D-Wave: 12. Mai zeigt Buchungs-Umsatz-Kluft
D-Wave Quantum steht vor einem heiklen Moment. Der Quantencomputer-Spezialist kommt mit starkem Auftragsmomentum, hohen Erwartungen und einer zuletzt wieder angesprungenen Aktie in die Berichtssaison. Am 12. Mai vor dem US-Börsenstart muss das Management zeigen, ob aus Buchungen belastbarer Umsatz wird.
Umsatz schwächer, Buchungen stark
Der Analystenkonsens erwartet für das erste Quartal einen Verlust von 0,08 Dollar je Aktie. Beim Umsatz liegt die Spanne um rund fünf Millionen Dollar, was gegenüber dem Vorquartal einem Zuwachs von etwa 50 Prozent entspräche.
Der Vergleich zum Vorjahr fällt weniger freundlich aus. Damals hatte D-Wave rund 15 Millionen Dollar Umsatz erzielt, getrieben von einem großen Systemverkauf. Genau hier liegt der Kernkonflikt: Das operative Geschäft wirkt dynamischer, die Umsatzbasis bleibt aber sprunghaft.
Stärker ist das Bild bei den Buchungen. Allein im Januar sammelte D-Wave Aufträge von mehr als 32,8 Millionen Dollar ein und übertraf damit bereits das gesamte Vorjahr. Das ist für ein Unternehmen in der Kommerzialisierungsphase ein wichtiges Signal.
Zu den größten Beiträgen gehörten ein Systemverkauf an die Florida Atlantic University über 20 Millionen Dollar sowie ein QCaaS-Vertrag mit einem großen US-Konzern über 10 Millionen Dollar. QCaaS steht für Quantum Computing as a Service, also den Zugang zu Quantenrechenleistung über ein Dienstleistungsmodell.
Aktie läuft, Erwartungen steigen
Die Aktie notiert am Dienstag bei 20,49 Euro und liegt damit nur knapp über dem Vortag. Im Monatsvergleich steht jedoch ein Plus von 64,64 Prozent zu Buche; seit Jahresanfang bleibt der Titel dennoch im Minus.
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Das erklärt die Nervosität vor den Zahlen. Die annualisierte Volatilität der vergangenen Handelstage liegt bei 111,77 Prozent, der Optionsmarkt preist nach der Veröffentlichung eine mögliche Kursbewegung von 18,8 Prozent ein. Das ist kein ruhiges Setup.
Auch die Aktionärsstruktur bleibt ein Thema. Rund 65 Prozent der Anteile liegen bei öffentlichen Investoren, Vanguard hält als größter Anteilseigner 9,65 Prozent. Damit bleibt die Aktie stark von Marktstimmung und kurzfristigen Erwartungen geprägt.
Analysten setzen auf Kommerzialisierung
An der Wall Street dominiert weiter Optimismus. Von 15 Analysten raten 13 zum Kauf der Aktie. Die Kursziele reichen von 31 bis 43 Dollar; der Mittelwert liegt bei 36,91 Dollar.
Der Sektor liefert zuletzt gemischte, aber aufmerksam beachtete Vergleichswerte. Rigetti Computing meldete für das erste Quartal 4,4 Millionen Dollar Umsatz und lag damit über den Erwartungen. Quantum Computing Inc. kam auf 3,69 Millionen Dollar, gestützt durch Zukäufe.
CEO Alan Baratz hat den Anspruch formuliert, vom „Potenzial“ zum „Beweis“ zu kommen. Genau daran wird der Bericht gemessen: Fortschritte bei der Integration von Quantum Circuits, die Kosten dieser Übernahme und der Einfluss auf den Cash-Burn dürften den Ton für die nächste Kursreaktion setzen.
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