Compass Pathways Aktie: Zahlen vor Zulassung

Compass Pathways steht vor einem Bericht mit besonderem Gewicht. Am 5. August legt das Biotech-Unternehmen seine Zahlen für das zweite Quartal und das erste Halbjahr 2026 vor — möglicherweise einer der letzten Berichte als reines Entwicklungsunternehmen ohne eigenen Umsatz. Danach könnte der Weg zur kommerziellen Phase beginnen.

Im Zentrum steht COMP360, ein synthetisches Psilocybin-Präparat gegen therapieresistente Depression und posttraumatische Belastungsstörung. Der Wirkstoff trägt den „Breakthrough Therapy“-Status der US-Arzneimittelbehörde FDA und soll im vierten Quartal 2026 als rollierende Zulassung eingereicht werden. Ein Marktstart wird für die erste Jahreshälfte 2027 angepeilt — vorausgesetzt, die FDA erteilt die Zulassung und die US-Drogenbehörde DEA stuft Psilocybin aus der strengsten Kontrollklasse Schedule I herunter.

Verlust dürfte steigen, Stimmung kühlt leicht ab

Analysten rechnen für das abgelaufene Quartal mit einem Verlust von 39 US-Cent je Aktie, nach 30 Cent im Vorquartal. Umsatz gab es in beiden Perioden nicht — erwartungsgemäß, da sich Compass noch komplett auf die klinische Entwicklung konzentriert. Die Gewinnschätzungen der Analysten sind in der vergangenen Woche um 9 Prozent gesunken, ein Trend, der sich bereits seit zwei Monaten fortsetzt.

Wells Fargo nahm die Coverage kurz vor dem Bericht mit einem Kursziel von 13 US-Dollar und der Einstufung „Hold“ auf. Das steht im Kontrast zum übrigen Analystenbild: 15 von 16 Analysten stufen die Aktie als Kauf ein, mit einem mittleren Kursziel von 23,75 US-Dollar — mehr als das Doppelte des aktuellen Kurses von 10,85 US-Dollar. Die Aktie hat sich seit ihrem Jahrestief von 3,92 US-Dollar deutlich erholt, notiert aber weiterhin unter ihrem Hoch von 15,40 US-Dollar, das Ende Juni nach positiven Phase-3-Daten zur Wirkdauer erreicht wurde.

Übernahmefantasie durch Branchendeal

Der Sektor hat sich seit dem letzten Quartalsbericht spürbar verändert. Eli Lilly vereinbarte Mitte Juli die Übernahme des Psychedelika-Entwicklers AtaiBeckley für 2,8 Milliarden US-Dollar als Vorauszahlung — der bislang größte Deal der Branche und die dritte große Übernahme innerhalb von zwölf Monaten. Der Handel nährt Spekulationen, dass auch Compass mit seiner Marktkapitalisierung von 1,46 Milliarden US-Dollar zum Übernahmeziel werden könnte.

Für die Kommerzialisierung gilt die von Johnson & Johnson aufgebaute SPRAVATO-Infrastruktur als mögliches Vorbild. Das etablierte Erstattungsmodell und Kliniknetzwerk für das Ketamin-Nasenspray könnte COMP360 eine schnellere Marktdurchdringung ermöglichen, sofern Compass entsprechende Partnerschaften mit Kliniken für interventionelle Psychiatrie aufbaut. Im Mai hatte das Unternehmen die Gewinnschätzungen um 30 Prozent übertroffen — auch dank eines kleineren Verlusts als erwartet.

Der Bericht am 5. August dürfte weniger wegen der Zahlen selbst als wegen möglicher Kommentare zum Stand der FDA-Gespräche und der DEA-Neueinstufung von Psilocybin bewegen. Auch Updates zum neuen Phase-2b/3-Programm gegen posttraumatische Belastungsstörung, das eine mögliche Erweiterung der Zulassung vorbereitet, könnten am Berichtstag im Fokus stehen.