Circus SE Aktie: Roboter-Kauf per Mini-Anleihe
Circus SE finanziert Wachstum über ein Leasing-Modell, während der Aktienkurs ein Jahres-Tief erreicht. Die Umsatzprognose für 2026 hängt von der Umwandlung von Pilotprojekten in feste Verträge ab.
Kurz zusammengefasst
- Finanzierung von Robotern über Sale-and-Leaseback-Anleihe
- Aktie fällt auf neues 52-Wochen-Tief
- Umsatzprognose basiert auf Absichtserklärungen
- Management steht unter Erklärungsdruck
Um die nächste Wachstumsphase zu stemmen, wählt die Circus SE einen für Technologie-Start-ups eher ungewöhnlichen Weg. Statt die bestehenden Aktionäre durch eine klassische Kapitalerhöhung zu verwässern, setzt das Robotik-Unternehmen auf ein assetbasiertes Leasing-Modell. Diese strategische Entscheidung fällt in eine kritische Phase, in der vielversprechende Pilotprojekte endlich in zählbare Umsätze umgewandelt werden müssen.
Sale-and-Leaseback für neue Hardware
Gemeinsam mit der Finexity AG hat das Unternehmen die Mini-Anleihe „Circus Robotics I“ mit einem Gesamtvolumen von rund 1,67 Millionen Euro aufgelegt. Das Prinzip dahinter ist ein klassisches Sale-and-Leaseback-Verfahren: Eine Zweckgesellschaft erwirbt sechs autonome Küchenroboter des Typs CA-1 Series 4 zum Stückpreis von 265.000 Euro und verleast diese für sieben Jahre fest an Circus zurück.
Die monatlichen Raten, die unabhängig von der tatsächlichen Auslastung der Maschinen fällig werden, decken die Zins- und Tilgungsleistungen der Anleihe. Perspektivisch plant das Management, dieses Modell nach erfolgreicher Etablierung auf ein achtstelliges Volumen auszuweiten.
Diskrepanz zwischen Piloten und Verträgen
Operativ profitiert das Unternehmen von einem enormen Kostendruck in der Gastronomie, der durch stark steigende Insolvenzen und preissensible Verbraucher getrieben wird. Entsprechend laufen derzeit prominente Pilotprojekte: Die Bundeswehr testet die Systeme in Kasernen, REWE erprobt das Konzept in Düsseldorf und für den Sommer ist ein Einsatz in einer Mercedes-Benz-Werkkantine geplant.
Das Problem liegt jedoch in der fehlenden Verbindlichkeit. Bislang stützen sich die ambitionierten Ziele – darunter eine Umsatzprognose von 44 bis 55 Millionen Euro für 2026 – primär auf Absichtserklärungen und über 8.000 Vorbestellungen. Im vergangenen Jahr stand einem minimalen Umsatz von 0,25 Millionen Euro noch ein operativer Verlust von knapp 15 Millionen Euro gegenüber.
Die Skepsis des Marktes bezüglich dieser Lücke zwischen Vision und Realität spiegelt sich deutlich in der aktuellen Bewertung wider. Allein heute gab das Papier um 6,62 Prozent nach und markierte bei 5,64 Euro ein neues 52-Wochen-Tief. Seit Jahresbeginn hat sich der Wert der Aktie damit mehr als halbiert. Der morgige Anlegertag in München wird daher zum entscheidenden Termin. Das Management muss dort konkrete Belege vorlegen, dass Partner wie REWE oder Mercedes bereit sind, feste Lieferverträge zu unterzeichnen, um die hohe Umsatzprognose für das laufende Jahr fundamental zu untermauern.
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