Coinbase Aktie: Das Jahresende sieht mau aus
Trotz höherer Gewinne und wachsendem Handelsanteil dämpfen niedrigere Umsatzprognosen für das vierte Quartal die Einschätzung zu Coinbase.
Kurz zusammengefasst
- Bereinigter Nettogewinn über Markterwartung
- Kryptohandelsanteil steigt auf 10,7 Prozent
- Viertes Quartal mit niedrigeren Umsatzschätzungen
- Analystenkursziele reichen von 120 bis 275 Dollar
Starke Zahlen für das dritte Quartal, trotzdem Kursziele auf dem Rückzug: Bei Coinbase überlagert der Blick auf die Monate bis Jahresende die Bilanz. Die Aktie notiert nahe ihrem Jahrestief bei rund 133 Dollar.
Quartal besser als gedacht
Der Gewinn je Aktie lag nach GAAP bei 2,51 Dollar, erwartet waren 0,18 Dollar. Allerdings enthält die Zahl einen Buchgewinn von 715 Millionen Dollar auf gehaltene Kryptowerte. Bereinigt blieben 78 Millionen Dollar Nettogewinn, während der Markt noch einen Verlust erwartet hatte.
Der Umsatz von 1,22 Milliarden Dollar stagnierte zum Vorquartal und lag 35 Prozent unter dem Vorjahreswert, im Rahmen der Erwartungen. Das bereinigte EBITDA sprang um 60 Prozent auf 333 Millionen Dollar. Die Kosten sanken auf 975 Millionen Dollar, unter der eigenen Prognosespanne.
Bemerkenswert: Der Marktanteil im Kryptohandel stieg auf 10,7 Prozent, das vierte Quartal in Folge. Das gelang, obwohl das gesamte Handelsvolumen im Markt um zehn Prozent schrumpfte. Prediction Markets kommen inzwischen auf mehr als 200 Millionen Dollar Jahresumsatz.
Das vierte Quartal trübt das Bild
Der Haken liegt in der Gegenwart. Bis zum 25. Oktober erzielte Coinbase rund 165 Millionen Dollar Transaktionsumsatz. Hochgerechnet ergibt das etwa 607 Millionen Dollar fürs Quartal, rund elf Prozent weniger als zuvor erwartet. Auch die Prognose für Abonnements und Services liegt mit einer Mitte von 590 Millionen Dollar etwa vier Prozent unter den Schätzungen.
Das Management senkte zudem zum zweiten Mal in diesem Jahr den Kostenausblick für 2026, auf 4,15 bis 4,30 Milliarden Dollar.
Analysten gehen auseinander
Freedom Broker kappte das Kursziel auf 175 Dollar von 185 Dollar, bleibt aber bei „Buy“. Morgan Stanley stufte auf „Underweight“ ab, setzte das Ziel auf 120 Dollar und senkte die Umsatzschätzungen für 2027 und 2028 um 28 und 18 Prozent.
Das übrige Lager bleibt optimistischer:
- Canaccord: 275 Dollar (zuvor 300), verweist auf die Expansion jenseits des Spothandels
- US Tiger Securities: 230 Dollar (zuvor 250), sieht vor allem Gegenwind aus Markt und Branche
- H.C. Wainwright: 240 Dollar, „Buy“
- BTIG: 240 Dollar, „Buy“, sieht mögliche Vorteile nach einem Hack bei Binance
Die Spanne von 120 bis 275 Dollar zeigt, wie uneins der Markt ist. Die Aktie steht rund 59 Prozent unter ihrem Hoch von 324,80 Dollar. Fällt sie nachhaltig unter die Marke von 133 Dollar, liegt das Morgan-Stanley-Ziel als nächste Referenz im Raum.
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