Coeur Mining Aktie: Letztes Hindernis
Die Übernahme von New Gold steht nach Gerichtsbeschluss und Aktionärszustimmung kurz vor dem Abschluss. Coeur Mining blickt auf ein Rekordjahr 2025 zurück und erwartet durch die Transaktion eine deutliche Steigerung der Produktionskapazitäten.
Kurz zusammengefasst
- Letzte regulatorische Genehmigung für New Gold-Übernahme ausstehend
- Rekordumsatz und -gewinn im Geschäftsjahr 2025 erzielt
- Produktionssteigerung in der Nevada-Mine Rochester erwartet
- Transaktion würde Coeur zu Top-10-Edelmetallproduzenten machen
Die Übernahme von New Gold ist so gut wie besiegelt. Das Oberste Gericht von British Columbia hat dem Deal grünes Licht gegeben, 99,22 Prozent der Aktionäre stimmten im Januar dafür — jetzt fehlt nur noch die Genehmigung nach dem kanadischen Investment Canada Act. Erst dann kann Coeur Mining den wohl bedeutendsten Zukauf seiner Geschichte abschließen.
Was der Deal bedeutet
Mit den zwei kanadischen Minen von New Gold würde Coeur auf sieben nordamerikanische Betriebe kommen. Das kombinierte Unternehmen soll 2026 rund drei Milliarden Dollar EBITDA und zwei Milliarden Dollar freien Cashflow erwirtschaften — bei einer Produktion von etwa 20 Millionen Unzen Silber, 900.000 Unzen Gold und 100 Millionen Pfund Kupfer. Silber würde dann 30 Prozent der gesamten Mineralreserven ausmachen.
Bis zur regulatorischen Freigabe operieren beide Unternehmen weiterhin unabhängig voneinander. Die Transaktion ist vollständig in Aktien strukturiert, was die Beteiligung bestehender Coeur-Aktionäre auf 62 Prozent verwässert. Der Wertzuwachs hängt damit vollständig von der Realisierung der erwarteten Synergien ab.
Rekordwerte als Ausgangsbasis
Das Geschäftsjahr 2025 lieferte Coeur die bisher stärksten Zahlen der Unternehmensgeschichte: Umsatz von 2,07 Milliarden Dollar, ein GAAP-Nettogewinn von 585,9 Millionen Dollar und ein bereinigtes EBITDA von 1,03 Milliarden Dollar. Die Goldproduktion stieg auf 419.046 Unzen, die Silberproduktion auf 17,9 Millionen Unzen. Gleichzeitig sank die Gesamtverschuldung auf 340,5 Millionen Dollar, während die Liquidität auf 553,6 Millionen Dollar kletterte.
Besonders die Nevada-Mine Rochester entwickelte sich zum Wachstumstreiber: Im vierten Quartal wurden Rekord-Verarbeitungsraten erreicht, der freie Cashflow belief sich auf 77,8 Millionen Dollar. Für 2026 erwartet das Management dort ein Silberproduktionswachstum von 16 Prozent und ein Goldwachstum von 8 Prozent.
Rückenwind durch Metallpreise
Coeurs eigene Prognose für 2026 kalkuliert mit Gold bei 4.550 Dollar je Unze und Silber bei 77,50 Dollar — Annahmen, die sich angesichts aktueller Marktpreise von rund 5.033 Dollar für Gold und etwa 81,81 Dollar für Silber als konservativ erweisen. Dieser Puffer verschafft dem Unternehmen erheblichen Spielraum nach oben, sofern die Preise auf diesem Niveau bleiben.
Das Management bezeichnet die aktuelle Phase als „Harvest Phase“ — nach Jahren kapitalintensiver Investitionen in Rochester soll nun starker freier Cashflow fließen. Mittelfristig peilt Coeur ein Investment-Grade-Rating an und will organische Wachstumsprojekte wie die K-Zone bei New Afton und Explorationsbohrungen bei Rainy River vorantreiben.
Die Genehmigung nach dem Investment Canada Act bleibt damit der entscheidende Kurzzeit-Katalysator. Fällt sie positiv aus, schließt Coeur Mining die Transaktion noch in der ersten Jahreshälfte 2026 ab — und tritt als einer der zehn größten Edelmetallproduzenten weltweit an den Start.
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