Vaudoise


WKN: A0ETZV ISIN: CH0021545667
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25.09.12 Vaudoise-Aktie: unverändert solide Anlage im .
12.04.11 Banque Cantonale Vaudoise weitere Verbesser.


 
Meldung
Zürich (www.aktiencheck.de) - Stefan Schürmann, Analyst von Vontobel Research, stuft in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" die Vaudoise Assurances Holding-Aktie (ISIN CH0021545667 / WKN A0ETZV ) unverändert mit "buy" ein.


Vaudoise habe solide Ergebnisse für das 1H 12 vorgelegt. Diese seien durch zinssatzbedingte Reserveanpassungen im Lebensversicherungsportfolio belastet worden, ausgeglichen durch eine solide Performance im Nicht-Lebensversicherungsgeschäft. Aufgrund der unerwartet hohen Hagelschäden und des verstärkten Schadensaufkommens in einigen Geschäftslinien würden die Analysten ihre Schätzung der Schaden/Kosten-Quote des GJ 12 von 85,3% auf 89,4% erhöhen.

Dies werde jedoch durch die höhere Investitionsertragserwartung nahezu ausgeglichen, wobei das achtprozentige Aktienengagement im 2H 12 für positive Impulse sorgen dürfte. Abschließend würden die Analysten ihre EPS-Schätzungen für das GJ 12 um 2% auf CHF 48.69 und für das GJ 13 um 1% auf CHF 52,54 je Aktie nach unten korrigieren.

Dank seiner starken Bilanz könne Vaudoise ein höheres Investitionsrisiko eingehen und werde den Erwartungen zufolge weiterhin geringe Marktanteilsgewinne im Nicht-Lebensversicherungsgeschäft erzielen. Auch wenn die Aktionäre nur eine Interessengruppe unter mehreren seien, der Vaudoise nicht die höchste Priorität einräume, würden die Analysten erwarten, dass die Versicherungsgesellschaft ihre Dividende des GJ 12 von CHF 8,0 auf CHF 9,0 anhebe, was einer Rendite von 3,1% entspreche. Den nächsten Kursimpuls sollte das Ergebnis des GJ 12 im April 2013 liefern.

Vaudoise sei nach wie vor ein gut geführtes Versicherungsunternehmen mit solider Basis im Westschweizer Nichtleben-Markt, das in weitere Landesteile expandiere. Die kürzlich erfolgte Zurückstutzung des Einmalprämien-Lebensversicherungsgeschäfts sei sinnvoll und werde teilweise durch Zugewinne im Nichtleben-Bereich ausgeglichen, die auch durch die neue Gewinnbeteiligungs-/Rückzahlungsstrategie ermöglicht würden.

Basierend auf ihren ROE-Erwartungen für 2012/13 von 13,7% bzw. 13,2%, sehen die Analysten von Vontobel Research weiteres Aufwärtspotenzial und bekräftigen ihr "buy"-Rating und das Kurzsziel von CHF 350 für die Vaudoise Assurances Holding-Aktie. (Analysevom 25.09.2012) (25.09.2012/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten: Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.


 

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