Deutsche Bank Aktie: Umbau unter Gegenwind
Die Deutsche Bank tauscht drei Vorstandsmitglieder aus und senkt ihre US-Konjunkturprognose. CEO Sewing dämpft Erwartungen für das erste Quartal, während die Bank an ihren Jahreszielen festhält.
Kurz zusammengefasst
- Drei neue Vorstandsmitglieder treten an
- US-Wachstumsprognose drastisch gesenkt
- CEO dämpft Erwartungen für Q1-Ergebnis
- Aktie deutlich unter Jahreshoch notiert
Drei neue Vorstandsmitglieder, eine drastisch gesenkte Konjunkturprognose und ein CEO, der die Erwartungen für das laufende Quartal bereits öffentlich dämpft. Die Deutsche Bank befindet sich mitten in einem Führungsumbau — und das in einem Marktumfeld, das selbst die hauseigenen Ökonomen zunehmend skeptisch stimmt.
Neues Führungsteam, alter Kurs
Seit dem 15. März führt Raja Akram das Finanzressort. Der frühere stellvertretende CFO von Morgan Stanley trat im Oktober 2025 in die Bank ein und löst James von Moltke ab, der das Institut acht Jahre lang durch Restrukturierung und Erholung geführt hat. Von Moltke verlässt die Bank, wenn sein Vertrag im Juni ausläuft.
Zum 1. Mai folgen zwei weitere Wechsel: Stefan Hoops, bisher CEO der Fondstochter DWS, übernimmt das Ressort Vermögensverwaltung. Marie-Jeanne Deverdun tritt als neue Technologievorständin an und soll KI-Einsatz und Betriebsmodelle skalieren. CEO Christian Sewing bleibt — sein Vertrag läuft bis 2029.
Eigene Ökonomen warnen vor US-Abschwächung
Parallel zum Führungsumbau hat die Bank ihre Wachstumsprognose für die USA für 2026 von 2,2 Prozent auf unter ein Prozent gesenkt. Gleichzeitig rechnen die Hausekonomen mit einem Anstieg der Kerninflation auf vier Prozent. Zwar erklärte der Oberste Gerichtshof der USA im Februar 2026 die meisten Notstandszölle für verfassungswidrig, die wirtschaftliche Unsicherheit bleibt dennoch spürbar — auch für die Kreditvergabe der Banken an lieferkettenabhängige Branchen.
An den Jahreszielen hält das Management trotzdem fest: Erträge von rund 33 Milliarden Euro und eine Ausschüttungsquote von 60 Prozent. Das Fundament dafür lieferte 2025 — laut Sewing das profitabelste Jahr der Bankgeschichte. Im vierten Quartal 2025 stieg der Gewinn je Aktie auf 0,77 Euro, nach 0,64 Euro im Vorjahreszeitraum. Die CET1-Kernkapitalquote liegt bei komfortablen 14,2 Prozent.
Q1-Zahlen als erster Stresstest
Ungewöhnlich früh hat Sewing auf einer Investorenkonferenz signalisiert, dass die Investmentbank-Erlöse im ersten Quartal bestenfalls das Vorjahresniveau erreichen dürften. Solche öffentlichen Erwartungsdämpfungen durch den Vorstandschef vor dem Berichtstermin sind selten — und erklären einen Teil der Marktzurückhaltung. Die Aktie liegt seit Jahresbeginn rund 18 Prozent unter dem 52-Wochen-Hoch vom 5. Januar, auch wenn sie heute mit einem Plus von gut 6 Prozent kräftig zulegt.
Am 29. April legt die Bank ihre Q1-Zahlen vor. Der Konsens erwartet einen Gewinn je Aktie von 1,06 Euro. Wie stark Dealmaking und Handelsaktivitäten das gedämpfte Investmentbanking abfedern konnten, wird dann erstmals konkret messbar — und zeigt, wie belastbar das Rekordjahr 2025 als Ausgangsbasis wirklich ist.
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