Commerzbank Aktie: 34,56 Euro unter Marktwert
Nur 0,02 Prozent der Commerzbank-Anteile wurden angedient. Der Vorstand lehnt die Offerte aus Mailand als unzureichend ab.
Kurz zusammengefasst
- Verschwindend geringe Annahmequote von 0,02 Prozent
- Angebotspreis liegt unter aktuellem Marktwert
- Vorstand empfiehlt Aktionären Ablehnung
- Frist für Annahme läuft bis Juli 2026
Nur 0,02 Prozent der Commerzbank-Aktien wurden bislang angedient. Das ist die erste Wasserstandsmeldung im Übernahmekampf mit UniCredit. Ein klares Votum des Marktes gegen die Offerte aus Mailand.
Die Aktie notiert aktuell bei 36,69 Euro – nur knapp unter dem 52-Wochen-Hoch von 37,75 Euro und rund sechs Prozent über dem 50-Tage-Durchschnitt. Der RSI von 79,6 deutet auf eine überkaufte Lage hin.
Angebot unter Marktwert
Der Grund für die verschwindend geringe Akzeptanz ist simpel: UniCredit bietet 0,485 eigene Aktien je Commerzbank-Aktie. Am 15. Mai lag der rechnerische Wert bei 34,56 Euro – deutlich unter dem damaligen Schlusskurs von 36,48 Euro.
Unabhängige Analysten sehen den fairen Wert der Commerzbank-Aktie im Median bei rund 41,50 Euro. Weit über dem Angebotspreis. Das stärkt die Argumentation des Vorstands.
Vorstand lehnt ab
Nach Prüfung der Angebotsunterlage vom 5. Mai 2026 kommen Vorstand und Aufsichtsrat zu einem klaren Urteil: UniCredit bietet keine angemessene Prämie und hat keinen belastbaren strategischen Plan vorgelegt. Die Empfehlung an die Aktionäre: nicht annehmen.
Die Eigenständigkeit mit der „Momentum 2030″-Strategie verspreche mehr Wert. Die Bank will die Eigenkapitalrendite bis 2030 auf 21 Prozent steigern. Dazu investiert sie 600 Millionen Euro in Künstliche Intelligenz und streicht 3.000 weitere Vollzeitstellen.
Operativ läuft es: Das operative Ergebnis stieg im ersten Quartal um elf Prozent auf 1,4 Milliarden Euro. Der Nettogewinn legte um neun Prozent auf 913 Millionen Euro zu.
Politischer Rückhalt – ohne Taten
Der Bund hält noch gut zwölf Prozent an der Commerzbank. Kanzler Friedrich Merz nannte das Vorgehen von UniCredit „feindlich und aggressiv“. Allerdings plant die Regierung keine aktiven Gegenmaßnahmen und stockt den Staatsanteil nicht auf.
Die Entscheidung liegt allein bei den Aktionären.
Knof-Affäre überschattet
Auf der Hauptversammlung im Mai 2026 kam ein heikles Detail ans Licht. Die Commerzbank hat Ex-Chef Manfred Knof wegen eines geheimgehaltenen Treffens mit UniCredit-Chef Andrea Orcel die variable Vergütung für 2024 um 30 Prozent gekürzt.
Aufsichtsratschef Jens Weidmann bestätigte: „Das Gutachten hat eine Pflichtverletzung von Herrn Dr. Knof bejaht.“ Knof selbst argumentiert, Orcel sei unangekündigt erschienen – das Treffen sei ohne Erkenntnisgewinn gewesen.
Ausblick bis Juli
Die erweiterte Annahmefrist läuft voraussichtlich bis zum 3. Juli 2026. Insidern zufolge plant UniCredit derzeit keine Erhöhung der Offerte. Bleibt es bei dieser harten Linie, droht der Übernahmeversuch an der Preisdifferenz zu scheitern.
Vorstand und Aufsichtsrat der Commerzbank zeigen sich gesprächsbereit – aber nur zu anderen Konditionen: eine attraktive Prämie und ein Plan, der auf den Stärken der Commerzbank aufbaut. Bis dahin bleibt es beim Nein aus Frankfurt.
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