer die 2026-Prognose für erreichbar hält, braucht bis dahin Geduld. Wer zweifelt, bekommt dann zumindest Klarheit.
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