Coinbase Aktie: $350 Milliarden Assets under Custody
Coinbase verwaltet 350 Milliarden Dollar und dominiert die ETF-Verwahrung, doch Konkurrenz und regulatorische Hürden wachsen.
Kurz zusammengefasst
- 350 Milliarden Dollar verwaltete Vermögen
- Dominanz bei Bitcoin-ETF-Verwahrung
- Erste Konkurrenz durch Anchorage Digital
- Regulatorische Herausforderungen in New York
350 Milliarden Dollar verwaltete Vermögen, 12 Prozent des globalen Kryptomarkts — Coinbase hat sich zum vollwertigen institutionellen Prime Broker entwickelt. Die Frage ist, wie lange die Dominanz hält.
Institutionelles Geschäft als Wachstumsmotor
Das Plattformmodell umfasst inzwischen Handel, Verwahrung, Finanzierung, Derivate und Staking. Besonders wirksam für institutionelle Kunden: Cross-Margining zwischen Spot- und Futures-Märkten, das die Kapitalanforderungen um bis zu 20 Prozent senkt. Das quartalsweise Handelsvolumen erreichte zuletzt 236 Milliarden Dollar, unterstützt von einem Kreditportfolio von rund einer Milliarde Dollar.
Beim ETF-Geschäft ist die Marktstellung noch ausgeprägter. Coinbase verwahrt rund 80 Prozent aller Vermögenswerte in US-amerikanischen Bitcoin- und Ethereum-Spot-ETFs. Im Bitcoin-ETF-Markt hielt das Unternehmen Anfang April einen Anteil von 84,1 Prozent an den verwalteten Gesamtvermögen von knapp 92 Milliarden Dollar.
Erste Risse in der Verwahrungsdominanz
Trotz dieser Stellung zeigen sich Verschiebungen. Grayscale hat seinen Antrag für einen Hyperliquid-ETF geändert und nennt nun Anchorage Digital Bank statt Coinbase als Verwahrer. Anchorage ist seit April 2025 auch für BlackRock aktiv — ein Signal, dass Wall Street die Verwahrungsinfrastruktur breiter aufstellt.
Obendrein kämpft Coinbase auf der Regulierungsseite an mehreren Fronten. Die New Yorker Generalstaatsanwaltschaft hat Maßnahmen gegen Coinbase Financial Markets wegen seiner Aktivitäten im Bereich Vorhersagemärkte eingeleitet.
Regulierung im Wandel, Makro im Blick
Auf Bundesebene sendet die SEC dagegen versöhnlichere Signale. SEC-Chef Paul Atkins spricht heute auf der Bitcoin 2026 Conference in Las Vegas — erstmals in der Geschichte der Veranstaltung ein amtierender Commissioner. Die kürzlich veröffentlichte Krypto-Taxonomie der Behörde stuft vier von fünf identifizierten Kategorien als Nicht-Wertpapiere ein, was auf eine Abkehr vom bisherigen Enforcement-Kurs hindeutet.
Die Kursentwicklung spiegelt das gemischte Bild wider. Die Coinbase-Aktie notiert bei 170,50 Euro, gut sieben Prozent über dem 50-Tage-Durchschnitt — seit Jahresbeginn liegt das Papier allerdings noch rund 16 Prozent im Minus. Der RSI von 30 deutet auf eine technisch überverkaufte Zone hin.
Die wichtigsten Makrotermine der Woche kommen in rascher Folge: Zinsentscheid der Bank of Japan und der Fed, US-BIP-Daten für das erste Quartal sowie die PCE-Inflationszahlen für März. Bitcoin handelt derzeit nahe 77.800 Dollar; einige Analysten sehen Rückschlagpotenzial in Richtung 72.000 bis 74.000 Dollar, was die Handelsvolumina auf der Plattform direkt belasten würde. Coinbase legt seine eigenen Quartalszahlen in Kürze vor — der Kontext dafür könnte kaum dichter sein.
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