CSG Aktie: 50 Prozent Absturz vor Q1-Zahlen am 20. Mai
Der Rüstungskonzern Czechoslovak Group steht vor der Veröffentlichung seiner Quartalszahlen. Analysten sehen trotz massiver Kursverluste und Leerverkäufer-Attacken deutliches Erholungspotenzial.
Kurz zusammengefasst
- Aktie verlor über 50 Prozent seit Januar
- Leerverkäufer werfen Überproduktion vor
- EU-Fördermittel-Frist läuft Ende Mai
- Analysten sehen Kurspotenzial von 35 Euro
Ein prall gefülltes Auftragsbuch trifft auf einen massiven Kursverfall. Bei der Czechoslovak Group (CSG) klaffen operative Realität und Börsenstimmung derzeit weit auseinander. Nach einem Absturz von über 50 Prozent seit dem Januar-Hoch notiert die Aktie bei 16,42 Euro und damit gefährlich nah am Rekordtief. Am 20. Mai muss das Management nun beweisen, dass die jüngsten Vorwürfe haltlos sind.
Leerverkäufer sorgen für Unruhe
Im Zentrum der Nervosität steht ein Bericht von Hunterbrook Media. Der Leerverkäufer wirft dem Rüstungskonzern vor, seine Produktionskapazitäten massiv zu übertreiben. Während CSG die jährliche Fertigung auf rund 630.000 Einheiten beziffert, geht Hunterbrook von maximal 280.000 aus. Das Unternehmen weist die Anschuldigungen strikt zurück und prüft rechtliche Schritte.
Obendrein belastet ein Transparenzproblem. Die spanische Tochtergesellschaft FMG landete auf einer schwarzen Liste der NATO-Beschaffungsagentur NSPA, was CSG zunächst nicht kommunizierte. Laut Konzernangaben hat dies keine materiellen finanziellen Auswirkungen. FMG dürfe weiterhin direkt an NATO-Mitgliedsstaaten liefern.
Zeitdruck bei EU-Fördermitteln
Abseits der Vorwürfe tickt in Brüssel die Uhr. Ende Mai läuft eine Frist für EU-Fördermittel aus. Ein slowakischer Rahmenvertrag für Munition qualifiziert sich für einen vergünstigten Zinssatz von einem Prozent, sofern mindestens zwei EU-Staaten teilnehmen.
Bislang fehlt es an Partnern. Rumänien dementierte entsprechende Gespräche, Kroatien zögert noch. Verstreicht die Frist ohne Einigung, drohen CSG bei künftigen Aufträgen höhere Finanzierungskosten. Das Management spielt das Risiko herunter und verweist darauf, dass der Rahmenvertrag nicht von einem einzigen Finanzierungsinstrument abhänge.
Analysten bleiben optimistisch
Operativ läuft die Maschine derweil auf Hochtouren. Im abgelaufenen Geschäftsjahr verbuchte CSG einen Umsatz von 6,74 Milliarden Euro, der Auftragsbestand schwoll auf 15 Milliarden Euro an. Hinzu kommt ein kürzlich geschlossener Rekordvertrag über Luftverteidigungssysteme in Südostasien im Wert von knapp 2,5 Milliarden US-Dollar.
Wall Street ignoriert die Marktpanik weitgehend. Das durchschnittliche Kursziel der Analysten liegt bei 35,58 Euro. Das entspräche einer Verdopplung des aktuellen Niveaus. Auch die Ratingagentur Moody’s hob die Bonität des Unternehmens kürzlich auf Investment Grade an.
Am 20. Mai legt CSG die Zahlen für das erste Quartal vor. Investoren erwarten dann handfeste Beweise: konkrete Produktionsvolumina, Margenentwicklung und die einmaligen Kosten des Börsengangs. Liefert das Management transparente Daten und entkräftet die Leerverkäufer-Thesen mit Fakten, dürfte dies den massiven Abwärtsdruck auf die Aktie stoppen.
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