Commerzbank Aktie: UniCredit über 40 Prozent
UniCredit hält über 40 Prozent an der Commerzbank, vermeidet aber die Mehrheit aus Sorge vor strengeren EZB-Auflagen.
Kurz zusammengefasst
- UniCredit kontrolliert über 40 Prozent der Anteile
- Angst vor EZB-Zwang zur Vollkonsolidierung
- Commerzbank setzt auf Eigenständigkeit bis 2030
- Bundesregierung hält noch zwölf Prozent
UniCredit hält längst mehr als 40 Prozent an der Commerzbank. Dennoch zögern die Italiener bei der kompletten Übernahme. Die Börse blickt gebannt auf ein regulatorisches Taktikspiel.
Mehrheit ohne Machtanspruch
Die verlängerte Frist für das Umtauschangebot endete am vergangenen Freitag. UniCredit kontrolliert nun über 40 Prozent der Bank. Der Analyst Dieter Hein von fairesearch sieht hier eine klare Taktik. Die Italiener scheuen momentan die absolute Mehrheit. Auf einer Hauptversammlung könnten sie Vorstand und Aufsichtsrat problemlos austauschen. Sie nutzen diese Machtbündelung aber bewusst nicht.
Angst vor der Aufsicht
Der Grund für das Zögern liegt in Frankfurt. Die Europäische Zentralbank könnte UniCredit bei einer Mehrheitsübernahme zur Vollkonsolidierung der Commerzbank zwingen. Die Folge: Die Kapitalpuffer der Italiener würden massiv schmelzen. Die Rentabilität und die Eigenkapitalquote sänken spürbar ab. Solche Aussichten verschrecken Investoren. Daher parkt UniCredit die Aktien vorerst lieber außerhalb der eigenen Bilanz.
Der Bund und Plan B
Die Commerzbank arbeitet derweil stoisch an ihrer Eigenständigkeit. Der Vorstand setzt auf das Strategieprogramm „Momentum 2030“. Das Management riet den Aktionären bis zuletzt von einer Annahme der Offerte ab.
Parallel dazu bleibt die Rolle der Bundesregierung spannend. Berlin hält noch rund zwölf Prozent der Anteile. Analyst Hein rechnet fest mit einem Verkauf dieses Pakets. Ein Veto des Wirtschaftsministeriums erwartet er nicht.
Am Freitag schloss das Papier bei 37,79 Euro. Auf Sicht von zwölf Monaten steht ein Kursplus von rund 34 Prozent zu Buche. Damit notiert der Titel komfortabel über seiner 50-Tage-Linie.
Am Mittwoch, den 8. Juli, veröffentlicht UniCredit das finale Ergebnis der Andienungsfrist. An diesem Tag liegen die exakten Beteiligungsverhältnisse endgültig auf dem Tisch.
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