Coinbase Aktie: Zwei Fronten, ein Ziel
Coinbase startet gehebelte Aktien-Derivate für globale Kunden und profitiert von Fortschritten in der US-Stablecoin-Regulierung, die beide das Geschäftsmodell stärken.
Kurz zusammengefasst
- Start von gehebelten Aktien-Perpetuals für Kunden außerhalb der USA
- Fortschritt bei US-Stablecoin-Gesetzgebung nach Kompromiss
- Stablecoin-Einnahmen als zweitgrößte Erlösquelle des Unternehmens
- Nächste Quartalszahlen für Mai 2026 angekündigt
Coinbase treibt seine internationale Expansion gleichzeitig auf zwei Feldern voran. Innerhalb von 48 Stunden wurden ein neues Derivateprodukt für internationale Trader gestartet und ein wichtiger Durchbruch in der US-Stablecoin-Gesetzgebung erzielt — beides mit direkten Auswirkungen auf das Geschäftsmodell des Unternehmens.
Aktien-Perpetuals für globale Kunden
Seit Freitag können Kunden außerhalb der USA über Coinbase gehebelte Positionen auf große US-Aktien und ETFs eingehen — ohne Verfallsdatum, rund um die Uhr, auch am Wochenende. Die sogenannten Stock Perpetual Futures umfassen die Magnificent-7-Titel sowie ETF-Kontrakte wie den SPDR S&P 500 ETF und den Invesco QQQ Trust. Einzelaktien sind mit bis zu 10-fachem Hebel handelbar, ETF-Kontrakte mit bis zu 20-fachem. Abgewickelt wird in USDC über die Krypto-Infrastruktur.
Der Schritt positioniert Coinbase als eine der ersten großen regulierten Börsen in diesem Segment. Bisher dominierten dezentrale Plattformen wie Hyperliquid diesen Markt. Binance und Kraken bieten ähnliche Produkte bereits an — Coinbase setzt jedoch auf den Vorteil eines regulierten Umfelds mit institutionellem Risikomanagement. Dass tokenisierte Aktien im März erstmals die Marke von einer Milliarde Dollar Gesamtvolumen überschritten haben, unterstreicht das Wachstumspotenzial dieses Segments.
Stablecoin-Gesetz: Fortschritt mit Fragezeichen
Am 20. März einigten sich die Senatoren Thom Tillis und Angela Alsobrooks auf einen Kompromiss im monatelangen Streit über den CLARITY Act. Kern der Einigung: Stablecoin-Emittenten dürfen keine passiven Zinsen an Halter ausschütten. Für Coinbase ist das relevant — Stablecoin-Einnahmen stiegen 2025 auf 1,35 Milliarden Dollar, nach 910 Millionen im Vorjahr, und sind damit die zweitgrößte Erlösquelle des Unternehmens.
Ob Plattformen weiterhin Rebates oder andere Anreize für das Halten von Stablecoins anbieten dürfen, bleibt jedoch unklar. Die Grenze zwischen „Zinsen“ und „Rewards“ ist nach Angaben von Branchenkennern fließend. Analyst Owen Lau von Clear Street ordnet das Risiko nüchtern ein: Die Stablecoin-Rendite sei zwar ein wichtiger Hebel zur Nutzergewinnung, aber „nicht annähernd existenzbedrohend“.
Wachstumsstrategie mit konkreten Zielen
CFO Alesia Haas bestätigte Anfang März auf der Morgan Stanley-Konferenz, dass Coinbase inzwischen 12 Produkte mit einem annualisierten Umsatz von jeweils über 100 Millionen Dollar betreibt. Das erklärte Ziel: diese Produkte schrittweise in die 250- und 500-Millionen-Dollar-Kategorien zu entwickeln. Das Unternehmen hat sich zudem verpflichtet, in allen Marktphasen EBITDA-positiv zu bleiben.
Wie sich die neuen Derivateprodukte und das regulatorische Umfeld konkret auf die Zahlen auswirken, wird am 7. Mai 2026 sichtbar — wenn Coinbase seine nächsten Quartalsergebnisse veröffentlicht. Der Senat-Ausschuss für Bankwesen soll den überarbeiteten Gesetzesentwurf nach der Osterpause, Ende April, prüfen.
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