D-Wave Quantum Aktie: Potenziale verpufft?
Mizuho Securities reduziert die Kursziele für D-Wave Quantum und andere Quantencomputing-Aktien, bewertet die Wachstumsaussichten aber weiterhin positiv trotz hoher Bewertungen.
Kurz zusammengefasst
- Kursziele für D-Wave, IonQ und Rigetti gesenkt
- Umsatzwachstum von 179 Prozent im Geschäftsjahr 2025
- Aktie notiert 70 Prozent unter Jahreshoch
- Hohe Bewertung bei 215-fachem Umsatz
Mizuho Securities hat seine Kursziele für die wichtigsten Quantencomputing-Aktien deutlich gesenkt — und zieht damit die gesamte Branche nach unten. D-Wave Quantum, IonQ und Rigetti Computing verloren am Dienstag jeweils rund 4 Prozent. Dabei bleibt Mizuho grundsätzlich optimistisch. Das macht die Situation interessant.
Kursziele runter, Überzeugung bleibt
Analyst Vijay Rakesh senkte das Kursziel für D-Wave von 40 auf 31 US-Dollar — behielt aber das „Outperform“-Rating bei. Ähnlich verfuhr er mit Rigetti (von 43 auf 33 Dollar) und IonQ (von 80 auf 61 Dollar). Auslöser war eine aktualisierte Sektorbewertung nach der Nvidia GTC-Konferenz und jüngsten Branchenankündigungen.
Trotz der Zielkürzung sieht Mizuho bei D-Wave noch mehr als 100 Prozent Aufwärtspotenzial gegenüber dem aktuellen Kurs von rund 14 Dollar. Der Analyst hebt dabei D-Waves Doppelstrategie hervor: Das Unternehmen setzt sowohl auf Annealing- als auch auf supraleitende Quantenmodelle — ein Ansatz, den Mizuho als potenziellen Wettbewerbsvorteil wertet. Bis 2030 könnte D-Wave rund 10 Prozent Marktanteil erreichen, so die Prognose.
Wachstum trifft auf Bewertungsdruck
Die Zahlen für das Geschäftsjahr 2025 zeigen ein zweigeteiltes Bild. Der Umsatz wuchs um 179 Prozent auf 24,6 Millionen Dollar, die Bruttomarge lag bei starken 82,6 Prozent. Gleichzeitig weiteten sich die bereinigten EBITDA-Verluste auf 71,8 Millionen Dollar aus. Buchungen von 32,8 Millionen Dollar in den ersten beiden Monaten des Jahres 2026 deuten auf anhaltende Nachfrage hin.
Beim Umsatzmix fällt auf: Der wiederkehrende QCaaS-Anteil — also Quantencomputing als Abonnementdienst — trug lediglich 5,5 Millionen Dollar bei. Systemverkäufe machten mit 16,2 Millionen Dollar den Löwenanteil aus. Für Investoren, die auf skalierbare Softwareumsätze setzen, ist das eine relevante Einschränkung.
Bewertung bleibt das zentrale Problem
Die Aktie notiert aktuell bei 14,14 Dollar und damit rund 70 Prozent unter ihrem 52-Wochen-Hoch von 46,75 Dollar. Die Marktkapitalisierung von 5,23 Milliarden Dollar entspricht dem 215-fachen des Jahresumsatzes — bei einem Unternehmen, das 2025 gerade einmal 24,6 Millionen Dollar einnahm.
Reicht die Kombination aus globalem Investitionsrückenwind — das Vereinigte Königreich plant rund 2,7 Milliarden Dollar für Quantencomputing in den nächsten vier Jahren, Kanada weitere eine Milliarde für Verteidigungsprogramme — und kommerzieller Dynamik aus, um diese Bewertungslücke zu rechtfertigen? Die technologische Entwicklung läuft: Der Wettlauf um mehr als 200 logische Qubits soll laut Mizuho bis 2027 bis 2029 entschieden sein. Bis dahin bleibt die Aktie ein Titel, bei dem Wachstumsstory und Bewertungsrealität noch weit auseinanderliegen.
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