Coinbase Aktie: Morgan Stanley kappt Ziel auf 120 Dollar
Morgan Stanley stuft Coinbase herab und reduziert seine Prognosen; der Binance-Hack verstärkt die Unsicherheit im Kryptosektor.
Kurz zusammengefasst
- Morgan Stanley setzt Ziel auf 120 Dollar
- Einstufung von Equalweight auf Underweight gesenkt
- Umsatzprognosen für 2027 und 2028 gekürzt
- Binance-Abflüsse belaufen sich auf 3,6 Milliarden Dollar
Morgan Stanley dreht bei Coinbase die Meinung um und kappt das Kursziel auf 120 Dollar, nach zuvor 258 Dollar. Das Haus stuft den Krypto-Börsenbetreiber von „Equalweight“ auf „Underweight“ ab. Auslöser sind schwächere Ertragsaussichten und die Unsicherheit nach dem Hack bei der Konkurrenzbörse Binance.
Prognosen deutlich gesenkt
Die Analysten streichen ihre Umsatzschätzungen für 2027 und 2028 um 28 beziehungsweise 18 Prozent zusammen. Beim bereinigten EBITDA fallen die Kürzungen mit 47 und 25 Prozent noch schärfer aus. Für 2028 erwartet Morgan Stanley nun 2,4 Milliarden Dollar. Das liegt 14 Prozent unter dem Niveau von 2025, trotz des breiteren Produktangebots.
Auch die Bewertung rutscht nach unten. Das Zielmultiple sinkt von 20 auf das 12-Fache des EBITDA. In schwächeren Phasen des Zyklus sei die Bewertung bereits Richtung 10 zurückgekommen, so die Begründung. Die ursprüngliche These, auf einen Gewinnrücksetzer 2026 folge 2027 ein kräftiger Aufschwung, trägt aus Sicht der Bank nicht mehr. Sie hatte auf erholte Kryptopreise, mehr Privatkundenaktivität und Skaleneffekte gesetzt.
Binance-Hack belastet den Sektor
Die Aktie notierte zuletzt bei rund 144 Dollar, nicht weit vom Jahrestief bei knapp 137 Dollar. Binkunden zogen nach dem Cyberdiebstahl bei der nicht börsennotierten Kryptobörse 3,6 Milliarden Dollar ab. Coinbase verlor am Freitag 10 Prozent. Vorbörslich in den USA geht es heute um weitere 1,4 Prozent abwärts.
Dabei fielen die Zahlen zum dritten Quartal solide aus. Der Umsatz lag mit etwa 1,22 Milliarden Dollar im Rahmen der Erwartungen, das bereinigte EBITDA von 333 Millionen Dollar übertraf die Schätzungen deutlich. Das Analystenbild bleibt entsprechend uneinheitlich:
- Citizens: „Market Outperform“, Ziel 280 Dollar
- Canaccord: „Buy“, Ziel 275 Dollar
- H.C. Wainwright: „Buy“, Ziel 240 Dollar
- Mizuho: „Neutral“, Ziel 145 Dollar
- Morgan Stanley: „Underweight“, Ziel 120 Dollar
Die Optimisten loben Kostendisziplin und die breitere Produktpalette. Die Skeptiker verweisen auf schwächeres Handelsgeschäft und das unsichere Umfeld am Kryptomarkt.
Hinzu kommt ein schwieriger Marktrahmen. Nach den deutlichen Tech-Verlusten vom Freitag deutet sich zwar eine Gegenbewegung an, doch die US-Zwischenwahlen am Dienstag sorgen für Unsicherheit. Mit 120 Dollar liegt Morgan Stanley nun rund 16 Prozent unter dem aktuellen Kursniveau und markiert damit die vorsichtigste Marke im Feld.
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