Ein Rekordjahr, eine wegweisende Satelliten-Partnerschaft und eine Dividende, die zum dritten Mal in Folge steigt — die Deutsche Telekom präsentiert sich Mitte März 2026 in starker Verfassung. Die Aktie hat seit Jahresbeginn knapp 20 Prozent zugelegt und notiert damit deutlich oberhalb ihres 200-Tage-Durchschnitts von 29,52 Euro.
Zahlen, die überzeugen
Das Geschäftsjahr 2025 verlief besser als erwartet. Der Konzernumsatz wuchs organisch um 4,2 Prozent auf 119,1 Milliarden Euro, das bereinigte EBITDA AL übertraf mit 45,5 Milliarden Euro die eigene Prognose von 45,3 Milliarden Euro. Auch beim Free Cashflow AL wurden die Ziele mit 20,2 Milliarden Euro knapp übertroffen.
Wesentlicher Wachstumstreiber bleibt T-Mobile US. Die US-Tochter steigerte ihre Postpaid-Kundenzahl 2025 um 7,8 Millionen — gegenüber 6,1 Millionen im Vorjahr. Im Februar 2026 erhöhte der Konzern seinen Anteil an T-Mobile auf 52,8 Prozent und verstärkt damit die Ausrichtung auf den profitablen US-Markt. In Deutschland läuft der Glasfaserausbau ebenfalls auf Hochtouren: Im Januar 2026 wurden 120.000 neue Anschlüsse aktiviert, 40 Prozent mehr als im Vorjahresmonat.
Starlink-Deal als strategische Weichenstellung
Auf dem Mobile World Congress in Barcelona unterzeichnete Deutsche Telekom Anfang März eine Partnerschaft mit Starlinks SpaceX-Sparte. Ab 2028 sollen satellitengestützte Direct-to-Cell-Dienste in zehn europäischen Ländern Funklücken schließen — ein Bereich, den klassischer Netzausbau kaum wirtschaftlich erreicht. Deutsche Telekom ist damit der erste europäische Partner von SpaceX für diesen Dienst.
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Auf der Kapitalseite stützen ein laufendes Aktienrückkaufprogramm und eine erhöhte Dividende von 1,00 Euro je Aktie (+11 Prozent gegenüber 2024) den Kurs. Das Ex-Dividenden-Datum ist der 2. April 2026, die Hauptversammlung findet am 1. April statt.
Tarifverhandlungen als offene Variable
Ein Gegenwind bleibt: Die Gewerkschaft ver.di fordert für rund 60.000 Beschäftigte 6,6 Prozent mehr Lohn plus eine jährliche Bonuszahlung von 660 Euro. Die Verhandlungen beginnen am 13. April 2026 und erstrecken sich über vier Runden bis Ende Mai. Wie stark das Ergebnis die Kostenbasis belastet, hängt vom Ausgang ab — Klarheit dürfte erst nach den Q1-Zahlen am 13. Mai 2026 bestehen.
Für das Gesamtjahr 2026 peilt der Konzern ein bereinigtes EBITDA AL von 47,4 Milliarden Euro und ein bereinigtes Ergebnis je Aktie von 2,20 Euro an. Ob die Tarifeinigung diesen Pfad verengt, wird die nächste wichtige Messlatte sein.
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