Deutsche Telekom Aktie: Entscheidende Wochen!
Die Deutsche Telekom steht unter Druck durch Tarifverhandlungen mit hohen Forderungen und Analystenzweifeln am US-Geschäft, während Aktienrückkäufe den Kurs stützen sollen.
Kurz zusammengefasst
- Verhandlungen mit ver.di über 6,6 Prozent Lohnerhöhung
- JPMorgan senkt Kursziel und sieht US-Geschäft kritisch
- Aktie notiert technisch überverkauft nach starkem Kursrutsch
- Konzern setzt auf Aktienrückkäufe als Kursstütze
Tarifrunde, Kursrutsch, Analystenskepsis — die Deutsche Telekom kämpft gerade an mehreren Fronten gleichzeitig. Seit dem 13. April laufen offiziell die Verhandlungen mit ver.di, und die Forderungen der Gewerkschaft treffen einen Konzern, der bereits unter Kursdruck steht.
Ver.di fordert 6,6 Prozent — Timing ist heikel
Ver.di verlangt für rund 60.000 Tarifbeschäftigte eine Lohnerhöhung von 6,6 Prozent bei zwölf Monaten Laufzeit. Obendrein steht ein Mitgliederbonus von 660 Euro im Raum. Bis Ende Mai sind vier Verhandlungsrunden geplant; die zweite findet am 27. April in Siegburg statt.
Das Timing trifft den Konzern ungünstig. Für 2026 peilt die Telekom ein bereinigtes EBITDA AL von 47,4 Milliarden Euro an — ein Sprung gegenüber den 44,2 Milliarden aus dem Vorjahr. Spürbar steigende Personalkosten würden diese Marge direkt belasten. Spielraum ist knapp.
JPMorgan dämpft Erwartungen ans US-Geschäft
JPMorgan hat das Kursziel für die Aktie von 41,50 auf 40,00 Euro gesenkt und das Rating auf „Overweight“ belassen. Die Bank hält die jüngste Kurserholung auf zwischenzeitlich 34 Euro für übertrieben. Die Rückkehr auf rund 31 Euro sei vernünftig — denn das erste Quartal dürfte mehr Fragen als Antworten liefern.
Besonders heikel: Die Skepsis richtet sich gegen das US-Geschäft. T-Mobile US erwirtschaftet EBITDA-Margen von über 40 Prozent und trägt mehr als die Hälfte zum Konzernumsatz bei. Trübt sich der Ausblick dort ein, spürt die gesamte Telekom-Aktie den Gegenwind.
Die Kursentwicklung spricht für sich. Mit einem Minus von knapp 14 Prozent in den vergangenen 30 Tagen und einem aktuellen Kurs von 28,55 Euro notiert die Aktie deutlich unter dem 200-Tage-Durchschnitt von 29,56 Euro. Der RSI liegt bei 24 — technisch klar überverkauft.
Rückkäufe als Gegengewicht
Der Konzern hält dagegen. Zwischen dem 2. und 10. April kaufte die Telekom rund 1,32 Millionen eigene Aktien zu einem Durchschnittskurs von 30,94 Euro — Gesamtvolumen knapp 41 Millionen Euro. Die laufende zweite Tranche des Rückkaufprogramms umfasst bis zu 550 Millionen Euro und soll bis Ende Juni abgeschlossen sein. Für das Gesamtjahr plant der Konzern Rückkäufe von bis zu 2 Milliarden Euro.
Das schafft eine gewisse Kursstütze — reicht aber allein nicht aus, um die offenen Fragen zu beantworten.
Am 28. April präsentiert T-Mobile US seine Quartalszahlen und liefert damit erste Signale für das laufende Jahr. Zwei Wochen später, am 13. Mai, folgen die Telekom-Konzernzahlen für Q1 2026. Zeigen die Preisanpassungen bei Festnetz-Bestandstarifen die erhoffte Wirkung, könnte das den Abwärtsdruck spürbar mildern. Bis dahin bleibt der Ausgang der Tarifverhandlungen ein konkreter Unsicherheitsfaktor — direkt im Vorfeld der wichtigsten Zahlen des Halbjahres.
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