D-Wave: Roadshow startet 14. Mai bei Needham
Nach Umsatzverfehlung startet D-Wave eine Investorentour. Starke Liquidität von 635 Mio. Dollar gibt Zeit für operative Wende.
Kurz zusammengefasst
- Quartalsumsatz verfehlt Erwartungen
- Nettoverlust steigt auf 18,4 Mio. Dollar
- Liquiditätspolster von 635 Mio. Dollar
- Gate-Model-System bis Ende 2026 geplant
D-Wave Quantum geht in eine heikle Kommunikationsphase. Einen Tag nach enttäuschenden Quartalszahlen startet das Management eine dichte Investorenrunde – und muss erklären, warum der Umsatzrückstand nicht die Kommerzialisierungsstory beschädigt. Der Kurs hat die Botschaft erst einmal abgestraft.
Umsatz enttäuscht, Verlust steigt
Die Aktie verlor nach den Zahlen 7,11 Prozent; der breite Technologiesektor gab nur 1,82 Prozent nach. In Frankfurt ging der Titel am Dienstag bei 19,05 Euro aus dem Handel.
Der Blick auf den Chart bleibt widersprüchlich. Auf Monatssicht steht ein Plus von 53,03 Prozent, seit Jahresanfang aber ein Minus von 20,68 Prozent. Der Kurs liegt klar über dem 50-Tage-Durchschnitt von 15,55 Euro, aber unter der langfristigen Linie.
Operativ fiel vor allem der Umsatz auf. D-Wave verfehlte die Erwartungen, obwohl der Verlust je Aktie geringer ausfiel als befürchtet. Unter dem Strich stand im ersten Quartal ein Nettoverlust von 18,4 Millionen Dollar beziehungsweise 0,05 Dollar je Aktie, nach 5,4 Millionen Dollar Verlust im Vorjahreszeitraum.
Auch die Profitabilität schwächte sich ab. Die GAAP-Bruttomarge sank von 92,5 auf 63,6 Prozent. Der Rückgang hängt vor allem mit einem margenstarken Verkauf eines Annealing-Quantencomputers im Vorjahr zusammen.
Auf bereinigter EBITDA-Basis weitete sich der Verlust auf 32,8 Millionen Dollar aus, nach 6,1 Millionen Dollar im Vergleichszeitraum. Höhere operative Kosten und ein niedrigerer Bruttogewinn belasteten das Ergebnis.
Bilanz gibt Spielraum
Der wichtigste Gegenpol zu den schwachen Ergebniskennzahlen bleibt die Liquidität. D-Wave verfügt über rund 635 Millionen Dollar an liquiden Mitteln und vergleichbaren Anlagen. Dem stehen Verbindlichkeiten von etwa 63,6 Millionen Dollar und langfristige Schulden von rund 41,9 Millionen Dollar gegenüber.
Damit hat das Unternehmen Zeit gekauft. Die operative Entwicklung muss nicht sofort über Kapitalmarktdruck laufen, aber der Markt verlangt sichtbare Fortschritte bei Umsatz und Kundenprojekten. Genau hier setzt die nun beginnende Kommunikationsrunde an.
Für das laufende Quartal stellt der Vorstand nur einen leichten Anstieg gegenüber dem Auftaktquartal in Aussicht. Ein größerer Umsatzanteil soll in der zweiten Jahreshälfte anfallen. Das macht die kommenden Aussagen zur Pipeline wichtiger als die üblichen Konferenzauftritte.
Roadshow mit Technologiefrage
Ab Donnerstag stehen sechs Konferenzen in sieben Wochen auf dem Programm. Die Stationen reichen von Needham über J.P. Morgan, Canaccord Genuity, TD Cowen und Baird bis Rosenblatt. Das Management dürfte dort vor allem zwei Punkte betonen: kommerzielle Traktion und die Strategie mit zwei Technologieplattformen.
D-Wave verweist auf mehr als 100 Organisationen aus Wirtschaft, Regierung und Forschung als Kunden. Für ein Quantencomputing-Unternehmen ist diese Breite relevant, weil der Markt konkrete Anwendungen stärker gewichtet als reine Technologieversprechen.
Ein zentrales Thema bleibt der Zeitplan für das Gate-Model-System. Durch die Übernahme von Quantum Circuits hat sich D-Wave Technologie für fehlerkorrigierte supraleitende Systeme gesichert. Ein erstes Gate-Model-System wird bis Ende 2026 erwartet.
Die Analystenseite bleibt trotz des Umsatzdämpfers konstruktiv. Zwölf Kaufempfehlungen stehen einer Halteempfehlung aus den vergangenen drei Monaten gegenüber. Das durchschnittliche Kursziel liegt bei 36,91 Dollar und signalisiert rechnerisch mehr als 63 Prozent Potenzial.
Am 14. Mai beginnt mit Needham die erste Bewährungsprobe dieser Kommunikationsrunde. Der Markt dürfte vor allem darauf reagieren, wie glaubwürdig D-Wave die Umsatzverschiebung in die zweite Jahreshälfte erklärt und ob der Gate-Model-Zeitplan bis Ende 2026 als belastbarer Wachstumstreiber wahrgenommen wird.
D-Wave Quantum-Aktie: Kaufen oder verkaufen?! Neue D-Wave Quantum-Analyse vom 29. Juni liefert die Antwort:
Die neusten D-Wave Quantum-Zahlen sprechen eine klare Sprache: Dringender Handlungsbedarf für D-Wave Quantum-Aktionäre. Lohnt sich ein Einstieg oder sollten Sie lieber verkaufen? In der aktuellen Gratis-Analyse vom 29. Juni erfahren Sie was jetzt zu tun ist.
D-Wave Quantum: Kaufen oder verkaufen? Hier weiterlesen...
