D-Wave Quantum Aktie: Schere wird größer
D-Wave steigert Umsatz und Buchungen massiv, doch die Aktie verliert deutlich. Der Markt bewertet das Wachstum trotz guter Finanzlage und einer großen Übernahme skeptisch.
Kurz zusammengefasst
- Umsatzwachstum von 179 Prozent im Jahr 2025
- Buchungen von 32,8 Millionen Dollar in zwei Monaten
- Aktienkurs verliert seit Jahresbeginn 45 Prozent
- Übernahme von Quantum Circuits für 550 Millionen Dollar
Während CEO Dr. Alan Baratz heute auf der Semafor World Economy Conference vor globalen Wirtschaftsführern und Regierungsvertretern spricht, erzählt der Aktienkurs eine ganz andere Geschichte. Das operative Geschäft zieht an — der Kurs nicht.
Starkes Wachstum, schwache Kursentwicklung
D-Wave hat im Geschäftsjahr 2025 den Umsatz um 179 Prozent auf 24,6 Millionen Dollar gesteigert. Getrieben wurde das Wachstum vor allem durch margenstarke Verkäufe von Quantensystemen. Allein in den ersten beiden Monaten des laufenden Geschäftsjahres kamen weitere Buchungen von 32,8 Millionen Dollar hinzu — darunter ein 20-Millionen-Dollar-Auftrag der Florida Atlantic University und ein zweijähriger Enterprise-Lizenzvertrag über 10 Millionen Dollar mit einem Fortune-100-Unternehmen. Die Nutzung der Advantage2-Systeme stieg im Jahresvergleich um 314 Prozent.
An der Börse kommt das bislang nicht an. Die Aktie hat seit Jahresbeginn rund 45 Prozent verloren. Allein im März brach der Kurs um 23,2 Prozent ein — während der S&P 500 im gleichen Zeitraum nur 5,1 Prozent nachgab. Hintergrund ist ein breiter Druck auf spekulative Wachstumswerte: Der Krieg im Iran schürt Inflationssorgen, was Anleger befürchten lässt, dass die US-Notenbank Fed Zinssenkungen weiter aufschiebt oder die Zinsen sogar anhebt.
Übernahme beschleunigt Technologiefahrplan
Parallel zur Konferenzsaison treibt D-Wave seine Technologieagenda voran. Für 550 Millionen Dollar — 300 Millionen in eigenen Aktien und 250 Millionen in bar — übernimmt das Unternehmen Quantum Circuits Inc. (QCI). Deren sogenannte Dual-Rail-Technologie erkennt nativ rund 90 Prozent aller Fehler und soll logische Qubits mit deutlich weniger physischen Qubits ermöglichen als konkurrierende Architekturen. Das Ziel: noch 2026 das erste Gate-Modell-System kommerziell auf den Markt zu bringen.
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Finanziell ist D-Wave gut aufgestellt. Das Unternehmen schloss das letzte Geschäftsjahr mit 884,5 Millionen Dollar in Kasse und marktgängigen Wertpapieren ab — fünfmal mehr als im Vorjahr.
Mizuho bleibt optimistisch, senkt Kursziel
Mizuho bestätigte vergangene Woche das „Outperform“-Rating, kappte das Kursziel jedoch von 40 auf 30 Dollar — ein Schritt, der den vorsichtigeren Bewertungsansatz vieler Analysten gegenüber Quantenaktien widerspiegelt. Das neue Ziel impliziert dennoch ein Aufwärtspotenzial von rund 116 Prozent. Mizuho traut D-Wave bis 2030 einen Marktanteil von etwa 10 Prozent zu.
Die entscheidende Frage ist, ob die starken Buchungszahlen der ersten Monate in nachhaltige Umsätze münden. Die Buchungen von 32,8 Millionen Dollar allein bis Ende Februar deuten darauf hin, dass die Nachfrage real ist — der Markt wartet noch auf den Beweis, dass daraus ein skalierbares Geschäft wird.
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